【一周市场回顾】
股票市场
上周沪指冲高回落，日线四连阴。截止周五收盘，沪指报3075.50点，周跌幅0.54%，深成指报10954.39点，周跌幅0.69%，两市日均成交6402.5亿元。情绪指标方面，上周市场年化换手率212.5%，市场活跃度较前一周减少70.8%。资金面上，上周北上资金净流入233.65亿元。行业方面，板块涨跌互现，其中计算机、电子、医药生物板块周涨幅居前，休闲服务、交通运输、银行板块跌幅居前。
具体来看，本周沪指开局再度创下近半年新高，但成交量较之前上升期明显萎缩，上攻动能不足，随后几个交易日展开调整。技术面上。沪指周K以带有上影线的阴线报收，终结周线六连阳，日K线上看，指数缩量震荡下行，MACD开始有绿柱放出，KDJ呈向下发散趋势，预计本周市场将维持震荡弱市，较大概率将回补缺口。
债券市场
货币市场，资金面全面收紧。上周在缴税+春节提现的压力下，叠加央行此前多日暂停逆回购操作，导致资金面一度收紧。上周逆回购6000亿，MLF投放3000亿，央行净投放9000亿元。具体来看，R001均值上行107bp至2.6%，R007均值上行58bp至3.03%。
现券市场，债市不惧资金面压力继续走强。具体来看，1年期国债下行1BP至2.26%；10年期国债与上周持平，收于3.08%。1年期国开债下行3BP至2.4%；10年期国开债与上周持平，收于3.53%。
【主要观点】
股票市场
经济方面，数据继续好转。库存低位背景下，政策稳增长整体升温，出口亦年末全球同步抬升。12月工业增加值增速6.9%，较上月上升0.7个点，属于3月份以来最高：固定资产投资增速为5.4%，较上月上升0.2个点；消费增速持平于上月高位的8.0%。整体来看，经济数据在继续好转。同时三季度以来，政策稳增长整体有所升温，1年期LPR利率累计调降16个bp；对房地产预期有一定影响的5年期LPR也小幅调降。汽车产销两端数据继续向上（12月工业增加值增速达10.4%，零售数据下半年首度转正），是经济带动因素之一。
操作方面，近期经济数据有所好转，流动性宽松，中美贸易争端初步达成和解，市场情绪显著升温。从长期来看，当前不失为布局良机。当前，世界正处于新一轮科技周期上行期，一系列的科技变革正在孕育之中，我国正处于新旧动能转换的关键时刻，G2大国关系也进入到了新的阶段，实现关键核心技术的自主可控，不仅是我国经济发展新动能的必然路径，也是我国迈向全球价值链中高端的必然之选。建议关注操作系统、手机射频器件、半导体等行业的投资机会。
债券市场
目前银行间市场流动性处于紧平衡状态。1月降准投放8000亿+逆回购和MLF，央行合计投放1.7万亿，但由于地方债发行近8000亿，叠加春节因素，预计流动性紧张局面或难以大幅缓解，预计后续央行仍将加大资金投放力度，维持流动性平衡。现券市场，基本面好转制约长端利率下行。
【宏观经济】
国内经济，经济低位企稳。19年GDP增速6.1%，完成年度目标，但也创下91年以来新低。4季度经济量平价涨，GDP增速持平在6.0%。12月工业增速回升至6.9%，创8个月新高。工业生产改善的动力有三个，一是中美贸易摩擦缓和，二是地产基建施工韧性，三是汽车生产持续改善。
国外经济，美联储发布新一期褐皮书。上周三，美联储公布了最新的经济褐皮书，美国经济在19年最后六周总体保持温和增长。消费者支出适度增长，在线购物重要性提升，银行信贷温和增加，大多数地区就业稳定或小幅增长，劳动力市场依然紧张，但部分制造业地区出现裁员，美联储预计物价在未来数月持续上涨。
本文数据来源：wind资讯
风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
