连续三天反弹让A股回血不少。
同样是“跌-涨-涨-涨”的走势,有的指数表现尤为抢眼——
创业板指数昨日(2月6日)盘中涨至2014.88点,创下自2016年12月12日以来的三年新高。
A股主要指数2月3日至2月6日涨跌幅(%)
数据来源:Wind
如上表所示,周一市场大跌时,创业板指数跌幅最小;
2月4日至2月6日,创业板指数反弹最为强势。
创业板指数的表现
为何会如此优秀?
小通观察到了几个现象,供小伙伴们参考:
1、创业板的强势,去年就开始了
去年12月至春节前,创业板指数远远甩开了除中小板指以外的其他指数;
春节后,创业板指数延续之前的势头,继续大幅跑赢其他指数。
A股主要指数走势(2019.12.2-2020.1.23)
数据来源:Wind
2、市场风格或已完成切换
不论是A股还是海外市场,大小盘风格总是轮动的。
2013年至2015年,创业板迎来一轮大牛市,被封为“神创板”。但从2016年至2018年,白马蓝筹股迎来小牛市,而创业板却度过了非常灰暗的三年。
从2019年开始,事情起了变化。
创业板指数从2019年1月初的1201点一路反弹至今天的2014点。
2019年12月以来,创业板指数大幅跑赢了代表蓝筹白马股的上证50。
2019年以来创业板指(白)vs上证50(蓝)
数据来源:Wind
3、创业板业绩大幅回暖
市场风格的转换,背后是基本面的支撑。
从2016年中报开始,创业板业绩增速不断下滑,更在2018年四季度创下历史低点。相应的,创业板指数在2016年至2018年的表现也萎靡不振。
2019年,创业板业绩开始持续回升。
截止2020年2月6日,创业板上市公司已经全部披露了2019年年报业绩预告,创业板净利润增速达到64.43%,创下了近四年的新高。
有业绩做支撑,我们看到了市场风格再度发生了切换。创业板指数大幅反弹。
4、市场情绪站在创业板一边
相对成交额(一个比值,例如A板块的成交额/B板块的成交额)反映了市场资金意愿,也反映了市场的情绪和认可度。
近一段时间以来,创业板与上证A股的相对成交额一路走高,表明市场对创业板的情绪比较积极。
5、宽松的政策环境对创业板有利
这几年国内的货币和信贷政策环境,经历了从去杠杆到停止去杠杆、再到宽松。
在信贷政策收紧时,小公司和民营企业是受损严重的,但在流动性向好时,其恢复的弹性也是最大的。
6、创业板代表更迫切的发展方向
去年的外部矛盾让大家明白,硬科技才是中国的最薄弱环节。发展科技成为共识。
“好教育、好环境、 好医疗、房价不能再大涨、优质的公共治理服务、硬科技”,是现在的国民痛点。
这些投资领域集中于主板的科技股和创业板。
综合以上几点,创业板指数的强势是不是显得有理有据了呢?
2020年,创业板的表现值得关注。
参考资料:
银河证券,《新冠疫情不会逆转创业板和科技股牛市的9个理由》,20200203
国信证券,《创业板业绩增速大幅回升至历史高点》,20200205
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