本周市场回顾

短期注意市场结构分化,

中长期关注经济基本面等因素

周一市场继续顺着惯性上涨,虽然收盘的时候上证指数微跌0.1%,但A股整体人气活跃,而周二又是暴力逼空的普涨行情,所以周三当日的弱势调整并没有改变市场趋势。

而题材和板块上需要警惕的是,过去一年的机构抱团股、强势股开始回调瓦解。随着大盘整体行情的回暖,赚钱效应显现,明显可以发现资金开始从“避险”向“投机”倾斜,所以近期对一些前期抱团股要加以注意。

另中小创形态上近期有些超买,在本周后半周持续震荡的情况下,操作上宜多观察。

数据来源:Wind,截至2020.1.10

从技术上看,后续整体市场能否持续上涨仍存疑,虽然创业板指、中小板等个别强势指数已经创新高,但大盘股仍然动力不足,一方面量能只有去年3、4月高位时的一半左右,另一方面前期有一些跳空高开的缺口等待之后可能的震荡回补。就目前的走势来看,后续部分题材股仍可能较为活跃。

我们此前在月度市场评论中指出,2019年12月份市场取得了不俗的表现,主要是受益于外部环境以及国内经济数据的改善。PMI(采购经理人指数,Purchasing Managers Index)连续两个月在荣枯线以上,经济阶段性企稳。2019年12月,国内中央经济工作会议强调经济高质量发展,使得2020年上半年经济阶段性企稳的概率进一步提升。

本周建材、计算机、家电领涨,银行、非银金融、房地产出现回调。

数据来源:Wind,截至2020.1.10

本周重要资料及事件

2019年12月CPI同比持平

PPI同比负增收窄,显示企业盈利改善

2019年12月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨4.5%。其中,食品价格上涨17.4%,非食品价格上涨1.3%。2019年全年,全国居民消费价格比上年上涨2.9%。

数据来源:国家统计局,截至2019.12.31

2019年12月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.5%,环比持平;工业生产者购进价格同比下降1.3%,环比持平。2019年全年,工业生产者出厂价格比上年下降0.3%。

数据来源:国家统计局,截至2019.12.31

汇丰晋信首席宏观及策略师 闵良超点评:2019年12月CPI虽略低于预期,但同比维持不变。PPI同比负增收窄符合预期,代表企业盈利有一定改善,对市场后续的走势有一定利好。

特斯拉降价,新能源汽车概念股表现强劲

特斯拉公布消息称,由中国工厂制造的国产Model 3官宣降价3.2万元,价格正式迈进30万以下的大关。受此消息影响,A股特斯拉相关概念股继续延续强势。

数据来源:Wind,2019.12.1-2020.1.10

汇丰晋信智造先锋基金、低碳先锋基金 基金经理 陆彬表示,特斯拉降价只是开始,之后或将开启国产相关供应链5年的高增长周期。

据测算,特斯拉未来5年销量的复合增速接近30%。随着国产化特斯拉的启动,国产特斯拉的非核心零部件基本上都将由中国本土零部件公司提供,其成本也将大幅低于海外制造;不仅如此,随着特斯拉本土化的供应链成型,海外的特斯拉也有望采购中国的零部件。对于供应链企业来说,未来也有望取得指数级的增长。我们长期看好特斯拉上下游产业链的相关投资机会。

北上资金超万亿,继续对市场形成支撑

北上资金加速流入,本周累计净流入已突破万亿大关。北上资金包括一些机构的长期配置型资金,流入A股将持续对市场形成支撑。

数据来源:Wind,截至2020.1.10

下周重要关注点

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