尽管新冠肺炎疫情还在，但A股延续升势，沪指七连阳，创业板指数迭创出逾三年新高。现在回过头来看，疫情给A股造成的仅是一个小小的曲折，尤其是科技成长股行情，丝毫不受疫情影响，甚至有愈演愈烈之势。
一般地，沪深300指数可视为价值蓝筹股指数，创业板指数可视为科技成长股指数。两个指数近一年多来的走势对比如下图所示，很明显的，创业板指数更为强劲，尤其是近期涨势愈发强劲。
（价值蓝筹股沪深300指数：2018年10月至今）
（科技成长股指数创业板指数：2018年10月至今）
创业板为什么走势如此强劲？根源是创业板公司业绩。创业板公司2019年业绩明显回暖，尤其是2019年四季度创业板的业绩增速水平回到历史最高点附近。
目前，创业板有789家公司公布了2019年业绩预告，基本披露完成。剔除数据不全的样本公司后，创业板2019年预告归母净利润合计652.1亿元，上年同期为408.7亿元，同比上升 59.6%。从单季度数据来看，创业板2019年四季度业绩在基数效应的带动下同比回升55.4%，而2019年前三季度分别为-11.8%、-28.5%和26.8%。
这一增速水平可堪比2015/2016年创业板牛市时期的业绩增速水平。而反观主板市场，2019年业绩也有所回暖，但相比创业板则显得比较一般。
一般的，资金在价值蓝筹股和成长科技股之间做选择，也就是在主板、创业板两个市场上选择，也就是市场风格切换的问题，谁的业绩好、增长快，谁就受到资金追捧，风格就偏向谁。
（创业板业绩增速：2011年至今）
（主板业绩增速）
2018年受大额商誉减持影响，创业板业绩增速当年创下历史新低，而从目前来看，创业板业绩在2018年底已经触底，2019年开始持续回升，且有反转态势，在2020年这一态势越发明显。与2014-2015年不同的是，当时创业板业绩大幅回升，主要受外延并购影响，而本次业绩回升受内生增长驱动，增长更为实在。
今年一季度，受到新冠肺炎疫情的影响，消费相关行业的业绩将承压，一季度春节消费旺季不会出现，导致商贸零售、餐饮、院线、交通、食品饮料等行业业绩不如预期，但“宅”行为相关的云计算、游戏、电商、物流以及医疗、教育等行业的业绩会呈现较强的爆发。这些行业也是创业板中的中流砥柱，今年一季度创业板业绩肯定会更好看，尤其是相较于主板。 疫情结束复工全面恢复后，消费会存在一点程度的报复性增长，而制造业、TMT行业在5G周期下将回复之前的推进速度。随着国家政策对创新企业扶持力度不断加大，科技型企业内生发展的动能也将继续增强。5G科技周期进入快速建设期，业绩持续兑现将按照建设顺序呈现周期式的轮动。 创业板大量的TMT公司会在业绩释放和业绩预期不断加强中迎来戴维斯双击，科技风潮有望持续。市场风格已从消费抱团逐渐转向成长股，科创板推出估值体系重塑带动创业板估值提升的逻辑也仍然存在。
本文数据来源于wind，截至2020.02.12
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