这个春节，相信大家都是宅在家里度过的吧？2月3日A股开市，小海和同伴们纷纷开启了远程办公模式~在信息时代，大家即使身在家中，也能从官媒、抖音、头条、微信、微博等数不胜数的渠道了解正确的防范措施，接收科学权威的数据，感受温暖人心的瞬间。正因为信息时代的强大，在这特殊时期，大家依然保持着与世界的紧密联系。
这时，大家可能也会想到，作为信息时代代表的TMT行业表现如何呢？
近期大盘震荡，年前最后一收盘日，上证综指下跌2.75%，A股收盘于2976.53点。跟随大盘走势，计算机、通信、电子、传媒分别下跌4.50%、4.36%、3.54%，3.45%，在前期维持较长一段时间的涨势后，有了一定的回撤。年后开市首日，上证综指收于2746.61点，单日跌幅7.72%。计算机、通信、电子、传媒分别下跌9.21%、8.96%、9.74%、8.87%。
尽管由于突发事件的冲击导致了近日股市的震荡，但是维持平常学习、工作和社交生活的需求，加强了通信和传媒向线上发展的趋势，成为了寒冬中的一味暖汤。
通信：“远程”、“线上”有望维持高景气度
当前，突发公共卫生事件影响下催生远程诊疗、线上工作和学习的应急需求，各大厂商加速获取新客的渗透，新型线上生活方式可能会导致用户粘性的增长，相关领域企业或将直接受益。
医疗：随着5G网络的快速发展，通信技术的快速推进，远程医疗也变得触手可及。目前我国多个运营商及通讯设备供应商携手合作，积极为远程诊疗工作提供有力支持。1月26日，基于西安高新区的5G双千兆网络设备及最新技术的基础上助力华西医院实现我国首次两例新冠肺炎患者的5G远程诊疗。
教育：受到担忧学生教师大规模返校后所带来的影响，各省市都已推出了延迟高校开学的通知，这在一定程度上会影响了各高校的上课进度。为此，除了各大高校即将开始的线上学期，好未来、新东方、卓越教育等线下教培机构将线下课程转化为线上课程。
各教育培训公司捐赠及线上开课情况
资料来源：鲸媒体、多知网、东吴证券研究所
工作：突发事件催生了线上办公的模式，加速了企业办公数字化的进程。各大平台的软件满足文档协同、管理、即时会议等办公需求，其中云视频依靠成本低，使用便捷，优势明显，市场规模也有较大的发展空间。
中国硬/软件视频会议市场规模（百万美元）
资料来源：IDC（含预测），中信证券研究部
传媒：短期冲击较大，长期不必过于悲观
从上周申万指数一级行业数据来看，传媒指数下跌4.92%，跑输大盘；下面我们来从传媒的细分领域来看：
影视：1月23日起，春节档电影开始陆续宣布撤出春节档，全国范围内的电影院陆续关闭。《囧妈》随即开启撤档到网播的转变。虽然短期内行业业绩承压，但长期来看，观众的观影需求在突发公共卫生事件过后有望得到集中释放。
媒体：百万网友云监工火神山雷神山建设进度，关注“中国速度”，关注“战疫”一线。日峰值超5千万网友通过央视频，人民视频等直播观看医院建设情况。
游戏文娱：随着较长时间的居家隔离和社交减少，远程文娱产业或将受益，网游、手游、视频等领域随着用户需求增加。龙头厂商的优势更是明显。据QuestMobile发布的2019年春节报告显示，移动游戏在春节期间使用总时长占比达到10.9%，仅次于移动社交以及短视频。
短期来看，各板块承受冲击较大，但长期来看，不改变5G风口下带来的行业长期景气趋势。据Wind数据显示，截至2020年2月3日，申万传媒指数当前估值38.66，远低于历史均值48.01，申万电子指数当前估值34.87，同样远低于历史均值44.93，近期市场冲击导致众多行业板块估值下跌，使得当前市场较为低迷，但与此同时，当下阶段也不失为一个投资理财的良机。
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资料来源：20200203-中信证券-中信证券计算机行业专题报告：云办公，疫情驱动渗透，发展整合加速；20200202-新时代证券-新时代证券传媒互联网周报：疫情不改传媒上行周期，在线文娱和办公等将受益；20200131-中航证券-中航证券电子行业周报：短期受疫情影响扰动，长期景气度仍保持上行。
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