浦银安盛市场点评


国家统计局数据显示,1月我国CPI同比上涨5.4%,较上月回升0.9个百分点。其中,食品价格上涨20.6%,涨幅扩大3.2个百分点,影响CPI上涨约4.10个百分点。国家统计局表示,同比涨幅扩大既受春节及新冠肺炎疫情影响,也与春节错月、去年对比基数较低有关。


浦银安盛基金认为,CPI “破5”使得此前已有“见顶”苗头的通胀因素再度引起关注。不过,若考察过去5年每年春节月份CPI的环比增速,2016年2月环比增1.6%,2017年1月环比增1.0%,2018年2月环比增1.2%,2019年2月环比增1.0%,2020年1月环比增1.4%。可见今年春节CPI环比涨价因素处于过去5年的中等偏上水平,并不特别突出。本次CPI同比增速的提高,受到基数效应及春节错位效应的影响较多,并不说明通胀压力再度加强。


浦银安盛基金表示,在当前疫情导致经济下行风险的背景下,预计货币政策也会继续维持相对宽松状态,不会因为一期CPI数据波动而改变。综合来看,本次通胀数据的公布对债市收益率的影响有限。


A股市场来看,猪肉等食品价格上涨助推CPI核心数据,农林牧渔板块近期涨幅较高,截至2月11日,申万一级行业中农林牧渔行业领涨, 5个交易日涨幅11.32%,猪肉价格依然是农业股上涨的主要驱动因素之一。在当前市场的不确定性中,浦银安盛基金认为消费、科技等仍然是当前市场环境下值得关注的行业板块。


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