近期,疫情给经济和市场带来的影响是投资者关注的焦点,新浪财经特推出《基金直播间》邀请基金经理在线路演解读市场。2月13日国泰基金量化投资事业部总监梁杏进行视频直播,就“医药板块和生物板块是否即将迎来回调”做出分享。

梁杏表示,研究医药行业要先清楚它的细分领域,大医药行业包括中药、化学药、生物医药、医药流通、医药零售、医疗器械和医疗服务七个细分子行业,生物医药只是大医药行业的一个细分子行业,占比20%。而生物医药细分又可以再细分为生物创新药、体外诊断、疫苗、血制品和CRO。

梁杏介绍,近期疫情对医药板块影响比较大,短期对中药起到了提振的效果,但中药行业的长期创新相对于生物医药等细分行业来说,有点不足。像瑞德西韦这样的事情对一些化学药企业会产生积极影响,短期市场表现较好,但是拿掉疫情的影响考虑长期,化学药受到带量采购和一致性评价的影响,整体是中性偏乐观的状态。火神山和雷神山这一类医院的建设对医疗器械的需求大增,产生了一定拉动,未来对医疗基础设施需求也会增加。核酸检测也带动了医疗服务短期的发展。医药流通短期为疫情重灾区运送了大量物资,长期来看是中性偏乐观。医药零售整体还是乐观的,不管是疫情的短期影响还是处方外流趋势都是值得关注的。

重点在生物医药领域。长期来说生物创新药的前景还是不错的,虽然短期并未有所推升。体外诊断受益于疫情检测,股价出现了较大幅度的提升。疫情下血制品市场白蛋白和静丙供不应求,较长时间来看血制品也走出了行业低谷,向上发展中。疫苗行业的发展进入了高度景气期,从健康角度建议大家接种疫苗。CRO企业是帮助创新药发展的企业,只要创新药企发展的很好,这些企业未来也不会差。

她指出,疫情对于短期比较大影响的医药行业股价会产生较大影响,但是疫情控制住之后不排除短期会有回落的可能,长期看基于行业的基本属性和基本特质,生物科学技术和医疗技术的不断进步,这些支撑医药行业和生物医药行业不断进步将推动医药行业的发展。建议大家可以关注医药行业和生物医药行业长期的发展,借助指数基金的工具去做投资的安排和规划。

观点集锦

1、    疫情对于短期比较大影响的医药行业股价会产生较大影响,但是疫情控制住之后不排除短期会有回落的可能,长期看基于行业的基本属性和基本特质,生物科学技术和医疗技术的不断进步,这些支撑医药行业和生物医药行业不断进步将推动医药行业的发展。

2、    近期疫情对医药板块影响比较大,短期对中药起到了提振的效果,但中药行业的长期创新相对于生物医药等细分行业来说,有点不足。像瑞德西韦这样的事情对一些化学药企业会产生积极影响,短期市场表现较好,但是拿掉疫情的影响考虑长期,化学药受到带量采购和一致性评价的影响,整体是中性偏乐观的状态。

3、    火神山和雷神山这一类医院的建设对医疗器械的需求大增,产生了一定拉动,未来对医疗基础设施需求也会增加。核酸检测也带动了医疗服务短期的发展。

4、    医药流通短期为疫情重灾区运送了大量物资,长期来看是中性偏乐观。医药零售整体还是乐观的,不管是疫情的短期影响还是处方外流趋势都是值得关注的。

5、    体外诊断受益于疫情检测,股价出现了较大幅度的提升。疫情下血制品市场白蛋白和静丙供不应求,较长时间来看血制品也走出了行业低谷,向上发展中。疫苗行业的发展进入了高度景气期,从健康角度建议大家接种疫苗。

6、    CRO企业是帮助创新药发展的企业,只要创新药企发展的很好,这些企业未来也不会差。

   提问:有没有什么新的行业政策?

