跨入2020年,就到了上市公司陆续发布年度业绩快报的时候。这个时候的上市公司就像要交作业的小学生一样,好学生率先公布,稍微差点的就按时上交,再坏一点的则扭扭捏捏逾期上交。

昨晚在刷财经网页时中信银行的2019年业绩快报赫然出现,这倒挺出乎我的资料~差等生率先交作业。在银行股这个领域中信银行是没有存在感的,根本没法跟投资者们津津乐道的招商银行平安银行兴业银行相比。这次在银行股里第一个发布业绩快报,难道业绩大幅好转了,还是…。带着这样的疑问,现在跟大伙一起看看这份业绩快报。

为了方便大伙阅读,我把2019年度的业绩快报跟2017、2018年的财报做一个比较,这样我们可以更清楚了的看出中信银行业绩变动趋势。资料整理如下:


首先看,营业收入这一项的表现可以说相当抢眼,增速2017年1.86%,2018年5.2%,2019年13.79%,加速增长,就这个13.79%的营收增速在整个银行股里绝对能排在前面几位。接着看净利润增速,2017年2.25%,2018年4.57%,2019年7.87%,利润增速虽然也是加速状态,但整个增速大不如营收增速。2017年净利润增速大于营收增速,2018年则稍微落后,2019年这个差距进一步拉大。增收不增利是什么原因导致的呢?我们接着往下看,不良贷款率在2019年达到最近三年的最低1.65%,在2018年不良贷款率上升到1.77%,表现可嘉。最后看拨备覆盖率,2019年175.25%也达到了最近三年的最高。拨备覆盖率在2018年有了一个大幅回落,而相应的不良率也出现了大幅提升,表明中信银行在2018年主动暴露不良贷款并大幅度核销,消耗了太多的净利润,并导致净利润增速放缓。2019年继续清除不良贷款,加大拨备覆盖率。经过2018年,2019年大力清除不良贷款和计提力度,不良贷款率和拨备覆盖率都达到最近三年最优。

总结:中信银行营收、净利润加速增长,不良贷款率创出三年新低,拨备覆盖率为最近三年新高。随着后续不良资产的出清速度降低,需要的计提将逐步降低,反过来会进一步释放利润,带动利润增速上扬。中信银行现在的市盈率只有6.18倍,我们可以静待估值提升和业绩释放。


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