一周市场回顾：
上周全周上证指数上涨1.91%。
各指数均出现上涨，上证50指数上涨2.26%，沪深300指数上涨1.69%，中证500指数上涨1.26%，中小板指数上涨0.79%，创业板指数上涨1.66%。
行业表现方面：
计算机、非银金融、钢铁行业涨幅居前，分别上涨4.16%、3.15%、3.04%。
农林牧渔、食品饮料为上周唯二负收益行业，下跌2.98%、0.49%。
国防军工、纺织服装、医药生物行业涨幅较小，分别上涨0.09%、0.33%、0.46%。
数据来源：Wind资讯
重要政策和经济数据
1.经贸协商：经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。协议文本包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决、最终条款九个章节。同时，双方达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。
2.中央经济工作会议：12月10日至12日，中央经济工作会议在京举行，总结2019年经济工作，分析当前经济形势，部署2020年经济工作。会议确定，明年要抓好六大重点工作：一是坚定不移贯彻新发展理念；二是坚决打好三大攻坚战；三是确保民生特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善；四是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；五是着力推动高质量发展；六是深化经济体制改革。
3.CPI&PPI：中国11月CPI同比上涨4.5%，预期4.3%，前值3.8%。1-11月平均CPI同比上涨2.8%。11月PPI同比降1.4%，预期降1.4%，前值降1.6%。11月CPI环比涨幅回落，同比涨幅扩大；PPI环比由涨转降，同比降幅收窄。11月猪肉价格同比上涨110.2%，影响CPI上涨约2.64个百分点。
4.央行：（1）中国11月M2同比增长8.2%，预期8.4%，前值8.4%。11月新增人民币贷款13900亿元，预期12562.5亿元，前值6613亿元。11月社会融资规模增量为1.75万亿元，比上年同期多1505亿元；（2）目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，央行公开市场本周无资金投放也无回笼。
策略建议
上周市场延续反弹，指数上，上证上涨1.91%，创业板指数上涨1.66%,沪深300指数上涨1.69%；行业上，计算机、非银、钢铁等涨幅居前。
就市场观点而言，近期利好不断，其一，11月PPI数据再次佐证了工业转暖的迹象；其二，中央经济工作会议信号偏暖；其三，中美经贸谈判取得积极进展。结合市场近期表现，市场或以提前进入春季躁动行情。就周度表现而言，上周市场表现或已体现了对中美经贸谈判的积极预期，消息落地，不排除市场存在短期调整的压力。但整体而言，春季躁动行情已逐步开启。
风格建议
从配置的角度，结合历年春季躁动的节奏，行情大概分为两个阶段，第一阶段为大盘股行情，第二阶段为成长股行情。结合行业基本面情况，未来市场或体现为，受益于宏观经济转暖的传统大盘股（如银行、房地产、汽车等）先跑赢，而后以消费电子和半导体为代表的科技板块有相对收益。
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