虽然有“新冠疫情”阴影笼罩,大盘却持续反弹,沪指一度走出8连阳逼近上方缺口,截至周四收盘,沪指微跌进行调整,不过芯片股却在午后拉升掀起涨停潮,创业板指在周三更是单边拉升大涨近3%,再创逾三年新高。


值得关注的是,自2017年2月起,创业板持续调整,最低曾下探至1184点,而从去年12月开始,创业板就开始吹响了上攻的号角,期间已屡创新高,区间涨幅逾24%,同期上证指数涨幅为1.19%。



图片来源:Wind,截至2020.2.13

(红色为创业板指,橙色为上证综指,紫色为深证成指)


科技主线为何上涨?


值得关注的是,在创业板指的不断攀升中,科技类股票发挥着重要作用。数据显示,鼠年春节以来(2020.2.3-2020.2.13),在28个申万一级行业指数中,计算机、传媒、通信等科技类行业涨幅排名靠前。其中,计算机更是以7.41%的区间涨幅,领涨其他行业。

数据来源:Wind,截至2020.2.13


此前市场投资热点主要围绕口罩、消毒剂等病毒防治概念。然而,业内普遍认为,2020年是科技创新大年,主要有以下几个原因:


1)短期核心逻辑:流动性宽松


当前货币和信贷政策环境宽松,这推动了对流动性敏感的中小盘个股和TMT板块的反弹。投资者普遍预期,疫情之下无风险利率有望呈台阶式下行,降准降息值得期待,资本市场的流动性会比较充裕,资金推动型特征相对明显。从这一逻辑看,只要市场流动性预期不改,科技行情的短期驱动逻辑将一直存在,容易实现“水涨船高”。


2)创业板公司业绩复苏


创业板“商誉雷”已被充分预期,相关上市公司业绩复苏,半导体、5G通信等新兴行业逐渐回暖,形成对主板的“业绩比较优势”。上周创业板公司已经全部披露了2019年年报业绩预告,创业板净利润增速达到64.43%明显超越去年三季度成绩,更是创下了近四年新高。

3)“新冠疫情”催化


疫情催化产业信息化和智慧化的行业变革,短期来看,互联网医疗、在线办公等产业直接受益;中长期来看,我国经济转型高质量发展趋势不变,智能AI、云计算、大数据等技术的应用以及5G网络建设预计将受益加速。而投资者也达成共识,科技、教育和公共服务等“软实力”将是中国未来重点发展的行业之一。


4)资金聚焦科技股


基金四季报显示,公募基金对科技板块加仓较多(来源:Wind),成长板块成为资金追逐的重要方向之一。另外,随着三大指数扩容暂告一段落,散户增量资金的边际偏好将相对有利于科技股和创业板。


现在还能上车吗?


2020年,创业板的表现值得期待,科技股的表现更加值得期待。业内普遍认为,目前仍然是加仓科技类主题基金的布局良机。


华创证券在研报中指出,“疫情”影响下市场行情分三阶段展开:


1) 第一阶段(风险偏好受冲击阶段)


目前仍然处于这一阶段,市场整体估值承压,由于市场风险偏好提升较快,前期强势科技股提前反应。阶段内来看,医药、口罩、防护用品等相关板块表现强势,远程办公、在线教育、大数据、游戏、军工等表现抢眼。


2)第二阶段(疫情防控进入转折阶段)


在这一阶段市场预期转向政策放松,包括5G、消费电子、半导体、新能源等在内的科技板块可能继续维持强势,与经济企稳相关的金融、地产、交运、消费者服务、家电、汽车等非强周期品有望迎来补涨。


3) 第三阶段(疫情平息阶段)


最后一个阶段中,政策宽松预期升温到兑现,对周期品中行业集中度好、具有政策催化的板块,在市场轮动逻辑下,有望获得市场青睐。


简单来说,短期内科技板块可能继续强势,而从中长期来看,疫情不改市场原有趋势和主线逻辑消费和科技是长期牛基最青睐的两个行业,消费股此前在2016-2019年已经3年大牛市,而科技是目前市场最看好的板块,即便是在2月3日大跌时,科技板块也延续强势,跑赢了蓝筹白马板块。


插播个广告,小富君家的富安达新兴成长混合(000755)就是聚焦新兴产业、挖掘高速成长企业的好基金,今年以来涨幅21.20%(同期比较基准上涨5.70%)。(数据来源:银河证券,截至2020.2.12)


基金经理孙绍冰有着13年的证券相关从业经验,工程师出身的他,对产业发展变迁有着独到深刻的见解。他平时酷爱跑马拉松,这项运动培养了他强大的心理素质和坚韧的毅力。


孙绍冰在2019年就开始布局消费和科技,对比富安达新兴成长2019年四季度和三季度前十大重仓股,孙绍冰进行了一定的调仓换股,例如对立讯精密闻泰科技等股进行了加仓,韦尔股份亿纬锂能等电子芯片股也加大持有,这些股票在去年四季度取得了不错的收益。

富安达新兴成长2019年三季度前十大重仓股明细

富安达新兴成长2019年四季度前十大重仓股明细

(数据来源:富安达新兴成长2019年三季度/四季度报告)

孙绍冰认为,赚钱才是硬道理,如果一个行业能够带来收益,他就会去投资。目前来看,科技股显然具备长期投资价值。还没有上车的朋友们,注意啦!如此好“基”不要错过!


历史数据:富安达新兴成长自2014/9/11成立以来收益率52.84%,同期业绩比较基准为41%,2014-2019年度基金业绩/基准分别为-5.10%/8.10%、37.40%/25.04%-20.38%/-11.27%、21.60%/4.71%、-41.42%/-17.70、70.51%/20.32%(数据来源:海通证券研究所金融产品研究中心,截至2020.2.12)。


风险提示:基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。本资料为宣传用品,仅供参考。投资人在投资基金前,请务必认真阅读基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。

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