A股既有大概率事件，也有因果决定论。
曾被赵薇玩弄过的万家文化（现祥源文化），被投资者的“万家诉讼”还没结束（详见：追诉赵家与孔家），又被新的大股东来了个一次性计提。公司今天公告称：预计2019年度亏损7.8亿元至9.36亿元（上年同期净利润1426.77万元）。
要知道，祥源文化2019前三季还盈利5648.68万元。现在说变脸就翻脸，就像赵薇当年说不买就拍屁股一样，让投资者难以接受。
上交所火速向祥源文化发问询函：“截至2019年9月30日，公司商誉账面价值8.66亿元，主要由于公司前期收购翔通动漫而形成。请公司结合拟计提商誉减值准备的子公司所处行业发展状况、经营环境、财务指标变化等情况，说明相关子公司业绩出现下滑的原因，计提商誉减值的合规性和合理性，并请公司年审会计师发表意见。”
“公司于2015年发行股份购买资产，收购了翔通动漫100%股权，收购作价金额12亿元，交易对手承诺翔通动漫2015-2017年扣非净利润不低于1.1亿元、1.41亿元、1.55亿元，公司实际业绩完成率分别约为100%、91%、81.34%。公司2016-2018年度分别计提商誉减值0.28亿元、0.55亿元、0.88亿元。请公司结合翔通动漫收购以来实际业绩情况说明：翔通动漫2016、2017连续两年未完成业绩承诺但仅少额计提商誉减值，而在2019年度集中计提大额商誉减值的原因。”
像祥源文化这样的年度业绩预告，2020年开年以来爆雷的有很多，而且已上演至第三季。比如“中国版ZARA”拉夏贝尔今天也发业绩预亏公告 ，预计公司 2019 年将亏损16亿元到21亿元。上市公司都这么玩，很可能是一种策略，却是投资者的噩梦。
延伸阅读：曾经的高价并购大爆炸，成了A股星空中的黑洞
我们曾在《披露季的不绝雷声，还让人怎么相信上市公司？》分析了很多公司的这个策略：一些公司原本对计提商誉减值还有所忌惮，看到其他家纷纷计提，索性放弃良心，在一片炮火的掩护中抛出减值信号，并淹没于炮火连片中。有的本来没那么多，也干脆洗个大澡，通过一次亏损个够，为将来的轻装上阵来个金蝉脱壳！虱子多了不咬，债多了不愁，市场的谴责和自我的谴责都大大降低了浓度，真是天大的喜事！
那么，交易所的问询还有必要吗？答案是肯定的，但还远远不够！
交易所一方面下发问询函，应对相关上市公司实行现场检查，另一方面，证监会也应开展专项核查行为，通过抽查的方式，对某些计提“离谱”的上市公司进行专项核查。如果在现场检查或专项核查中发现问题，应要求上市公司立即改正。发现严重违规违法行为的，应启动立案调查程序，绝不可让巨额计提变成上市公司的一块“遮羞布”。
“资本记事”追踪过去两年巨额计提的公司，发现多数公司日子都不好过，如2018年的亏损王天神娱乐，继2018年亏损69.78亿元后，2019年预计续亏8.5亿-10.5亿元。这就是因果论。
但也不乏少数可能涉嫌财务大洗澡的个股，有些已“华丽转身”。比如东方精工，预计2019年盈利15亿元～20亿元，而2018年因巨额计提亏损近39亿元；掌趣科技、大洋电机、联创股份等曾因巨额计提而亏损的公司，2019年前三季都实现了盈利；2018年计提14.95亿资产减值损失致当年巨亏16.92亿元的奥飞娱乐，2019年预计盈利1.3亿元~1.5亿元；2018年巨亏18.14亿元的西部矿业，2019年预计盈利约10亿元……
根据数据，2019年三季度末，A股上市公司商誉总规模达到1.39万亿元，大体与2018年同期持平，仅比2018年年底高746亿元，商誉总额占两市上市公司总净资产的比重为3.11%，相较2018年年底的3.21%下降了0.1个百分点。
有证券分析师指出，上市公司的商誉面临来自内生和外生的双重减值压力，综合对比2019年末各相关因素所处位置及趋势，2019年年报各板块商誉仍需进一步消化，但压力与风险小于2018年。
“巨额计提第三季”表演方阵（下表）
再来找几家透视一下，基本都属于内生和外生的双重减值压力情况：
1.*ST盐湖：预计2019年亏损432亿元-472亿元，去年同期亏损34.46亿元。
主要原因：破产重整进程中因资产处置预计产生的损失，初步预计对利润的影响金额约 417.35 亿元，此事项属非经常性损益。
2.乐视网：预计2019年亏损112.81亿元至112.86亿元，2018年亏损41亿元。
