共抗疫情2020年伊始，新型冠状病毒疫情对我们的生活、工作和生命健康带来了一定的影响，但坚信在大家共同努力下，我们一定能打赢这场没有硝烟的战役。同时，2月3日开市在即，为稳定市场信心，五部委联合出台政策，进一步强化金融对疫情防控工作的支持。央行表示，“要秉持长期投资、价值投资理念，总结借鉴历史经验，避免非理性情绪对金融市场形成不必要的影响。我们完全有信心、有能力应对疫情的可能影响，取得防控疫情的胜利，保持经济长期稳定发展的良好态势。”
摘要速递
股市：
春节前大盘走势跌宕起伏，最后一个交易日更是走出大幅回落走势，3000点失守， 电子、医药生物、电气设备表现较好。
债市：
1月制造业PMI50%，比上月回落0.2个百分点，机构评论称产弱需强，关注疫情影响。
大事前瞻：五部委联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，鼓励银行适当下调贷款利率，开市后提供充足流动性。
股市直通车
•春节假期前一周（2020.1.20-2020.1.23），大盘下跌3.22%，深证成指下跌2.49%，创业板下跌0.25%。市盈率（PE）：上证指数：12.77；深证成指：24.92；中小板指：27.96；创业板指：54.31。
数据来源：Wind，统计区间2020.1.20-2020.1.23，恒生指数统计区间为2020.1.20-2020.1.31
市盈率PE
数据来源：Wind；2017.1.1—2020.1.23
数据来源：Wind；2017.1.1—2020.1.23
申万一级行业板块中，电子、医药生物、电气设备表现较好，涨幅分别为3.08%、0.33%、0.16%。
数据来源：Wind；2020.1.20—2020.1.23
股市点评
•受新型冠状病毒不确定性影响，春节前大盘走势跌宕起伏，最后一个交易日更是在个股全线下跌拖累下，走出大幅回落走势，3000点失守，2950点盘中一度受到考验。最终，春节前一周大盘以下跌3.22%收盘，创业板下跌0.25%，这表明受新型冠状病毒不确定性影响，加之春节长假因素，场内资金出现恐慌，资金加速流出，但场外资金也有抄底，市场情绪波动较大。
债市连连看
公开市场方面
央行官网消息显示，为维护银行体系流动性合理充裕，1月22日，人民银行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。本次逆回购期限为14天，中标利率为2.65%。1月27日至1月31日，央行公开市场有6000亿元逆回购到期。
货币市场方面
1月23日，R001加权平均利率为2.4275%，较上周同期跌10.17个基点，R007加权平均利率为2.5998%，较上周同期跌29.17个基点，R014加权平均利率为2.8041%，较上周同期跌38.13个基点。
银行间资金面7日回购
数据来源：Wind；2016.12.1—2020.1.23
利率品种
本期银行间国债收益率不同期限全部下跌，各期限品种平均下跌11.27bp。其中，0.5年期品种下跌13.31bp，1年期品种下跌8.08bp，10年期品种下跌9.00bp。十年国债利率
数据来源：Wind；2016.12.1——2020.1.23
债市点评
统计局:1月制造业PMI50% 比上月回落0.2个百分点
截至2020年1月20日，采购经理调查结果显示， 1月份，中国制造业PMI为50.0%，非制造业商务活动指数为54.1%，综合PMI产出指数为53.0%。
1月官方PMI点评：产弱需强 关注疫情影响
1月PMI由于春节假期影响小幅走低，整体仍延续此前趋势。但由于统计调查时点的原因本次PMI并未充分反应疫情影响，本次公布的数据对后续基本面数据的参考意义也不大，根据我们测算，若将疫情影响考虑在内，2020年一季度制造业实际的平均PMI约为48.9%，较2019年四季度回落1%，与GDP增速的回落幅度基本一致。突发疫情对经济的直接和衍生影响需要更宽松和灵活的政策应对，利率债收益率将延续此前下行趋势。（观点来自中信固收）
美债曲线10月来首现倒挂
北京时间1月31日消息，美国国债收益率曲线上关键的一段在周四倒挂，为10月以来首次出现，3个月和10年期美国国债收益率差周四一度跌至-2个基点。
期汇资讯圈
美元走低 欧元兑美元反弹录得一周新高
周五（1月31日）欧元兑美元升至一周新高1.1056，有分析师认为公关卫生事件会影响到美国第一季度的经济表现，进而增加美联储降息预期，美元走低提振欧元。市场认为欧元区经济已经触底，有望在今年出现反弹。数据显示，因工业信心上升推动，欧元区19国1月经济景气指数远高于预期，工厂经理对他们的生产预期和成品库存更加乐观。
美元指数
数据来源：Wind；2019.11.6-2020.2.1
黄金走势图
数据来源：Wind；2019.10.25--2020.1.23