    梁杏:因为最近整个国家医疗体系最大的矛盾都是在支援武汉、支援疫情的救治,我认为即便会出一些新的政策的支持或者调整,应该也是等整个疫情结束之后国家会整体对整个疫情进行一个复盘,做全盘的考虑。所以,短期应该没有什么特别多的对医药行业政策的调整出来,但是疫情结束了之后,应该会有一个整体的复盘和反思,可能会有一个新的政策的调整出来。

    提问:估值看生物医药估值属于高位,是不是风险已经大了?

    梁杏:医药行业也好,生物医药行业也好,它里边其实拆开细分来看不是所有行业都在涨,不是所有行业都受到疫情的直接拉动。因为今年涨了,整体来看它的估值稍微地跟去年比有点高,我认为疫情得到控制之后,短期它应该会有一个情绪上的补跌。但是受到疫情驱动的公司的业绩在一季度会非常好,是会一定程度上化解估值的。另外,医药行业和生物医药行业的长期我们都是非常看好的。所以,我们认为去做一个长期投资的规划和安排是可以考虑的。

    可以关注公众号ETF和LOF圈,我是圈主,我们有同名的微信公众号还有微博的内容,每天都会同步推送,讨论各种各样行业的投资机会。

    提问:近期是否会有已经好介入的时点?

    梁杏:这个问题是这样的,还是要大家经常关注一下疫情的控制,疫情的控制情况,它是比较大地能够决定市场短期的情绪。如果疫情控制得比较好,它就会出现一个前期的补跌,补跌的时候我认为是比较合适的,可以去分批考虑入场我刚才提到的这几个基金的机会。

    提问:食品保健行业怎么看?

    梁杏:一句话,不是很喜欢。

    提问:分批定投还是一次购买?

    梁杏:建议还是分批投入比较好。

    提问:哪个疫苗种类有较大的增长需求?

    梁杏:HPV和13价肺炎是最近最火的两个品种。

    提问:复星医院算什么领域?

    梁杏:复星医药虽然是一个大杂烩,但是因为它有一些创新药的储备,所以被划到生物创新药里面。

    提问:口罩对药店业绩拉动大吗?

    梁杏:口罩现在是国家管控物资,你说咧?

    提问:医药行业的平均估值大概是多少?

    梁杏:国证医药的PE(TTM)现在是42.8倍。CS生医的PE(TTM)是64.3倍。生物医药肯定会比大医药要高一些,因为它的发展速度和势头会更好一点。

    提问:生物医药百分位。

    梁杏:这个百分位可能不是特别准,因为我在万得上拉出来生物医药的数据是这样的,生物医药这个指数发布的时间比较短,所以显示它的历史百分位只有50%左右,但是我觉得不是很准,我觉得它应该也是稍微偏高一点,应该是在60%、70%历史百分位的水平。

    提问:一二季度口罩生产企业的业绩会如何?

    梁杏:会挺好,但是它首先是一个管控物资。其次,口罩生产的企业在医药指数里面占比不高。

    提问:医药股是不是还可以持有?

    梁杏:这个要分的,我刚刚也给大家介绍了大医药指数里还分7个子行业,生物医药板块里面还分5个细分子行业,其实每个差异都很大,你问我医药股是不是可以持有,我不知道是哪个,但是医药指数基金是可以考虑持有的。

    提问:哪类医药的研究前景比较好。

    梁杏:生物医药。

    提问:介绍一下管的医药基金

    梁杏:我管了三个医药基金,一个是大的医药指数,代码是160219国泰国证医药卫生指数基金,我还管了一个生物医药的ETF,ETF是一种基金的形式,是可以向股票一样进行交易,代码是512290。如果不能做医药指数基金这种ETF的交易的话,可以关注联接基金006756和006757。

注:上述内容仅供参考,不构成任何投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。

风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。

(来源:国泰基金的财富号 2020-02-14 23:04) [点击查看原文]

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