在农历鼠年即将到来之际,小景家8位基金经理给大伙儿拜个早年啦!祝各位基民朋友在新的一年有:“鼠”不尽的快乐、“鼠”不尽的财富!

同时,8位基金经理也带来了一份特殊的“年货”——关于鼠年A股市场的“投资干货”,一起来打开看看吧:

余广

景顺长城总经理助理、股票投资部投资总监

代表产品:景顺长城核心竞争力

展望2020年,贸易摩擦阶段性缓和,地产投资的韧性延续,财政货币政策协同发力;为实现降成本以及适时对冲流动性缺口,降准“降息”仍有一定空间,宽货币仍是经济筑底阶段的常态。

反映在A股市场上,上市公司盈利增速预计将见底温和回升,但抬升幅度有限,不同行业、不同企业盈利分化仍然较为明显。2019年A股表现亮丽,但从市场情绪来看,并无出现亢奋甚至泡沫状况,市场情绪面较为平稳,这有利于股市的长期平稳发展。

长期来看,A股及个股更多受基本面、盈利的影响。在投资策略方面,我们保持适当的谨慎,坚持自下而上精选优质个股,重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司,买入持有,以期获取长期的投资回报。

刘彦春

景顺长城总经理助理、研究部总监

代表产品:景顺长城新兴成长

2019年市场上涨主要源于估值上升,应该归功于2018年强力信用紧缩以及中美贸易摩擦带来的恐慌性抛盘。2019年底的情况正好相反,市场整体估值已经回升到近年来均值水平以上,绩优股更是处于历史估值头部位置,市场情绪却再次变得火热,各类题材层出不穷。2020年投资不会一帆风顺,低回报、高波动是大概率事件,全年正回报并不容易。

看远一点我们仍然是乐观的,我国的财富管理市场正在发生巨变,从房地产转向资本市场,从刚性兑付转向净值型产品,资本市场面临历史性发展机遇。与判断宏观景气波动相比,我们更愿意观察行业内部结构调整,关注企业竞争力变化。我们仍将努力寻找并投资优秀企业,陪伴他们共同成长。

杨锐文

景顺长城股票投资部投资副总监

代表产品:景顺长城环保优势

展望未来,我们认为市场将越来越有利于成长股。我们判断科技周期即将开启,科技的行情有天时地利。

现在大家对科技成长股还带有有色眼镜,然而,很多人却忽视今天科技成长的变化:过去的所谓科技股都是人力密集型的制造业,不是真正的科技股;今天的科技成长股也同样有高ROE、很好的现金流,甚至有一些企业在局部领域具有全球竞争力。我们认为投资生态也在发生改变、政策的扶持力度在加强都会带来新一轮科技股的牛市。

我们投资的方向主要是芯片设计、创新科技产品、医疗科技、新能源汽车、传媒、汽车电子、新材料。我们坚信已经找到一批在相关行业极具竞争力的企业,也正是这些厚积薄发的公司让我们始终充满信心。

刘苏

景顺长城股票投资部研究副总监

代表产品:景顺长城动力平衡

2020年A股投资难度会比2019年显著提升,市场认同的那些前景广阔的优质企业,估值普遍已经不再便宜,我们需要对2020年有更理性的回报预期。但是我们也并不悲观,因为还是有相当大量的优质公司估值合理,并未显著高估。

中长期来看,外资进入国内市场是大趋势从海外资金全球配置的角度去思考,我们认为,通常一个国家的长期牛股都与该国的比较优势是一致的。对应到中国的特色优势,一是存在庞大的内需市场,能够孕育强大的品牌消费品和服务企业,二是完备的制造业企业,能够产生一些具备国际竞争力的制造业龙头企业。而这两类公司,也将是我们相当长时期内的核心持仓。

短期来看,除了我们长期看好且估值合理的品种外,我们更多关注一些在制造业或公用事业等领域中具备竞争力且预期不高的品种,以及极度低估的金融地产板块中的一些优质公司的机会。

鲍无可

景顺长城股票投资部投资副总监

代表产品:景顺长城能源基建

2019年,宏观经济最超预期的是房地产市场强劲的表现,全国新房销售面积保持高位,同比基本持平。房地产行业是我们分析中国宏观经济的“牛鼻子”,2020年我们还将对其紧密跟踪,并根据其变化对持仓进行调整。

2019年,偏股型基金的年度收益处于历年的高位,当前A股的选股难度在提高。但通过分析个股,我们认为A股还是有一些未被发掘的投资机会,希望这些股票能够在2020年给客户创造收益。未来,我们的投资还将以安全边际为前提,自下而上选择有壁垒的公司,以期给客户创造长期稳定的回报。

詹成

景顺长城股票投资部基金经理

代表产品:景顺长城沪港深领先科技

展望2020年1季度,我们依然看好权益市场。A股和港股无论是横向比较还是纵向比较估值优势明显,在全球低利率大背景下,A股和港股对全球资金的吸引力依然很高。

从成长角度上看,科技创新和消费升级无疑是中国未来最确定的产业趋势,投资机会和超额收益的主要来源应该还是在这两个产业趋势中。在消费升级的产业趋势中,大部分的行业格局已经确定,龙头公司的地位难以撼动,配置上以行业龙头为主,挣业绩增长的钱;在科技创新的产业趋势中,不断还有新模式,新赛道诞生,竞争力强的中小公司还有一定弯道超车的机会,配置上会去寻找一些弹性品种,增强组合的业绩回报。

港股目前看依然是价值洼地,无论是港股的科技,消费相关的成长股,还是以金融地产为代表的价值股,性价比都较高,沪港通产品我们会加大港股的配置比例,随着美元走弱,海外资金配置新兴市场的需求增强,港股估值回归是大概率事件。

刘晓明

景顺长城股票投资部基金经理

代表产品:景顺长城成长之星

2019年四季度本基金重点关注了新兴行业中发展前景好增速快,且估值合理的公司;投资的新兴行业主要包括电子行业、通信行业、计算机行业和医药生物行业,对这些行业的看法无重大变化。

本基金也关注了传统行业中业绩预期有拐点的行业和公司投资的传统行业主要是养殖行业、建材行业和食品饮料行业公司。考察标准主要是自下而上,观测那些发生积极变化的行业。公司基本面在底部,且未来业绩增速预期会加快或者扭亏。

江科宏

景顺长城股票投资部基金经理

代表产品:景顺长城优势企业

我们长期看好具备竞争优势、盈利能力强的行业龙头公司,相信高质量公司能够穿越周期,为长期投资人带来超额回报。然而,我们对市场的3到6个月的整体看法稍显谨慎,尽管科技类股票的活跃带动了市场情绪恢复,但本基金组合的估值在历史较高水平。

我们会继续保持自下而上的选股风格,谨慎评估优质公司长期成长空间和估值的关系,根据公司竞争优势、行业集中度、估值等因素继续调整组合,在更多行业中寻找具备竞争优势的高质量公司。

行业配置方面主要看好食品饮料、医药、银行、化工、家电、建材等长期受益于产业创新和消费升级的行业,以及其他具备竞争优势的周期、科技类行业龙头。

风险提示:基金投资有风险,请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》和《招募说明书》的基础上,谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。当投资人赎回时,所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法规的规定,切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资观点。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。