海外要闻汇
美三大股指纷纷收跌
美国股市周五(1月31日)大幅下跌，标普500指数至3225.52点，创下去年10月以来的最大单日跌幅，纳斯达克综合指数下跌至9150.94点，道琼斯指数下跌至28256.03点，创下去年8月以来的最大单日跌幅，道琼斯指数抹去了1月份的全部涨幅。
数据来源：Wind，统计区间2020.1.21-2020.1.31
标普500指数（.INX）
数据来源：Wind；2019.10.30-2020.1.31
数据观察站
北向资金流出、南向资金小幅流入
统计数据显示，北向资金当周合计净流出154.61亿元，其中沪股通净流出98.66亿元，深股通净流出55.94亿元。南向资金当周合计净流入11.72亿元，其中沪市港股通净流出8.45亿元，深市港股通净流入20.17亿元。
(单位：亿元，CNY)
注：沪深港通资金流向数据，根据每日盘后交易所公布的沪深港通买入成交总金额及卖出成交总金额计算所得，真实反映沪深港通南北向资金流动情况。数据来源：Wind；截至2020.1.23/21
财经风向标
五部委联合出台政策
进一步强化金融对疫情防控工作的支持
2月1日，央行、财政部、银保监会、证监会、外汇局五部委联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，重点是加大货币信贷支持力度，保持流动性合理充裕，强化对重点医用物品和生活物资生产企业的金融支持，更好地满足人民群众正常的金融服务需求，为打赢疫情防控阻击战、维护经济稳定发展大局提供有力支持。
央行副行长潘功胜：
保持流动性合理充裕
潘功胜表示，金融市场开市后，央行将提供充足的流动性，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。特别是考虑到疫情特殊时期和延期开市的双重影响，央行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。
证监会副主席李超：
扎实做好资本市场平稳开市的各项准备，促进市场稳定运行
李超指出，这次五部委联合发布的通知中，直接涉及资本市场的主要有9条措施。总的考虑是，按照一切有利于疫情防控和促进资本市场平稳运行的原则，特殊时期作出特别政策安排，尊重市场规律，体现监管弹性，为受疫情严重影响的地区、企业、投资者尽快渡过难关全力提供金融支持，让资本市场的监管更有温度、更暖人心。
热销基金
•长盛医疗行业2016、2017、2018、2019业绩分别为2.00%、4.61%、-18.93%、49.83%，同期业绩比较基准分别为10.49%、4.23%、-20.06%、28.31%。数据来源：长盛医疗量化定期报告，统计日期：2016年2月3日至2019年12月31日，业绩比较基准：80%中证全指医药卫生指数收益率+20%中证综合债指数收益率
•长盛城镇化主题 2014、2015、2016、2017、2018、2019净值增长率依次为31.55%、53.35%、-3.38%、-0.93%、-28.26%、45.51%，同期业绩比较基准分别是42.57%、7.37%、-8.39%、17.23%、-19.28%、29.52%。数据来源：长盛城镇化主题定期报告，统计日期：2014年1月1日至2019年12月31日，业绩比较基准：80%沪深300指数收益率+20%中证综合债指数收益率。•长盛中证100 2009、2010、2011、2012、2013、2014、2015、2016、2017、2018、2019业绩分别为83.53%、-17.70%、-19.50%、11.98%、-10.47%、59.16%、0.20%、-4.18%、30.57%、-19.75%、37.84%，同期业绩比较基准收益率分别为82.34%、-18.19%、-19.74%、10.48%、-12.27%、56.34%、-0.98%、-6.98%、28.63%、-20.82%、33.71%。数据来源：长盛中证100定期报告，统计日期2009年1月1日至2019年12月31日，业绩比较基准：中证100指数收益率95%+一年期银行储蓄存款利率（税后）5%。
•长盛可转债A份额2017、2018、2019业绩分别为1.63%、-9.12%、32.87%，长盛可转债C份额2017、2018、2019业绩分别为1.80%、-8.10%、33.27%，同期业绩比较基准收益率为2.06%、-1.05%、19.86%。数据来源：长盛可转债定期报告，统计日期：2017年1月1日至2019年12月31日，业绩比较基准：中证可转换债券指数收益率60%+中证综合债券指数收益30%+沪深300指数收益率10%。
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