文章来源：股海小鲨鱼
春运出行数据同比大幅下滑
整体来看，春运前31天（ 1.10-2.9 ）铁路和航空下滑幅度基本一致，公路下滑更大，主要系全国各地封路所致，疫情影响下游工商业延迟开工，春运返程需求退后，正月十六之后，春运数据陆续有所好转。春运时间周期拉长从历年的出行数据来看，2019年以来春运人数总量增量不大，从结构上来看，公路小幅下滑，铁路和航空仍旧正增长，此前预测铁路和航空发运人数增速分别为8.0%、8.4%。
航空&铁路2月9日旅客数据环比有所好转
国内票价小幅下滑，国际票价大幅上涨
上周国内航空运送旅客182万人，春节同比下降84.85%，公历同比下降82.79%，国际航线运送旅客49万人，春节同比下降68.12%，公历同比下降65.51%，国内航线平均票价1077元，春节同比下降1.44%，公历同比上涨22%，国际航线平均票价3338元，春节同比增长58.42%，公历同比上涨61%。油价暴跌利好航空
年初至2月11日，美元兑离岸人民币贬值0.65%，布伦特油价跌17.42%，利好航空。航空板块处于估值底部截止到2月10日，航空板块PB为1.1383倍。机场行业受疫情冲击
疫情影响人民出行，进而影响机场收入。2.春节是快递的淡季，短期利空快递与航空、铁路和公路运输不同，春节是快递行业淡季，春节期间快递员提前回家过年，淘宝电商也会在春节期间停止发货，因此春节所在的月份均是快递行业的淡季。
疫情对带动网购需求，长期利好长期来看，居家生活产生较多的网络购物，从而推动业务量上行，进一步提升网购渗透率的契机，并推动新零售扩张，利于快递行业商业模式拓展与业务量提升。近期仍需关注复工、用工等因素，中期待行业竞争格局稳定。
政策性利好快递
1.根据2月5日国常会，确定支持疫情防控等企业的财税金融政策，自1月1日起暂采取：1）对运输防控重点物资和提供公共交通、生活服务、邮政快递收入免征增值税；2）免征民航企业缴纳的民航发展基金。
2.新型冠状病毒疫情爆发以来，1月24日至29日，全国邮政业揽收包裹8125万件（同比+76.6%），投递包裹7817万件（同比+110.34%），快递业务量激增，远高于全年预期增速（约19.5%），主要系：疫情催化下的各类防护物资需求增加；2）减少出行引致的电商购物增加。
观点总结
航空：疫情对航空业存在正面直接打击，一季度航空运输业大概率亏损，但考虑到疫情只是短期现象，航空板块现在整体处于历史估值较低水平。
机场：疫情影响人民的出行，进而影响机场的收入，但机场的免税收入存在保底提升，相对来说存在一定的保障，疫情过后，机场业绩终将回归。
快递：疫情对快递行业的影响，短期来看是存在负面影响，但长期来看存在利好，培养用户网络购物习惯，提升网络交易占全社会零售消费品总额的比例。短期疫情不影响公司的长期价值，2020年业绩对DCF绝对估值影响有限，在短期利空的冲击下，布局阶段性低点机会。
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