转载自：一石二鸟 二鸟说
由于疫情的原因，春节开市A股先跌为敬。虽然之前我已提醒大家，要做好短期内大盘回撤10%的思想准备，但仍有一些人乱了阵脚。
对于已有持仓的朋友，只要能坚持长期投资，坚定持有优质基金就都能过关。手上仍有较多现金的朋友，此时便是非常好的买入时机。因突发事件导致的调整，通常来的快，走的也快，众人皆知的风险往往就不是风险。现在勇敢的迎接风雨洗礼，风暴之后定会有彩虹。
对于此时是买老基金还是买新基金这个问题，我在此前的文章中阐述了自己的观点。如果是资金量较大，对短期市场走势把握不好的话，一次性买入新基金是比较好的选择。现在遍地是优质、低价的好股票，安全垫足够高。找一个靠谱的基金经理，把钱托付给他，买什么、何时买，这些都让他去决策。让专业的人去做专业的事，后面你就不用再去操心了。
在上一篇文章中，我给大家介绍了近期发行的一些优质新基金，其中国海富兰克林老将赵晓东的国富基本面优选混合（008515）就是一只值得大家重点关注的新基金，今天给大家专门介绍一下。
一、回撤小，积小胜为大胜
赵晓东目前共管理四只基金，两只混合型，一只股票型，一只债券型，管理总规模约98亿元，任期内全部为正收益。代表作是国富中小盘股票基金（450009）和国富弹性市值混合基金（450002）。
来源：Wind，国富中小盘任期2010.11，国富弹性市值任期2014.12，截至2020.2.4
国富中小盘自2010年11月成立至今，均由赵晓东担任基金经理，任职长达9年，任期总回报176%，年化收益率11.67%（来源：Wind，截至2020.2.4，下同）。国富弹性市值自2014年12月接任，至今已有5年，任期总回报110%，年化收益率15.56%。
这两只基金在2015-2019年期间每年都跑赢沪深300指数。不论是绝对收益还是相对收益，都相当出色。
2015年上半年牛市中，国富中小盘、国富弹性市值分别获得96%和82%的收益，虽略低于中证500收益率，但高于沪深300收益率。在下半年的调整行情中，回撤小于中证500和沪深300。
来源：Wind
2016年至2018年震荡上行行情中，国富中小盘、国富弹性市值分别获得61%和75%的收益，远高于沪深300、中证500指数50%、16%的收益率。在2018年单边下行、2019年结构性行情中，这两只基金依然做到了“熊市跌的少，牛市跟的上”。特别是在震荡市中，表现尤为出色。
来源：Wind，截至2020.2.4
我们可以看到，赵晓东追求的是中长期稳健、可持续的业绩，力争熊市跌的少，牛市跟的上，积小胜为大胜。所以他管理的基金，时间越长业绩优势越明显。比如国富中小盘，近3年同类排名TOP14%，近5年TOP5%，9年多的任期内TOP3%。国富弹性市值也有这个特征。
正是由于出色的中长期业绩，赵晓东几乎拿过基金业内的所有大奖，仅2018、2019两年间就荣获12项权威奖项，包括3座金牛奖、3座明星基金奖、4座金基金奖。
其中2019年4月，有中国基金业“奥斯卡”之称的“金牛奖”（第十六届）评奖中，国富中小盘获五年期股票型金牛基金，国富弹性市值获三年期混合型金牛基金。两只基金同期双双入选，足以见业内对赵晓东的认可和肯定。
二、五维选股，坚定的价值投资者
中长期稳健业绩的获得，得益于赵晓东那种浓浓的 “价值投资者的理想主义情怀”，即挖掘优质公司并长期持有，耐心兑现企业价值，获取“时间的玫瑰”。经历十多年市场沉浮、多轮牛熊考验之后，赵晓东对于追求长期稳健、价值投资这种投资哲学的理解越来越深入。
“左侧逆向投资”是赵晓东十分鲜明的投资风格。这种投资思路需要选择业绩较为稳定但被严重低估的标的，在下行过程、筑底过程中进行左侧买入，谋求获取估值修复收益，是一种讲求安全性的建仓策略。
不过逆向投资知易行难。首先需要耐心的坚守，因为左侧建仓后可能还会有一段时间的探底过程，不能因市场纷扰而放弃坚守。其次需要构建足够的能力圈，准确的对投资标的进行估值判断，避免掉入估值陷阱。最后还要在坚持自我的前提下，不断根据新情况对投资标的进行重新评估，该调整的时候要果断调整。
按照赵晓东的说法就是，每个星期都会找个独处的时间，静静回顾梳理这一周来的市场运行情况，并追问自己：市场怎么看？我怎么看？我判断的前提有没有发生变化？该坚持还是修正？
