本周市场回顾
短期注意市场结构分化，
中长期关注经济基本面等因素
周一市场继续顺着惯性上涨，虽然收盘的时候上证指数微跌0.1%，但A股整体人气活跃，而周二又是暴力逼空的普涨行情，所以周三当日的弱势调整并没有改变市场趋势。
而题材和板块上需要警惕的是，过去一年的机构抱团股、强势股开始回调瓦解。随着大盘整体行情的回暖，赚钱效应显现，明显可以发现资金开始从“避险”向“投机”倾斜，所以近期对一些前期抱团股要加以注意。
另中小创形态上近期有些超买，在本周后半周持续震荡的情况下，操作上宜多观察。
数据来源：Wind，截至2020.1.10
从技术上看，后续整体市场能否持续上涨仍存疑，虽然创业板指、中小板指等个别强势指数已经创新高，但大盘股仍然动力不足，一方面量能只有去年3、4月高位时的一半左右，另一方面前期有一些跳空高开的缺口等待之后可能的震荡回补。就目前的走势来看，后续部分题材股仍可能较为活跃。
我们此前在月度市场评论中指出，2019年12月份市场取得了不俗的表现，主要是受益于外部环境以及国内经济数据的改善。PMI（采购经理人指数，Purchasing Managers Index）连续两个月在荣枯线以上，经济阶段性企稳。2019年12月，国内中央经济工作会议强调经济高质量发展，使得2020年上半年经济阶段性企稳的概率进一步提升。
本周建材、计算机、家电领涨，银行、非银金融、房地产出现回调。
数据来源：Wind，截至2020.1.10
本周重要资料及事件
2019年12月CPI同比持平
PPI同比负增收窄，显示企业盈利改善
2019年12月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨4.5%。其中，食品价格上涨17.4%，非食品价格上涨1.3%。2019年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.9%。
数据来源：国家统计局，截至2019.12.31
2019年12月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.5%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降1.3%，环比持平。2019年全年，工业生产者出厂价格比上年下降0.3%。
数据来源：国家统计局，截至2019.12.31
汇丰晋信首席宏观及策略师 闵良超点评：2019年12月CPI虽略低于预期，但同比维持不变。PPI同比负增收窄符合预期，代表企业盈利有一定改善，对市场后续的走势有一定利好。
特斯拉降价，新能源汽车概念股表现强劲
特斯拉公布消息称，由中国工厂制造的国产Model 3官宣降价3.2万元，价格正式迈进30万以下的大关。受此消息影响，A股特斯拉相关概念股继续延续强势。
数据来源：Wind，2019.12.1-2020.1.10
汇丰晋信智造先锋基金、低碳先锋基金 基金经理 陆彬表示，特斯拉降价只是开始，之后或将开启国产相关供应链5年的高增长周期。
据测算，特斯拉未来5年销量的复合增速接近30%。随着国产化特斯拉的启动，国产特斯拉的非核心零部件基本上都将由中国本土零部件公司提供，其成本也将大幅低于海外制造；不仅如此，随着特斯拉本土化的供应链成型，海外的特斯拉也有望采购中国的零部件。对于供应链企业来说，未来也有望取得指数级的增长。我们长期看好特斯拉上下游产业链的相关投资机会。
北上资金超万亿，继续对市场形成支撑
北上资金加速流入，本周累计净流入已突破万亿大关。北上资金包括一些机构的长期配置型资金，流入A股将持续对市场形成支撑。
数据来源：Wind，截至2020.1.10
下周重要关注点
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