投资医药板块，从来不该只看短期，即便当下风口正热。
长长更愿意跟大家谈医药板块的长期逻辑，今天出的是海外医药板块推动逻辑启示录，希望能帮助大家更完整地梳理医药板块的长期逻辑。
在观察国内医药行情走势之前，我们不妨先看看美股医药板块长牛推动的逻辑
1.美国人口老龄化进程加快
美国65岁以上人口占比从1950年的6.2%攀升至2018年的16.0%，与此同时，2017年美国医疗费用支出达到3.3亿美元，远超世界其他国家，快速的老龄化引起美国医疗保健需求持续增长。
美股医疗板块长牛的动力来自老龄化及医疗技术突破带来的旺盛医疗健康市场需求。
2.创新医疗（器械、药品）是美股医药行业中牛股辈出的板块
回顾美股过去十年，共诞生12支市值100亿美元以上的十倍医药股，其中大多数为创新医药标的，包括德康医疗（无创动态血糖监护仪）、爱齐公司（隐适美）、再生元（阿柏西普）等明星公司，其他5支为医疗服务标的。
3.美国创新医疗产业基础为板块长牛打下基础
据《医药经济报》统计，2019年全球研发型药企共4323家，其中总部在美国的企业占比达47%，降上年比重下降1%，总部在中国的药企数量占比从6%上升至7%。
4.反观国内，需求创导机制是推动医药板块最强劲的支撑
需求一，医保由“广覆盖”向“高保障”转变
截至2017年，我国基本医保制度参保人数超过13亿人，覆盖率超过95%，实现了从无到有的广覆盖。
尽管近年我国经济增速有所放缓，卫生费用占比在2010年新一轮医改后却保持了越来越快的增长，在2015年达到5.3%，说明政府越来越重视民生支出，预期卫生费用占比将继续稳步上升。
所以在已经初步完成全面保障的背景下，下一步医保大概率将进一步健全以基本医疗保障为主体的多层次保障体系，提高保障能力和管理水平为目标，未来医保制度将由“人人享有”转向“人人高质量享有”转变，驱动中国医药行业需求多方面增长。
数据来源：Wind,截至2017年12月31日
需求二，我国老龄化程度呈现持续加速趋势
由于我国人口基数较大，与美国、日本以及欧盟地区相比，我国65岁以上人口总数高居首位，远超其他地区。从增速来看，目前我国老龄化人口的增速也大于其他地区，而且近几年增长速度呈现出越来越快的趋势。
数据来源：Wind,截至2017年12月31日
市场上投资医药股的基金很多，成立时间长，业绩长期表现稳定且优异的长城医疗保健混合基金不妨关注一下。
根据海通数据显示，截至2019年12月31日，长城医疗保健混合过去三年、五年净值增长率分别为60.64%、118.05%，同期业绩比较基准10.58%、38.37%，医药医疗健康行业偏股型基金中排名分别位居第3和第1。
从Wind的阶段性数据中，我们可以看到长城医疗保健的长期业绩均十分稳定且优异：
数据来源：Wind，时间截至2020年1月20日
长城医疗保健混合（000339）
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