在长期实践价值投资的过程中，赵晓东独创了“五维选股法”进行投资标的的筛选，即从公司管理团队、业务成长空间、持续经营能力、估值及风险五个方面入手，挖掘“好公司”，并“看得准且拿得住”。
通俗的来讲，这套选股体系是以安全边际为核心，分别从短期、中期、长期为投资提供了保护。低估值提供了短期的保护，业务成长空间、持续经营能力提供了中期的潜力，管理团队的格局、能力等是决定一家企业能走多远的长期因素。
和巴菲特一样，赵晓东近年来非常重视对管理层的考察，比较喜欢那些专注于一件事情并进行深耕细作的管理层。对一些不够聚焦、喜欢尝试新业务的企业保持谨慎，以免发生类似“龟兔赛跑”的现象。
三、持仓稳定，持股分散，换手率低
目前赵晓东共管理2只偏股型基金，从持仓来看，赵晓东的核心能力圈在银行、消费、医药和科技等领域。对近五年的运行情况进行分析，我们发现他通常能成功进行逆势布局，偏好长期持股。而且持股集中度适中，换手率较低，避免很多不必要的交易成本。
2015年计算机行业景气度较高，国富弹性市值前十大持仓中布局了不少通信、电子等涨幅靠前的股票。2016年则是重仓了行业涨幅冠军食品饮料。2017年价值股投资成为主线，该基金大幅加仓银行，并配置食品饮料、家电、有色等涨幅排名前列的行业。
以国富弹性市值来说，2015-2019年共计20个季度中，前十大重仓股中长期持有银行、食品饮料（白酒），根据市场行情搭配一些医药和科技。比如持有兴业银行、五粮液多达18个季度，持有洋河股份、泸州老窖各12个季度，持有招商银行11个季度。
来源：Wind，2015年至2019年
在坚持价值投资、深挖优质股降低个股风险的前提下，赵晓东还通过较低的持仓集中度、行业分散，来降低组合风险。比如国富弹性市值前十大重仓股的持仓占比长期维持在50%左右，第一大重仓股的持仓占比也很少超过8%，涵盖了银行、消费、科技、医药等行业。
四、朴实低调，被市场低估的宝藏基金经理
与大部分基金经理一开始就进入证券行业不同，赵晓东在走上二级市场投研道路之前，曾经担任淄博矿业项目经理、上海交大高新技术公司投资经理。早年也曾因生活艰辛而奔波，他自称 “种过地、搬过砖、挖过煤”，阅尽人间冷暖。
这些经历对赵晓东的投资产生了较强的正贡献，让其能跳出表面，更深入地了解企业的运作方式。同时也让他形成较强的心理承受能力，比一般人更为坚韧，不容易因外部压力而轻易改变判断。也许是经历了太多岁月的磨砺，赵晓东朴实低调，极富工匠精神。他只是踏踏实实的做事，不善自我包装宣传，很多投资者可能并不熟悉他。
整体上看，赵晓东是一位知行合一的价值投资者。他风格成熟稳健，严控回撤，坚持长期投资，追求长期复利。他是一位被市场低估的宝藏基金经理，平时低调不示于人前，但内功极其深厚。
五、十年一剑，引弓待发
2010年至今，中长期业绩稳健优异的赵晓东在产品数量和规模扩张上都比较克制。自2014年底接手国富弹性市值之后，5年多还未新发或接任新的权益类产品。此次专门为他发行的国富基本面优选混合（008515）可谓是“十年磨一剑”。
国富基本面优选的关键信息摘要如下：
1、基金类别：混合型
2、基金代码：008515
3、运作方式：开放式
4、发行时间：2020年2月10日至3月6日
5、拟任基金经理：赵晓东
6、投资范围：A股和港股通各类符合要求的投资标的（详见招募说明书）
7、股票投资比例：60%-95%，其中港股通标的占股票资产的0-50%
8、业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率*20%+中债综合指数收益率*30%
该基金由赵晓东单独管理，有利于延续其一贯的价值投资理念，以“五维选股法” 挖掘好股票并长期持有，严控回撤，追求长期且稳定的业绩。和以往管理的产品相比，该基金除了能投资A股外，还可以直接投资港股，并且是赵晓东麾下唯一可投资港股的基金。
由于突发疫情的影响，A股春节开市后被砸出了“黄金坑”，上证指数再次回到2900点以下，提供了长期布局的好机会。新基金没有历史持仓的包袱，有大量的现金在低位 “弯腰捡钻石”，获取更好的安全边际。
国富基本面优选（008515）是一只公开发行的产品，各银行、券商、第三方销售机构，及国富基金官方渠道等均可购买。
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