2020年A股开门红，小伙伴们的情绪是不是也被带动起来了？
在这波“春季躁动”下，有“聪明钱”之称的北上资金也蠢蠢欲动。WIND数据显示，截至2020年1月10日，2020年以来北上资金已连续7个交易日净流入，其中，首个交易日日净流入更是达到101.47亿元。
2019年以来陆股通成交净额（人民币）
（wind，统计区间：2019/1/1-2020/1/10）
事实上，近两月以来，北上资金流入速度明显加快。如上图所示，除12月31日以外，2019年11月中旬以来陆股通每个交易日都呈净流入。若从月度来看，陆股通自2019年6月以来已连续7个月净流入。其中，12月净入A股729.94亿元，为沪深港通开通以来单月净流入最高值。
陆股通资金月度净流入情况（亿元）
（数据来源：wind，国金证券研究所统计区间：2017/1/1-2019/12/31）
北上资金都买了啥？
那么，一路“买买买”的北上资金近期买了些什么？
以前，大家普遍认为外资只会购买沪深300成份股中的大市值个股，或者只青睐家电、食品、医药等消费股。而统计发现，近期北上资金在配置偏好上悄悄发生了一些变化。
从板块来看，据国金证券的统计，截至2019年12月底，陆股通资金已经连续6个月减仓主板，同时，连续4个月加仓中小板，连续11个月加仓创业板。
陆股通资金对主板、中小板、创业板的配置比例。
（统计区间：2017/3/1-2019/12/31）
从行业配置来看，回顾2019年各月份外资流入结构可以发现，2019年北上流入以消费为主，但下半年开始风格偏好有扩散至金融、科技及周期的迹象，尤其最近2个月，科技和周期等都获得外资青睐。这意味着外资青睐的公司在周期、制造、TMT、金融地产均有涉及，而不仅限于大消费。
（统计区间：2019/1/1-2019/12/31）
对A股有什么影响？
北上资金持续流入，这股势力不可小觑。
从净流入额来看，WIND数据显示，2019年陆股通资金累计净流入3517.43亿元，创历史新高。据银河证券基金研究中心统计显示，截至2019年三季度末，外资持股1.77万亿，已经成为A股市场中不可忽视的一股力量。
随着越来越多的外资增持A股，投资会有什么变化呢？我们分别来看：
短期——
外资在某个行业布局的一段时间以后，该行业往往会出现一波行情。比如，安信证券研究发现，2019年9月外资大幅增配银行后，银行板块随即在十月迎来了一轮上涨的行情机会。同样，外资对家电、医药、电子的增配也反映出这样的特点。
（统计区间：2019/8/19-2019/10/11）
长期——
价值投资回归
2016年以前，A股市场投资者热衷于炒作短期业绩，而2016年以后，随着外资机构持股占比提升，价值投资理念回归，上市公司的长期盈利能力（ROE、现金流等）成为更重要的考量因素。
向头部公司靠拢
随着机构投资者、特别是外资机构话语权提升，机构投资者更关注长期盈利好的头部公司，市场关注点逐步转变为向前1/2，甚至1/3上市公司，A股表现也越来越向头部集中。
基金有风险，投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。
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（来源：中欧基金的财富号 2020-01-13 21:36） [点击查看原文]
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