市场表现回顾

本周上证综指上涨0.28%,深证综指上涨2.10%,中小板综指上涨2.21%,创业板综指上涨3.51%,沪深300上涨0.44%。行业表现:表现相对居前的是计算机(4.33%)、电子(3.19%)、家用电器(3.16%)、食品饮料(3.06%)、休闲服务(2.85%);表现相对落后的是银行(-1.29%)、 非银金融(-1.25%)、房地产(-0.75%)、钢铁(-0.58%)、纺织服装(-0.49%)。

市场事件回顾

1月5日,2020央行工作会议召开,会议部署2020年七大重点工作,要求编制宏观审慎政策指引,坚持以供给侧结构性改革为主线,实施稳健货币政策,坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战,深化金融改革开放,全面做好“六稳”工作。

1月7日,特斯拉举办中国制造Model 3向社会用户首次交付仪式,并宣布上海临港超级工厂二期项目正式启动,将生产中国版Model Y。

1月9日,国家统计局公布12月价格数据。2019年12月CPI同比上涨4.5%;全年CPI上涨2.9%,为2011年以来最大涨幅。2019年12月PPI同比下降0.5%;全年PPI同比下降0.3%,结束两连升。

市场观点

本周市场震荡上涨,上证综指周涨0.28%,周线录得六连阳,创业板指本周累涨3.7%。周末特斯拉降价消息带动新能源、汽车及零部件板块大幅上涨。TMT以及消费品板块也有显著表现,市场信心较足,后市整体保持相对乐观。

截止本周五沪深两市动态PE估值在16.64倍,历史上底部区域在12-15倍。建材、银行、地产等行业估值位于历史10%分位数之下。往后看,整体维持低估值+真成长+消费龙头的配置思路。看好增量资金带动银行、地产等低估值行业估值修复,以及受益于2020年地产竣工复苏的建材、轻工、家电等行业;建议关注优质龙头科技企业在科技创新周期内的估值提升,如云游戏、5G、半导体、半导体设备、云计算、安防等领域;同时,消费龙头在近期回调后有望迎来估值切换行情,值得长期配置。

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