2019年，科技股是全年当之无愧的热门板块。进入2020年，科技板块的表现依然如火如荼。
那么问题来了，科技板块之前涨得这么好，现在还能上车吗？
猫叔咨询了一圈投资老手，发现大家对于2020年科技板块的考虑，主要来自3个方面：
是否看好大盘的中长期表现
是否认为科技产业还处在高景气周期
是否相信基金经理“掘金”科技板块的能力
站在2020年的起点，对于以上3个问题，我们该如何作答呢？
01当前A股整体估值较低
目前上证综指在3100点左右震荡，截至1月13日，A股的整体市盈率为17.92倍，沪深300的市盈率为12.62倍，整体估值偏低。与美股、港股主要指数相比，A股主要指数除创业板指市盈率处于历史中位数以上，其他指数市盈率均处于历史较低水平，远低于美股的历史分位，与港股历史分位相近。（数据来源：长城证券，截至1月13日）
国内外的增量资金也有望源源不断入市，对股市形成支撑。中国银保监会近日提出：“大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金”。随着陆港通全面建立和MSCI落地，国盛证券分析认为，未来相当长时间外资单向流入趋势不变，大概率仍将维持每年3000亿左右的流入规模。
万家基金投研团队认为，2020年随着经济可预见性的提高，市场有望获得普遍的估值修复，并进入到新一轮的上行周期中。
02科技产业景气度仍将延续
经过2019年的酝酿发展，目前来看科技板块景气度依然较高，电子、计算机、传媒、通信等板块的业绩趋势都是初见曙光，背后逻辑是产业周期的崛起。
2019年是5G产业周期的建设元年，2020年是商用元年，受益于高速率、低时延、大容量等技术特性的应用场景蓄势待发，例如智能网联汽车、AR、云游戏等。此外，在自主可控的需求下，集中电路、芯片、云计算的发展空间巨大。整体来看，在政策大力扶持自主创新，企业创新爆发的背景下，科技板块的景气度仍将延续较长时间。
万家行业优选的基金经理黄兴亮认为：
中国的科技行业还有足够大的成长空间，比如核心半导体领域、信息安全、企业应用等细分领域，国内和海外相比体量还很小，有很大的成长空间。一些科技股虽然盈利较少，但收入、现金流已经很好，他们有望在市场中脱颖而出，成为全球巨头。
部分科技股的股价确实反映了市场乐观的预期，后续需要时间对其经营和业绩进行验证。但部分细分领域的关注度并不高，而其中的代表公司业务趋势良好，未来仍有较大的机会。
03基金经理“掘金”科技股的能力
大盘和板块的走势，只是影响基金净值涨跌的一个因素，另一重要因素是基金经理的投资能力，优秀的基金经理能够在中长期持续创造较好的回报。
以万家行业优选的基金经理黄兴亮为例，他是清华大学计算机应用博士，这样的专业背景让他对科技行业的理解颇深。12年研究投资历程中，黄兴亮覆盖领域包括电子、计算机、TMT等行业，专注挖掘科技领域的长牛股。
他管理的万家行业优选（代码：161903），2019年的净值增长率为89.83%，同类排名6/413。该基金还获得晨星、银河证券五年期五星评级，海通五星评级。（数据来源：银河证券2019.12.31。晨星评级截至2019.6.30，海通评级截至2019.7.5）
黄兴亮表示，我们始终立足于中长期，选择成长空间大且有竞争力的公司，重点关注科技创新方向，包括企业应用、网络安全、核心半导体、医药研发、医疗服务、新能源汽车、检测认证等细分领域。
近日，招商证券发布的万家行业优选投资价值分析报告指出：
在行业配置方面，黄兴亮重点关注行业的升值空间，看好创新类行业的成长性，偏好自身了解较为深入的行业（例如TMT），会从中观层面对行业配置进行选择，作为自上而下的验证。从历史业绩来看，黄兴亮所管理的产品具有“弹性较大、表现较优”等特征，中长期风险收益指标表现优秀。（资料来源：《万家行业优选投资价值分析：实力科技股战将，传承绩优老牌基金》招商证券20191231）
有些基民难免疑惑：如果大盘或者板块出现震荡，我还应该坚定持有吗？
这在一定程度上，有点混淆了基金和股票的涨跌逻辑。股票的涨跌，主要取决于基本面和估值，如果股价持续上涨，估值超出合理范围，回调的概率会变大。而基金是一系列股票、债券的组合，优秀的基金经理可以通过调仓买入低估、优质的品种，保持净值的长期稳健向上。
对于个股的涨跌，黄兴亮有着成熟的应对方法。他说：投资组合一般会在不同板块中动态调整持仓比例，涨得多的会降低，涨得少的会增加。我们构建的投资组合是针对中长期的，不会根据市场短期走势大幅调整。如果持股短期出现调整，我倾向于继续买入，等回升时会有更好收益。从过往经验来看，中长期操作正确的概率更大。
猫叔认为，当前科技产业的发展方兴未艾，涌现了很多投资机会。不过科技产业的专业性较高，普通投资者不一定能把握得住。以计算机指数为例，该指数去年的涨幅为43.56%，但最大回撤达-27.24%，投资者容易在震荡中出局，造成不好的持股体验。（数据来源：Wind）
如果你也看好科技板块的投资机会，那么不妨找一名优秀的基金经理帮你“掘金”。去年净值增长率89.83%的“科技牛股猎手”黄兴亮，不要错过呦！
万家行业优选成立于2005.7.15（2013.8.28转型为本基金），在银河分类中为偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）。2005-2019年净值增长率分别为：-1.85%， 55.11%，116.80%，-50.42%， 66.52%， -3.57%， -28.14%，-3.47%，-1.06%， 2.69%， 77.01%， 1.59%，0.81%，-12.66%，89.83%；2005-2019年业绩比较基准收益率分别为：1.86%，54.08%，108.85%，-54.51%，61.55%，-8.71%，-19.04%，-0.57%，-2.90%，41.16%，6.98%，-8.16%，17.32%，-19.66%，29.43%。以上数据来源于万家基金及各产品定期报告。
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