中长期看好5G

万家行业优选关注TMT板块。


上周科技股整体领涨市场,回顾上上周仅电子上涨,本周随着指数企稳反弹、风险偏好恢复,TMT整体表现较好。该表现维持了今年以来较长时间的规律,即基本面较好、逻辑清晰的电子率先企稳反弹,随后风格因素带动TMT其他行业跟涨。


行业内部来看,电子行业领涨标的依然是半导体和TWS主题。


我们仍然维持对科技股的整体看好,临近年底机构考核的时间窗口,机构持仓较集中但基本面不够扎实的个股(主要集中在计算机和传媒的部分主题投资板块中)仍面临较大的机构调仓压力,近期机构投资者已经开始布局明年投资方向和标的,我们认为近期需要关注估值和增速匹配度较好的一些滞涨标的。


从中长期看我们认为5G带动的行业发展趋势仍在健康推进,行业中观层面看服务器、半导体、云等行业明年都迎来大年,对于科技行业整体有较强带动作用。长周期主线仍然关注5G设备更换、自主可控、5G应用和云计算,硬件产品上关注TWS、AR/VR等新产品对消费电子行业的拉动;中期关注区块链政策落地带来的主题行情;关注云厂商资本开支回升带来的设备等投资机会。


后市展望

周末政治局会议缓释了当前经济的压力,但是11月CPI、社融等经济数据有可能会给市场带来一定的压力,而此时市场更关注的是月中即将召开的中央经济工作会议,该会议对于2020年一季度专项债、房地产政策都会有较大的影响,从而影响A股市场的波动方向。


数据来源:Wind,截至2019.12.08。

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