市场概况

周一(1月13日),A股震荡向上,题材股表现抢眼,半导体题材井喷

上证指数收盘涨0.75%报3115.57点,刷新8个月以来新高;深证成1.47%,站上11000点;创业板涨1.6%报1945.07点,创33个月新高;万得全A1.1%。两市成交6680亿元,较上日略有放量,北向资金连续8日净流入

市场风格

今日,中小板创业板领涨中小板指涨2.0%,创业板也收得1.6%的较大涨幅,而上证50上证180为代表的大盘蓝筹股涨幅落后,未到1%。

概念行业

今日,半导体、光刻胶、集成电路指数涨幅居前,其中半导体产业指数涨4.89%,光刻胶指数涨4.80%,集成电路指数涨4.34%。福建自贸区、海南省国资、海南自贸港指数跌幅居前,福建自贸区指数跌2.62%,海南省国资指数跌1.18%,海南自贸港指数跌0.67%。

今日,科技类行业大幅上涨(电子、计算机、通信),除休闲服务、建材行业收跌外,其余行业均有不同程度上涨。


涨跌统计

 【涨跌停】 今日涨停70家,跌停14家。

 【上涨占比】 

今日上涨占比上升至71% 。

海外市场

今日,美股三大股指小幅回调,港股则有较大幅度上涨。

资金动向

 【北上南下】 

1月10日,北上资金净流入29.6亿元,余额10277.8亿元。南下资金净流入39.8亿元,余额9861.8亿元。

 【两融余额】 

1月10日,两融余额减少15.9亿元,余额10455.9亿元。

政策聚焦

【货币政策】

央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,2020年1月13日不开展逆回购操作。


名家论市

招商证券张夏】

   目前A股业绩修复已经进行的较为充分,整体盈利增速难以在短期内实现较大幅度的好转,但是部分中下游行业以及新兴产业会存在结构性的盈利改善,从而实现盈利的缓慢复苏。短期内平稳的基本面预期和向好的流动性水平是有利于估值提升的,长期来看投资者预期将会引导未来估值体系中行业的市值和估值出现明显调整,A股的估值体系将会更加成熟


  整体A股盈利下修充分,逐渐进入缓慢复苏阶段:2020年在国内房地产投资和销售下行压力较大,制造业企业产能扩张意愿不强,海外全球经济继续下行限制外需等因素叠加的背景下,经济增速面临新一轮换挡,预计中长期内未来经济增速中枢可能会下一个台阶,但增速换挡的过程是相对缓和的。这与2012-2013年所经历的经济增速换挡具有相似之处,并且均伴随着新一代通讯技术的到来。在本轮盈利下行周期中,A股业绩修复已经进行的较为充分。预计2020年全部A股/非金融A股2020年净利润累计同比增速分别为6.6%/9.7%;2019年四季度依然是ROE向下探底的过程,可能在2020年二季度或三季度达到谷底。

  


   基于中观景气演绎判断大类行业盈利趋势:预计资源品行业的盈利增长将处于低位运行的态势。目前制造业投资的持续降温以及过往新建产能产能逐渐投入使用带动行业盈利已经出现明显改善。在整体通胀可控的情况下,消费服务行业的营收和业绩也将保持平稳增长;房地产竣工逐渐回暖将拉动可选消费可能会出现一定程度的复苏。未来信息科技行业的盈利增长点将会集中在5G智能手机换机潮、车联网技术、智能家居、金融IT等方面,2019年和2020年商誉减值规模将逐步缩小。

中信建投武超则】

    科技行业即将进入新一轮创新周期,细分行业精彩纷呈:提出科技行业创新周期模型:完整科技创新周期分为创新期、渗透期和稳定期。认为2017-2019年为4G时代稳定成熟期,进入2020年,运营商加速投入5G建设,5G标准、运营商、芯片、终端进展加快,全球范围内5G进展快速,国内5G已经商用化,预计2020-2023年开启新一轮换机潮,终端品类增加,换机周期将缩短,同时其材料、结构、交互方式等迎来革命,为供应链带来量价齐升可能。5G手机和新应用加速,带动下游电子元器件成长,零组件龙头公司持续受益,VR/AR、云游戏新应用持续升温,数据流量爆发亦将带来软件行业持续火热。

    5G流量爆发对数据中台需求加大:认为5G将带来流量爆发增长,从而对数据存储以及分析需求进一步加强。云计算龙头通过加大资本开支,加强数据中心建设迎接流量增长,但由于云基础设施(IaaS)层利润率较低,云计算巨头更加注重利润率高的PaaS平台建设,尤其是PaaS平台中的数据中台。目前参加数据中台的企业分为云计算龙头、传统软件龙头以及初创公司,认为这三大阵营之间的关系是互补而非竞争,传统细分行业软件龙头由于对行业理解深刻具备不可替代性,建议重点关注。

数据来源:Wind、华夏基金

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(来源:华夏基金的财富号 2020-01-13 20:16) [点击查看原文]

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