近期港股迎来反弹不知大家有无意识到了?!

上周,恒生指数上涨4.4%,站稳27000点。南向资金通过港股通加速流入,12月以来已经流入近185亿元(截至12月13日)。

对比AH两地上市的企业,显然港股更便宜、性价比也更高,不久前阿里巴巴回归港股就像给港股注射了一剂强心剂。阿里巴巴上市首日,在恒生指数下跌0.29%的情况下,阿里即逆势上涨6.59%、报收187.60港元/股,也意味着阿里总市值已达4万亿港元,一口气超过腾讯的3.26万亿港元,登顶“港股一哥”。

阿里的回归,为何对港股意义深重?

当初次贷危机爆发带崩了阿里的股价、下行的走势明显无法匹配阿里快速的崛起,再加上“合伙制”的同股不同权,私有化的退出是阿里当时的必然选择。但随着小米2018年7月首尝港交所启动同股不同权的改革以来第一个果实,无论是阿里还是港交所,都对阿里回归港股抱有了期待和想法。其实,受外部压力、经济下行压力增加等影响,从今年8月传闻很快上市却一拖再拖、到11月一路绿灯不用审核即可上市,阿里巴巴的港股IPO回归之路也是一波三折。

很多人或许会疑惑,阿里作为资本市场的“资深玩家”,现在回归是否是在一个好的时点?虽然很难判断阿里的二次回归到底是基于什么考虑,有人说是阿里的野心大到一个纽交所根本装不下,还有人说是因为持续的竞争需要对内不断投入、本身并不差钱却要“晴天修屋顶”才能未雨绸缪,但至少有一点很明确,就是像张勇当天的《公开信》里写道的那样 “我们依然相信香港的美好未来”,这句话对港交所的肯定不言而喻。

相对于2012年黯淡的私有化退市,今年的强势回归对阿里和港交所都是双向利好的:阿里可以在享受同股不同权的治理结构下以最靠近国内投资者的方式出现,更是向大家展示对香港资本市场的充分信心、为港股投资者打了一针强心剂;港交所则是在有了阿里的加持下深情呼唤那些“漂泊”海外的中概股回归、吸引更多类似股权结构的科技股上市、未来与A股的科创板正面对抗。

那对于投资者而言,现在布局港股是否是个好时点?

投资港股的价值在于其“便宜”与“聪明钱”偏爱

此时的港股,长期的“便宜”和与长期投资的价值,让它的潜在回报是大于A股的,因此要珍惜这样的时机。

首先,“便宜”是指港股市场整体估值低,并且一些两地上市的公司在A股还有溢价、H股相当于打折卖。截至2019年11月30日,恒生指数的PE-TTM为9.46、位于历史前21.01%,PB为1.01、位于历史前3.30%,而上证综指、日经225、富时100、标普500、纳斯达克的PE-TTM分别为12.81、18.55、17.74、23.32、32.02,由此可见,港股市场依然是全世界主流资本市场中的估值洼地且处于历史低位。另外,恒生沪深港通AH股溢价指数(HSAHP.HI)为129点,这也意味着如果你想买的标的在两地都上市了,那买H股就是用约7折价格买到了A股的商品,超级划算。因此,如果在市场犯错时抓住便宜买入的机会,也就离成为以巴菲特为代表的价值投资者更进一步了,投资港股正当时。(数据来源:wind)

(上图:来源于Wind,恒生沪深港通AH股溢价指数走势图,2015.1.7-2019.11.30)

其次,跟随聪明资金的步伐可以降低自己犯错的成本。与A股以散户投资者为主不同,港股大多数是机构投资者,近期南下资金(估计以社保资金为主)持续流入并加快建仓步伐,这些机构资金的研判更加专业,对市场未来走势的判断更加准确,并且从基本面来看近期局势逐渐稳定,港股长期潜在回报比较高、甚至优于A股,因此引起机构资金的不断涌入。

长城港股通价值精选(基金代码:007132)基金主投港股通标的,筛选基本面良好、价值被低估的行业龙头,以最新三季报数据显示,重仓股基本上都是科技、医药、消费、银行等行业的龙头股,不仅有A股市场比较稀缺的科技股和医药股,还有虽在两地上市却具有折价优势的H股,真的是做
到了两地市场“捡便宜”,而这与基金经理躬耕港股市场十年的经历是分不开的。

(上图:来源于基金2019Q3季报,前十大重仓股情况表)

基金经理曲少杰,研究生毕业于香港中文大学,拥有10年的港股研究投资经验,曾在大型险资操盘,形成了稳健的投资风格。该基金成立以来以中低仓位运作却大幅跑赢业绩比较基准和大盘,截止11月30日,累计收益1.77%,同期恒生指数和上证综指分别下跌6.53%和3.69%,抗跌能涨。

(上图:来源于Wind,基金净值与上证综指、恒生指数走势图,2019.6.26-2019.11.30)

现在低位投资港股的机会显现,港股未来依然可期,如果想要把把握稍纵即逝的机会,长城港股通价值精选(基金代码:007132)可以试着关注。

长城港股通价值精选 007132

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