一、上周走势回顾

上证指数收盘3092.29点,一周涨0.28%,成交额14391.31亿元;深成指收盘10879.84点,一周涨2.10%,成交额22233.03亿元,创业板收盘1904.19点,一周涨3.71 %,成交额7671.09亿元。上周中信一级行业中,跌幅较大的行业为银行、非银行金融、房地产、石油石化和钢铁;涨幅较大的行业为计算机、电子元器件、家电、传媒以及食品饮料。(数据来源于Choice)

二、一周重要新闻回顾

1.中东局势影响市场情绪 全球大宗商品持续震荡

中东局势一波三折,成为影响上周市场情绪的主要因素。全球主要股指表现分化,黄金、原油等大宗商品价格也起伏震荡。业内分析,中东局势目前仍未明朗,如果事态发展超出预期,或将对市场产生更大影响。

美股三大指数上周收涨,道指累计上涨0.66%,上周五盘中一度突破29000点关口。纳指周涨幅为1.75%,标普500指数周涨幅为0.94%。欧洲三大股指表现分化,英国富时100指数周跌幅为0.37%,德国DAX 30指数周涨幅为2.00%,法国CAC 40指数周跌幅0.12%。亚太市场主要股指多数上涨,日经225指数上周累计上涨0.73%,韩国综合指数周涨幅为1.38%,印度孟买SENSEX指数周涨幅为0.33%。

“投资者不应忽视地缘政治事件的影响,如果局势朝着更严重的方向发展的话,将对市场走势产生持久影响。”纽约马吉特菲尔德资产管理公司首席执行官迈克尔·邵乌尔表示。

围绕中东局势的变化,国际金价上周也经历了大幅震荡。8日,在紧张态势升温之时,现货金价和期货金价盘中一度大涨逾4%,最高双双上破1610美元/盎司。此后,在美国总统特朗普发表讲话后,金价开始转跌。10日,在美伊局势又生变数之际,金价止跌回涨。

Choice数据显示,COMEX黄金价格上周累计上涨0.68%,伦敦现货黄金价格周涨幅为0.66%。再看油价,因市场此前对美伊紧张关系加剧的担忧缓解,叠加有数据显示美国原油库存增加,两大国际基准原油价格上周双双下跌。其中,纽约轻质原油主力合约收报于每桶59.12美元,周跌幅6.2%;布伦特原油主力合约收报于每桶65.1美元,周跌幅5.2%。(上海证券报)

2.银保监会圈定2020年工作重点 全面深化金融供给侧改革 助力资本市场发展

银保监会近日召开2020年全国银行业保险业监督管理工作会议,回顾2019年工作,研判当前经济金融形势,并部署2020年工作任务。

会议从三个方面圈定今年银保监会工作要点:要坚决打赢防范化解金融风险攻坚战;要大力做好“六稳”相关工作,推动提升金融服务实体经济质效,引导资金更多投向重点领域和薄弱环节;必须全面深化金融供给侧结构性改革,提升对外开放水平。

会议认为,当前银行业保险业运行总体平稳,主要指标处于合理区间。但是风险形势依然复杂,存在着诸多不确定性和不稳定性,需要认真应对,妥善处理。会议要求,必须全面深化金融供给侧结构性改革,提升对外开放水平。比如,引导银行理财和信托业稳妥转型,建立完善养老保障第三支柱,在优化金融产品结构和机构体系的同时,为资本市场长期持续健康发展打牢基础。(上海证券报)

3.上交所多维度“狙击”市场乱象 重点查处六类违法违规行为

1月10日,上交所通报2019年沪市上市公司信披违规处理情况,从开出的各种“罚单”数量增长看,这一年监管可谓颇有力度。

总体而言,上交所2019年从持续监管、分类监管、精准监管等维度出发,多措并举通过惩戒各类市场乱象,打击违法违规行为,着力营造良好市场生态。在坚持持续监管背景下,上交所切实履行自律监管职责。2019年,针对信息披露违规行为,上交所发出公开谴责40单、通报批评103单、监管关注决定106单,同比分别增加25%、63%、33%。纪律处分与监管关注共涉及110家上市公司、533名董监高、39名中介机构人员。

