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2019年有一只基金，上市半年就大涨70%，而且涨势不减。大家猜猜是哪只基金？
有人可能觉得是招商中证白酒，没错，这只基金2019年上半年涨幅确实高达70%，但是下半年就不行了，近6个月涨幅仅为7%，而且这个基金2015年就成立了，明显对不上。
招商中证白酒分级2019年走势
好了，不卖关子了，直接告诉大家答案吧，它就是——国泰CES半导体ETF。
中证半导体指数2019年全年涨幅更是高达116%，是唯一一个翻倍的行业。
中证半导体指数近一年走势
虽然我们经常听到半导体这个词，但是你随便找个人问他：什么是半导体？
估计十有八九他答不上来。
我们知道材料有导电的和不导电的两种，导电的叫导体，不导电的叫绝缘体。
半导体的导电性能介于导体与绝缘体之间，被广泛应用于集成电路、消费电子、通信系统、照明应用等领域，可以说是整个现代电子工业的基础。
半导体产业起步于上个世纪50年代，当时贝尔实验室研制出了第一个晶体管，随后，仙童半导用硅做材料，将工艺进一步升级，实现了集成电路的规模化生产。
在电子产业，有个著名的“摩尔定律”，说的就是集成电路上可以容纳的元器件数目，每隔18-24个月便会翻一倍，性能也将提升一倍，关键是价格还不变。
这些对于消费者而言当然是好事，电脑和手机的性能越来越好，价钱还越来越便宜。
但对于生产商可不是这样，技术进步越快，代表着产品淘汰得越快，而每一次的研发，都需要大量投入，这使得半导体行业成为了一个投资高风险大的市场。
不过随着各种相关应用的不断兴起，半导体产业还在日益壮大。
如今，半导体产业链已经非常庞大，涉及的公司也数不胜数，我们熟知的三星、高通、英伟达、英特尔，以及台积电、华为、中兴都属于这个行业。
半导体产业链
半导体产业长期一直被国外垄断，国内半导体产业兴起也就是最近几年的事，最近国内半导体产业的爆发，其实是许多因素叠加的结果。
我国集成电路市场需求近全球三分之一，但本土企业产值却不到7%，自给率不足22%，2018年我国集成电路进出口逆差达2274亿美元。
在新需求方面，我们在5G、AI等领域走在世界前列。毫无疑问，国产化和5G将给中国半导体带来巨大的市场空间。
当然，凡事都得看两面，前面说的是机会，那风险呢？
上面提到的国家扶持，既是机遇，也是一个隐患，力哥在昨天的文章《今天话题有点敏感，不知道该用什么标题……》里面说过，国家大力扶持的生意，有着巨大的政策风险。
搞不好哪一天，拐杖一撤，行业马上就垮了，就像最近两年的新能源车和环保行业。
再说回行业本身，半导体行业，在国内属于新兴行业，但在国外，人家已经很成熟，甚至有点夕阳产业的节奏了。
硅谷原本是做半导体起家的，现在基本没有半导体了。摩尔定律的存在让半导体的利润很快就会被吃掉，这个行业注定摆脱不了竞争激烈、投入高、风险大的宿命。
中国现在半导体在世界上也就是一丁点的份额，而且产品性价比都不高，正常做生意压根不需要中国的玩意。
我们除了市场空间大，技术上不占任何优势，比国外落后好几代，关起门来自己搞搞还过得去，想要后发制人，谈何容易。
万一哪天彻底缓和，国内的半导体产业可能就是一地鸡毛。
机会和风险都说完了，下面我们来看看半导体行业的走势，先看国内中证半导体近五年的走势：
中证半导体近五年走势
中证半导体现在刚好收回2015年的失地，接近上次牛市的顶峰。
时间再拉长点，我们来看看美国最有代表性的费城半导体指数走势：
费城半导体指数近25年走势
从上图我们不难看出，费城半导体指数已经持续上涨了十多年，目前正在创出新高。
这两个图结合起来看，加上国内半导体的自给率不足22%，可以看出国内半导体的成长空间还是挺大的。
从估值来看，目前半导体行业的PE为107.24，分位点为81.12%，处于高估状态。
半导体行业PE分位点
半年涨了70%多，也就是说不少股票都翻倍了，而且这里面并没有特别有实力的公司，华为没上市，国内芯片龙头中芯国际在港股上市，也不在里面，妖股倒是不少。
中证半导体指数十大重仓股，是不是一个都没听过？
短期来看，半导体行业或许还能趁着市场的东风继续飙升。风险偏好高，愿意赌一把的人可以试试，其他人建议远离。
目前半导体行业指数基金有两只，一只是国泰CES半导体ETF(512760)，规模14.47亿，跟踪的是中华半导体指数；另一只是国联安中证半导体ETF(512480)，规模4.23亿，跟踪的是中证半导体指数。
如果真的看好中国的信息技术产业，小钱觉得更好的选择是5G基金，这个全球都是朝阳产业，我们的胜算也更大。有兴趣的可以看看之前写的5G文章《2020年，中国最大的风口》。
（来源：力哥说理财的财富号 2020-01-16 21:15） [点击查看原文]
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