这周末的消息面与上周对比，最劲爆的当属再融资新规的落地。
其实嘛，这并不是预期外的事件，早在19年11月8日征求意见稿就已经向公众发布，这次落地对股市中长期的影响显然是大于短期的。
另外，这周末更为令人兴奋的是，网上的观点又一次出现了剧烈的分歧，可以说看多看空都有，谁也说服不了谁，只等市场作出裁决。
纵观古今，这种多空分歧的结果，从来都是以股市财富再分配作为收场，每一次牛熊转换都不外乎是一场欢笑与泪水并存的盛宴，我只能说：且行且珍惜！
话不多说，直接进入正题！
1、再融资新规落地，要点如下：
主板、中小创通用的调整为：
（1）将发行对象数量分别从不超过10名和5名，统一调整为不超过35名；
（2）将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折放宽至8折；
（3）将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的限制；
（4）将批文有效期从6个月延长至12个月；
（5）定价基准日由发行期首日调整为非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期首日；
（6）将发行的股份数量占发行前总股本的上限由20%放宽至30%。
额外针对创业板的调整为：
（1）取消了最近一期末资产负债率高于45%的条件；
（2）取消了连续2年盈利的条件；
（3）取消了前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致的条件。
解读：先说没有争议的结论：再融资新规是利好券商板块的。原因有两个方面：一是潜在业务量增多，产业资本活跃，作为中间商想不赚钱都难；二是证券业是资本驱动型行业，它自身的扩张也能受益于再融资的宽松，换句话说，融资易=扩张易。
再说有争议的部分，究竟再融资新规对二级市场造成的利弊如何？
认为利空的理由：
1）股票供给增加，供大于需
2）套现更趋简单，流动性压力增大
3）折价太低、锁定期过短，潜在的利用内幕信息和操纵股价的行为可能发生
4）外延式并购可能产生的商誉减值问题
认为利多的理由：
1）融资问题解决，可能改善公司经营基本面
2）产业资本彻底被激发，折价与锁定期不再是问题
3）主业困难的公司，或可通过外延式并购得到救赎
4）一级半模式，优质资产多了条上市的途径，与之对应的可投、可炒的优质资产供给增加
而我的结论，则旗帜鲜明地指向利多一方，理由有二：
1）高估值融资，并购低估值资产，A股的整体估值或被摊低。
实际上，多数前期被爆炒的科技股，如果仅凭主业，可能永远都无法通过业绩提升来消化当前的估值，但再融资松绑后，外延式并购给这类股票的估值创造出了想象空间。
至于说商誉问题，是未来而非当下该考虑的问题，近几年商誉减值的风险也务必要结合经济增速放缓的宏观环境来综合考量。
换句话说，如果未来经济增速触底回升，上市公司在经济周期底部收购的资产就不一定会产生折价，反倒有可能会出现溢价，那么商誉减值的风险不就不攻自破了吗？
2）支撑利空的理由，其实都可以通过“宽货币+宽信用”的组合拳来对冲。
这两周的消息面已经证明：放水一直在进行中，而活水必须与核心资产搭配才有更好的效果。
垃圾股被无端爆炒显然是不符合价值投资的理念的，IPO节奏不变的前提下，再融资的松绑自然给未上市的优质资产提供了一条另类途径。
一个核心优质资产占比逐步升高的市场，显然比另一个充斥着垃圾且爱炒作垃圾的市场更有韧性，我认为这一点才是未来慢牛的根基。
再退一万步说，有的选和没得选，你更中意哪个？
2、其余政策面的暖风，我截取关键表述，汇总在下边：
证监会副主席阎庆民：支持证券公司在银行间和交易所市场通过金融债券等募集资金。
银保监会副主席梁涛：要更好地发挥政策性金融的逆周期调节作用，加快信贷投放节奏，合理增加政策性金融机构2020年人民币贷款和发债规模。
银保监会普惠金融部主任李均锋：银保监会和银行一直在推动降低小微企业的融资成本；坚决杜绝银行在贷款中对小微企业乱收费的行为；要求对受困企业加强续贷支持，要做到应贷尽贷。
央行金融市场司副司长彭立峰：金融市场对短期冲击较敏感，但短期冲击之后还是会回到长期的基本面上来。疫情的影响是短暂的，有限的，不会改变中国经济长期向好的基本面。
央行副行长范一飞：不会出现大规模通货膨胀；允许不良贷款有所增加；当前不良率较低，可调整的空间较大。
解读：我就不一一进行分析了，总结成四个字就是：政策对冲。如果连好话、坏话都区分不出来，那么显然你在这围猎场里的身份就只能是猎物而非猎枪。
本周复盘：本周大盘涨速放缓，且在最后2个交易日出现较大回撤，资金对于是否继续向上冲击出现分歧，赚钱效应较上周有所回落，但成交额总体仍维持在相对高位，说明市场热度尚未有明显减退。
下周策略：如有调整，计划增仓至100%以上，如果没有，也不会减仓，当下90%的仓位正合适。
仓位即代表我的观点：这里不是顶部，短期或有反复，年内仍有空间，3000以下抢到的筹码不到3000以上我是不会考虑卖的。
关注板块：有色、券商、银行
股市有风险，投资需谨慎。
以上出现股票均不构成投资建议，风险自担，盈亏自负。
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