农银医疗保健股票 基金经理助理 梦圆

近期医药整体行情走弱，2020年以来中信医药排名20位，涨幅2.3%，相较于传媒、计算机、电子等热门板块表现的并不算太好，很多人开始质疑是不是2019年涨的太多了，医药在2020年失去了配置价值。
事实上，医药的上涨机遇并不仅限于2019年，它是贯穿未来十年的巨大财富机遇。
九十年代初至21世纪初房地产快速发展，近十几年我们看到腾讯、阿里巴巴、字节跳动崛起，随着老龄化以及人民对健康的需求不断提升，未来健康产业才是最大的朝阳产业。
美国在2000年-2010年健康产业消费从2000亿美元增加到10000亿美元，中国同样也面临着巨大的发展机遇。

从中长期角度看，建议大家配置医药资产，是因为这是所有资产里最好的之一，未来很长一段时间都会跑赢GDP，并且从目前GDP占比4%-5%有可能提高到8%-10%。
这主要源自于我国目前正处在老龄化加速的拐点上，诊疗人次不断提升，单人诊疗费用随着医保覆盖增加，收入增长也在不断提升。
医药目前处在一个大的成长周期的起步阶段，很多细分子行业这两年才是刚刚开始。
比如创新药，第一批创新药才刚刚面世，大部分的产品现在还在企业的管线里。
比如医疗服务，现在除了一线城市以外，二三线城市还有大量的空白市场没有被满足。
再比如医疗器械，发展了这么多年国产占比还不到20%，中国的医药产业还远远没有到它成长的顶点，一些优秀的公司未来的业绩还能好很多很多年。

当然，最近医药表现相对较差主要是因为年底医保局正式发文开展第二批带量采购，品种较此前有所扩展，影响了个别上市公司未来的利润水平；同时因为个别非医保品种进集采以及招标政策上的变化影响了市场情绪。
目前政策已经逐步落地，一些政策预期已经反应到了股价里，从2018年年底的4+7政策影响股价走势表现来看，医药资产最核心的还是行业趋势与业绩，政策对于预期的影响会随着业绩确认而被逐步消除。

不忘初心，坚守价值，时间会让我们见证，那些真正服务中国人民健康水平提升的企业带来的回报。

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