摘要:我们做了个有温度的采访,了解一下南方宝元的基金经理林乐峰的看法,还有,他到底会不会买自己的基金?

采访基金经理介绍:

林乐峰,北京大学理学硕士,具有基金从业资格。2008年7月加入南方基金研究部,历任研究员、高级研究员,负责钢铁、机械制造、中小市值的行业研究。2015年2月起任南方高增长基金经理助理。2016年3月起任南方宝元债券型基金基金经理。目前管理7只基金,详情请见文字内容。

南南:林总好,从业十一年,从08年至今,您有什么感悟吗?从中国资本市场变化到一些投资心得都可以?

林乐峰:很高兴能够跟大家分享,这十一年间,感悟到的就是要把握大趋势。比如在2007年,那时候最火的周期行业,在这十一年间机会寥寥,因为中国经济靠投资拉动的时期已经渐行渐远。再比如这十一年间最强的成长行业应该是电子行业,受益于手机等消费电子终端发展的大趋势。而在2008年的A股市场,只有很少几只电子股。未来十年呢?要有信心,继续把握大趋势。

南南:从16年开始担任基金经理后,您有什么心态上的变化?与研究员工作相比基金经理不同点在哪里?

林乐峰:我觉得心态上会更积极、更有责任心,同时压力也更大,毕竟每一笔投资都是真金白银,希望能给投资者带来尽可能好的回报。研究员主要负责一个行业的股票,做出有深度的研究推荐。基金经理同样也需要对重仓股做深度研究,但此外需要的素质更加全面。有三个方面:

一是判断力,基金经理要在全市场选股票投资,而人的精力是有限的,需要不断地在各种信息面前做出取舍的判断;

二是学习和积累的能力,每一笔投资不管成败,都是宝贵的经验,基金经理需要在经验积累的同时尽快建立自己的投资体系;

三是良好的心态和调整能力,基金经理每天的业绩都在市场的放大镜下,一旦遇到逆境这点就特别重要。

南南:您是做权益研究出身的,在投资债券方面有什么心得?不同点在哪里,您的经验是什么?

林乐峰:债券和股票的投资其实有很多相通的地方,比如对宏观经济、通胀的研究,股债都是需要的。再比如信用债的违约风险,需要关注行业的景气度和公司的基本面情况,这也和股票的研究有很大的重合度。我之前做权益研究时负责过钢铁、机械等与宏观经济相关度很高的行业,这对我的债券投资也会有很大的帮助。

南南:接下来这个问题很有意思,您有没有什么喜欢的投资大师?喜欢他们的哪些点?这些方面对你有怎样的影响?

林乐峰:如果说我最喜欢的投资大师,那就是价值投资大师巴菲特了,他的投资理念深刻的影响到了我,比如我现在选股还会遵循他的护城河理论。巴菲特说过:“如果你不想持有一只股票十年,那么你连十分钟也不要持有”。买股票和做实业是一致的,多从做实业的角度来思考,多寻找公司的长期可持续的竞争力。愿意做长期股东,才会买这家公司的股票。

南南:您的投资生涯中有什么特别骄傲的地方,每每想起都会开心的那种?

林乐峰:当然是通过深度研究,挖掘并重仓持有的牛股啦!比如在市场存在分歧时,很低的位置买入的家电龙头和白酒龙头,再比如通过深度研究,早于市场发掘的调味品公司和生活用纸公司,长期持有看着它们股价一步步兑现,为投资者带来了回报,非常有成就感

南南:非常感谢您的真实反馈,下来就是大家最关心的第七个问题了,你自己会买自己的基金吗?

林乐峰:哈哈哈,好问题,当然会买自己的基金,我持有了自己的4只基金,一方面是对自己有信心,另一方面也希望和我的投资者们站在一起共进退。除了自己的基金外还买了一些基金,买基金就是买基金经理这个人的投资能力和基金公司的平台支持能力。

南南:好啦,最后一个问题,短期市场怎么看?中长期怎么看?简单说一下逻辑呗?

林乐峰:短期市场总是很难判断的,这两年黑天鹅也频繁地出现。不过现在A股的估值水平还处在历史底部区域,相对美股也便宜很多,这个位置股市的风险相对不大。最猛烈的时候或许过去了,市场也基本反应充分。经济基本面的确有下行压力,但政策托底的努力也已经看到,我相信经济也不会太差。看长期的话,我则是坚定看好A股,中国仍是全球增速最快的经济体之一,而A股的一些优秀公司具备长期竞争力,未来有望持续带来理想的回报。在这个过程中,投资者做好一定的资产配置则可能更好地把握市场机会

南南:感谢林总的分享,感谢各位听众读者的时间,以上就是今天的内容了。

林乐峰:好,谢谢大家。

风险提示:基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。过往表现不预示未来。

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