主要原因：时任管理层作为签订合同人超越代理人权限签订合同并给公司造成巨额经济损失，是导致公司 2019 年度巨额亏损的主要原因。在充分评估未决仲裁结果，及未来潜在被诉的可能性后，基于审慎性考虑，计提乐视体育、乐视云案件负债约 98 亿余元。
3.众泰汽车：预计2019年净利润亏损约60亿元-90亿元。上年同期盈利约8亿元。
主要原因：汽车销量大幅下降（2019年销量约15.1万辆，同比下降40.1%），拟计提商誉减值准备60亿元左右。
4.力帆股份：预计2019年归属于上市公司股东的净利润为-49.81亿元，与上年同期相比预计减少52.34亿元，同比下降2068.77%。其中，扣除非经常性损益事项后，公司业绩预计为-45.26亿元。
主要原因：计提资产减值准备约21.25亿元，将减少公司2019年度利润约21.25亿元。其中，对不能充分使用的设备计提减值准备约11.31亿元，对应收款项计提坏账准备约4.99亿元，对存货计提减值准备约2.96亿元，对商誉全额计提减值准备1.99亿元。2019年全年力帆汽车累计产销为18598辆和22536辆，同比下跌78.62%和75.52%。新能源汽车累计产销为2888辆和3091辆，同比下跌71.12%和69.49%。
5.万达电影：预计2019年归属于上市公司股东的净利润亏损33亿元-45亿元，上年同期盈利21.03亿元。
主要原因：拟对并购的影城、时光网、慕威时尚(已更名为北京万达传媒)、Propaganda GEM Ltd 计提商誉减值准备合计45亿元-55亿元。
6.*ST刚泰：2019年年度公司业绩预计亏损28.16亿元到33.79亿元。2018年归属于上市公司股东的净利润为-11.65亿元。
主要原因：2019年营业收入约12亿元，比上年同期减少约88.97%。计提较大金额的坏账准备、存货跌价准备与商誉减值准备合计约22亿元至28亿元，比上年同期增加约128.48%至190.79%。
7.科大智能：预计2019年亏损金额为25.90亿元~25.95亿元，上年同期净利润3.93亿元。上市第9年，科大智能出现首次亏损，且一次性亏光过去9年的归母净利润总和。
主要原因：预计对收购的上海冠致、华晓精密、永乾机电等三家公司计提商誉减值准备金额约为 16.2亿元。拟计提存货减值准备约4.8亿元。
8.华策影视：2019年预计亏损12.9亿-12.95亿元，去年同期盈利2.1亿元。
主要原因：计提商誉减值准备约8.4亿元，计提长期股权投资减值准备约1.8亿元，计提存货减值准备约1.3亿元。
9.方正科技：预计2019年度净利润亏损11.6亿元到13.9亿元，上年同期盈利5508万元。
主要原因：全资子公司方正宽带的宽带接入业务用户流失、规模萎缩、毛利下降，导致方正宽带经营亏损约3.75亿元；方正宽带部分资产存在明显减值迹象，初步确定计提固定资产减值准备约7.97亿元。
10.ST摩登：预计2019年净利润亏损10亿元-15亿元。上年同期盈利2785万元。
主要原因：公司营业收入和利润预计有所下滑；公司控股股东、实控人擅自以公司及公司控股子公司名义进行未经审议及未及时披露的担保事项，计提预计负债约2.5亿元；公司部分应收及其他应收款项回款不及预期，计提信用减值准备约5亿元。
11.北斗星通：预计2019年度净利润为-6.5亿元至-5.5亿元。
主要原因：主要是计提大额资产减值合计6.53亿元，包括商誉减值准备5.3亿元等。2015年通过发行股份购买资产收购了华信天线和嘉兴佳利；2016年收购了东莞云通、广东伟通；2017年收购了杭州凯立、德国in-tech和加拿大Rx等公司。通过这些收购，公司在做大规模的同时，也形成了巨额商誉，截止2018年12月31日，北斗星通账面商誉净值约为15.1亿元。2018年度北斗星通已经实施商誉减值4.5亿元，如今再商誉减值5.3亿，后续仍有近10亿商誉
12.汤臣倍健：预计2019年亏损3.65亿元至3.70亿元。
主要原因：收购的澳洲益生菌品牌Life-Space Group(下称“LSG”)在澳洲市场的业务未达预期，对前期收购LSG形成的商誉进行了初步减值测试，预计计提商誉减值准备约10亿元至10.5亿元，计提无形资产减值准备约5.4亿元至5.9亿元。
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