2020年鼠年春节已进入倒计时。

昨日A股主要指数全线飘红,大盘两连涨。

“春节效应”被很多投资者再度提起。

“春节效应”大意是指,A股在春节前后或将有行情。

事实果真如此吗?

我们统计了2000-2019年的相关数据,看看过去20年里,A股市场是否有“春节效应”。

A股有“春节效应”吗?

我们选取了上证指数深证成指,计算出了2000-2019年,历年春节前后各5、10日的涨跌幅。经过统计发现:

粗略看:春节前后,上涨多过下跌

细化一下,看看另外两组数据:

上涨概率

春节前10日、前5日、后5日、后10日,

上证指数上涨概率分别为:90%、85%、65%、75%

深证成指上涨概率分别为:90%、90%、60%、70%

平均涨幅

春节前10日、前5日、后5日、后10日,

上证指数平均涨幅分别为:2.21%、2.63%、1.2%、2.05%

深证成指平均涨幅分别为:3.05%、3.94%、1.38%、2.28%

数据来源:Wind

总结一下,从统计数据来看,

A股在历史上存在“春节效应”,且节前上涨概率大于节后。

为何有“春节效应”?

可能的原因有这么几个:

流动性宽松

节前,央行为应对节日期间的流动性需求,往往加大力度投放流动性。

从基金来看,一季度进入调仓和建仓的高峰期,增量资金入市概率增加。

个人投资者也因为年终奖等因素,手中可支配的资金增加。

政策预期提升

1. 春节前后属于政策空窗期,市场对于政策的预期提升,主题炒作氛围浓厚。

2. 除此之外,小伙伴们都沉浸在欢乐喜庆的春节气氛中,投资者情绪更容易乐观。

哪些板块更突出?

我们以28个申万一级行业指数为例,用上涨概率、平均涨幅两个维度来分析。

过去20年,在春节前5日、前10日、后5日、后10日四个时间段中,既上涨概率超过80%,且平均涨幅超过4%的行业有以下几个:

数据来源:Wind

其他节庆效应

除了春节,我们还有劳动节、国庆节、清明节、端午节、中秋节等等。

从过去的20年看,无论上涨概率还是平均上涨幅度,A股的春节效应都比其他节日胜出一筹。

其他节日并没有太明显的节日效应。

数据来源:wind

注:清明、端午、中秋自2008年起成为国家法定假日,相关数据从2008年开始计算

延伸一下,国泰君安统计了更长的时间段。他们发现,

他们发现,从历史规律看,春节至两会期间(3月份)为市场的政策期待期,市场上涨概率较大,春季行情有望延续至节后。

历年春节至两会闭幕期间Wind全A表现

报告来源:国泰君安《春季行情逻辑未变,节后震荡上行有望延续》20200119

最后也提醒大家,历史并不会简单的重复。

以上数据都是根据历史数据统计而来,并不代表今年春节前后一定会涨哦。