转载自:老揭看基金 我是基民

公募基金行业中,超过10年从业经验的基金经理,屈指可数,仅占市场的4%。


其中,有不少是著名的基金经理,明星光环加持。


但今天,老揭要给大家介绍一位非“当红炸子鸡”的老牌基金经理,从业经验16年,担任基金经理已经超过10年。投资风格稳健,业绩出色,可谓是一位是被市场低估的宝藏基金经理:


国海富兰克林基金的权益类投资总监,赵晓东。


赵晓东为人低调,不热衷自我包装,产品业绩稳定保持中上,但少有短期冲到排行榜首的情况,对于一些喜欢看排行榜买基金的投资者而言,这位低调大牛基金经理的知名度并不高,但在机构客户端,赵晓东早已非常有名。


2005年4月,赵晓东加入国海富兰克林,从研究员,一步一个脚印,踏实前行。有同行对他的评价是:赵晓东为人低调,抗压能力强,不因外部压力轻易改变判断,投资风格稳定。


2010年11月,赵晓东担任国富中小盘股票基金的基金经理至今,截至2月6日任期总回报为185.18%,年化12.05%。


不鸣则已,一鸣惊人;不飞则已,一飞冲天!


十年磨一剑,赵晓东时隔十年,首次再发行权益类新基金:国富基本面优选混合 (认购代码:008515)将于2月10日发行,我感觉会是秒光的节奏。


任意历史时点买入持有三年卖出,100%获取正收益


老揭看基金仔细研究了赵晓东的两只代表产品,国富弹性市值混合和国富中小盘股票。


发现赵晓东的持仓特点是,较少做资产配置,近几年仓位稳定较高。


截至2月6日,国富中小盘成立以来总回报185.18%,近五年回报125.44%,分别超越上证综指185.94%、132.25%。


国富弹性市值混合成立以来总回报为727.50%,年化回报16.91%,自赵晓东2014年底接管以来回报为126.28%,超越上证综指133.13%。


国富中小盘2019年、国富弹性市值2018、2019年都拿了极具含金量的“金牛奖”,也长期保持晨星、海通双五星评级。


分年度看,2015到2019,国富弹性市值和国富中小盘连续五年每个单年度业绩都跑赢上证综指,超额收益获取能力显著。

而且,以国富弹性市值为例,你在他任期内的任何历史时点买入,并持有三年以上,都是赚钱的。



从这两只基金的净值走势来看,也体现了持有时间越长,超额收益越丰厚的特征:



从上面两张图可以看出,赵晓东的业绩稳健、靠谱,回撤小。虽然在牛市中,他的表现不是最出色的,也不太名列前茅,但是在震荡市,或者是结构市中,他的业绩居前。总体看,长期回报很好。


之前老揭和一位基金公司副总聊,他说社保、险资这样的机构,选择基金经理,就偏好业绩稳健,长期回报好的基金经理,那种大起大落,年度排名靠前的基金经理,还需要时间的考验。


赵晓东的投资风格:真正坚持价值投资


赵晓东的投资风格,从来不追逐市场短期热点。


他偏好自下而上选股,通过“五维选股法”把个股基本面研究做深做透;重视风险控制,以安全边际抵御风险,对高估值标的保持谨慎。


举个例子,去年初猪肉股涨势冲天,赵晓东提前判断到了这一波投资机会,但是,他自己管理的基金,没有配置任何猪肉股。


他的理由很坚定,他认为猪肉涨价是事件性驱动,只是短期热点炒作。当别的基金经理追逐猪肉股时,他确能保持冷静,知行合一。


这才是真正的价值投资者。


从赵晓东的持仓看,他长期持有银行、食品饮料(白酒)行业,捕获食品饮料板块多轮上涨行情,持有期间食品饮料行业涨幅排名28个申万一级行业第1,所重仓的白酒板块为基金贡献较多收益。


另一方面,长期持有的银行板块基本面稳健、波动较小、风险收益比高,是控制基金回撤、减小净值波动的利器。


而且他持股周期长,换手率低,对于优质股票,他拿得住。以国富弹性市值混合为例,招商银行首次出现在2017年一季报,截至去年的三季报,还持有,近三年,期间累计涨幅116.49%。


再譬如格力电器,首次出现在国富弹性市值混合2015年的一季报,截至去年三季报,依然持有,期间累计涨幅285.50%。


赵晓东致投资者的一封信


公开信息显示,将于2月10日起发行的国富基本面优选混合(认购代码:008515),股票投资比例为基金资产的60%-95%,通过基本面选股指标,力争选取质地优良、盈利能力突出、增长稳定持续的个股构建投资组合,并注重控制组合的风险暴露。


这也与赵晓东的投资风格相一致:即偏好自下而上选股,把基本面研究做深做透,注重风险控制,以安全边际为核心挖掘真正的好股票。


在当前市场环境下,赵晓东对后市观点如何,对新基金布局作何安排?


2月6日,赵晓东在致投资者的一封信《春山可望 未来可期》中写道:诚然,疫情来势汹汹,将对经济和资本市场造成短期冲击,但我们认为并不能改变经济高质量增长大趋势,中长期投资主线依然清晰稳固。


预计短期内市场仍将呈现震荡态势,随着各项对冲政策发力,经济或将在二季度企稳恢复,股票市场也有望重拾上升趋势。


经过此轮向下调整,A股市场估值将非常具有吸引力,为中长期资金提供了较好的介入时点。


短线大幅调整给了我们低价“淘宝”的良机,新发基金的建仓期优势更能掌握布局的主动权,我们将根据市场情况把握建仓节奏,重点关注被错杀的优质个股的投资机会,尤其是部分下跌幅度过大、具备核心竞争力的行业龙头。


行业上,消费板块当期利润在此次疫情中受损最大,股价预计会受到较大压制,此轮调整过后将处于较好介入点,是新基金建仓的重点关注方向。港股科技板块部分大蓝筹也具有较好配置价值,拉长时间看,下半年金融板块的估值修复幅度预计也较可观,可择机介入。