本周市场回顾

本周A股市场震荡上行,沪深两市日均成交额较上一周有所回落,北向资金累计继续维持净流入态势,本周合计净流入93.7亿元,两融余额10472亿元。截至周五收盘,上证综指周涨0.27%收于3092.29点,深证成指周涨2.10%收于10879.84点,沪深300周涨0.44%收于4163.19点,创业板指周涨3.71%收于1904.20点。

各行业来看,计算机、电子、家用电器涨幅居前,分别为4.33%、3.19%、3.16%,房地产、非银金融、银行跌幅较大,分别为-0.75、-1.25、1.29%。

数据来源:Wind,截至2020.01.10

宏观

一、 国际

世界银行:下调2020年全球经济增速预期至2.5%,此前为2.7%;下调2021年经济增速预期至2.6%,称前景脆弱;下调2020年欧洲等国家和地区的经济预期;上调2020年美国经济增速预期;新兴经济体形势料将趋于稳定。

英国下议院议员们以330票赞成、231票反对的表决结果通过了《脱欧协议法案》,该法案将执行去年与欧盟达成的退出协议,允许英国在1月31日按照一份脱欧协议退出欧盟。

欧元区11月失业率7.5%,预期7.5%,前值7.5%;欧元区12月消费者信心指数终值-8.1,预期-8.1,前值-8.1,修正为-7.2;12月经济景气指数101.5,预期101.4,前值101.3修正为101.2;欧元区12月服务业PMI终值为52.8,预期为52.4,初值为52.4;欧元区12月综合PMI终值为50.9,预期为50.6,初值为50.6;欧元区12月通胀率从前月的1.0%上升至1.3%,与预估一致。欧元区1月Sentix投资者信心指数实际公布7.6,高于预期2.6。

日本12月制造业PMI初值降至48.8,前值48.9。12月服务PMI初值反弹至50.6,前值50.3。日本 12月家庭消费者信心指数39.10,前值38.70,预期39.50。

美国11月贸易逆差431亿美元,逆差降至3年低位,预期逆差438亿美元,前值逆差472亿美元。

美国12月ISM非制造业PMI实际公布55,优于预期54.5;美国11月工厂订单环比实际公布-0.7%,高于预期-0.8%;美国11月耐用品订单环比实际公布-2.1%,低于预期-2%。

美国12月ADP就业人数实际公布20.2万人,高于预期16万人;美国上周首申失业金人数21.4万人,预期22万人,前值由22.2万人修正为22.3万人。

美国2019年12月季调后非农就业人口增14.5万人,预期增16.4万人,前值从26.6万人修正为25.6万人。失业率维持在3.5%。

二、 国内

银保监会:银保监会就《融资租赁公司监督管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见,鼓励地方政府加大政策扶持力度,引导融资租赁公司回归本源。

国务院:国务院总理主持召开国务院常务会议,部署进一步做好清理政府部门和国有企业拖欠民营企业中小企业账款工作,要求坚决有力一抓到底,确保2020年底前无分歧欠款应清尽清。

银保监会:近日,银保监会下发《关于规范短期健康保险业务有关问题的通知(征求意见稿)》,保险公司不得随意停售在售的短期健康保险产品,侵害保险消费者权益,通知还明确,保险公司将短期健康险开发设计成主险产品的,不得强制要求保险消费者在购买主险产品的同时,必须购买该公司其他产品。

自然资源部:我国将全面开放油气勘查开采市场,允许境内注册、净资产不低于3亿元人民币的民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域。

深圳市长陈如桂作政府工作报告部署2020年政府工作时提出:争取在创业板注册制改革、国际合作办学、药品和医疗器械审批、外汇管理、基础设施建设等方面,实施一批先行先试政策。

统计局:2019年12月份CPI同比上涨4.5%,前值4.5%,为2011年以来最大涨幅;2019年12月份PPI同比下降0.5%,前值-1.4%。

外管局:中国2019年12月外汇储备为31079.24亿美元,前值30955.91亿美元,环比增加123.33亿美元。

乘联会:2019年国内广义乘用车零售销量同比减少7.5%,为连续第二年下滑。

中基协:2019年底协会自律管理的资产管理业务总规模约51.97万亿元,增加超5000亿元。公募基金管理机构管理公募基金6544只,份额13.7万亿,规模约14.8万亿元,创历史新高。

铁道部:2020年铁路春运正式启动。春运首日,全国铁路预计发送旅客1160万人次,同比增长21.7%。

后续市场展望

短期来看,仍需持续关注市场风险偏好。春节提前带来取现需求、专项债发行提前、再融资、IPO和解禁规模较大,需警惕由此带来的流动性压力。

中长期来看,A股市场整体估值水平与海外市场相比仍有明显的吸引力,市场对外开放持续推进,资本市场改革深入,国内GDP未来增速换挡,由高速度增长转向高质量增长。我们认为新一轮改革开放将释放新红利,开启新周期。

行业配置仍以大消费和科技类板块为主,坚定看好具备长期需求的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

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