同时,上交所坚持分类监管,重点聚焦乱象公司、风险公司。对ST辅仁*ST毅达等重大风险公司违规,严肃问责,对公司和主要责任人予以公开认定、公开谴责的顶格处分,回应市场关切。对退市海润、退市大控、退市华业等4家沪市退市公司,就相关违规行为及时处置,把好市场出口关。(上海证券报)

4.范一飞在2020年全球财富管理首季峰会上表示 促进养老金投资与资本市场良性互动

近年来,我国人口老龄化程度日益加深,养老金储备占GDP的比例却仍处于全球较低水平,这对我国养老保障体系的可持续性带来严峻挑战,对宏观经济运行、金融稳定发展产生影响。如何做好养老金管理,在保证安全性的前提下,提升养老金收益率,是摆在我们面前的现实问题。

在日前举行的2020年全球财富管理首季峰会上,多位监管部门、业界、学界的专家学者高屋建瓴地为如何更好管理养老金出谋划策。“在预筹积累模式的养老制度下,养老基金管理与资本市场关系密切。促进养老金投资与资本市场的良性互动,这就需要长短结合、多措并举。”中国人民银行副行长范一飞在会上表示。

长期以来,由于缺乏中长期投资者、波动性大、炒作风气浓,削弱了资本市场的吸引力和服务实体经济的实力。范一飞表示,养老保障体系改革可促进机构投资者发展,增强金融市场稳定性,养老金投资的长期性、专业化、多元化等属性将推动金融市场进一步成熟。具体而言,促进养老投资与资本市场的良性互动需要长短结合、多措并举。(上海证券报)

5.省级两会集中召开 各地今年经济发展路径图明晰

伴随地方两会、地方经济工作会议密集召开,2020年地方经济路径图已然浮现:稳增长位列多地经济工作首要位置,新的经济动能也将在今年加速培育。仅1月12日一天,就有北京、安徽、湖北、广西、黑龙江等省份启幕两会。

近段时间,地方经济工作会议、发展改革工作会议等会议也在密集召开。从内容来看,稳增长被列在多地经济工作的首要位置,地方多强调通过稳投资和推动消费升级来稳定经济增长。例如,湖北省两会提出,夯实稳增长基础。安徽省两会强调,今年经济社会发展要求高、挑战多、任务艰巨,安徽省将坚决打好三大攻坚战,扎实做好强实体稳增长工作。

事实上,在稳增长方面,多地已经按下全年稳投资重大项目的“启动键”。今年刚开年,江苏、重庆、安徽、河南等多地重大交通基础设施项目就迎来集中开工,多地开工项目涉及投资规模达到数千亿。“稳”的同时也有“进”。地方会议在强调“稳”的同时,也释放出加快培育经济新动能的强烈信号,多地将科技创新摆在突出位置。在产业发展方面,地方普遍提到,发展高端制造业、打造先进制造业集群、培育壮大战略性新兴产业等。(经济参考报)

三、后市展望

上周市场震荡上行,全周上证综上涨0.28%,深成指上涨2.10%,中小板上涨2.22%,创业板上涨3.71%。行业板块看,计算机、电子、家电涨幅居前,银行、非银、房地产跌幅居前。

基本面方面,12月CPI为4.5%,低于市场预期的4.7%,猪肉贡献有所回落,而PPI为-0.5%,低于预期的-0.3%,PPI持续改善。此外,12月中国外汇储备上升123亿美元至3.11万亿美元,随着后续第一阶段经贸协议签署,人民币贬值预期进一步降低。流动性方面,由于1月6日8000多亿降准落地,市场整体资金面宽松,央行已连续13个工作日未开展逆回购操作。消息方面,冲突持续激化的概率不大。而下周将签署第一阶段经贸协议,虽然在预期内,但真正落地仍对市场整体情绪有所带动。

虽然二季度猪肉价格仍存冲高可能,但猪油共振导致通胀超预期概率不大,1月份CPI有望出现年内高点,货币政策边际宽松的方向难改。而本周第一阶段协议的正式落地也将带来情绪上的推升,市场仍有望进一步上行。不过,虽然有降准缓解年初的资金压力,但年初信贷投放加码、专项债发行缴款、缴税以及春节现金需求等多重资金压力,流动性仍有缺口,还需观察央行的对冲行为,短期市场上行后震荡的概率较高。建议从今年配置的角度入手,选择成长性确定、估值偏低的食品饮料、医药等标的,以及国家产业扶持的新经济、新科技标的。

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