创业板指如同一匹黑马，开年后涨势始终强劲
随着上周末再融资松绑等利好政策的出台
今日开市，创业板指又开始一骑绝尘
这样的走势无疑在向我们证明
试图搞月度甚至周“板块轮动”往往得不偿失、费力不讨好。
而相信时间的力量，坚信长期的力量，才是最省力有效的投资之道。
从资本市场看，突发黑天鹅事件并不可怕，如何抓住年度景气度高的、高成长的浪潮行业才是最重要的。
在一系列利好政策之外，我们不妨看看其他创业板指的有力支撑点：
为什么说创业板指是浪潮行业，从实际数据来看，2019年12月后开始相对于上证指数创业板指明显领先。而多重因素也加速了这一浪潮的形成。
一收紧的货币和信贷政策环境
从去杠杆到停止去杠杆、再到宽松。在信贷政策收紧时，小公司和民营企业是受损严重的，但是在流动性向好时，其恢复的弹性也是最大的。
二中央对资本市场的重视以及监管政策的完善
中央对资本市场日益重视(新闻联播)。股市在2019年上新闻联播的频率在历史上是最高的，从2019年一季度起，政策对中小公司的友好程度、对交易监管的友好程度是明显走强的，三季度以后更加明显。
三创业板和中小板业绩复苏
半导体、5G通信等新兴行业逐渐回暖，形成对主板的“业绩比较优势”。根据银河证券电子等行业分析师的分析报告，半导体、5G通信等科技行业的业绩在2019年三季度之后明显恢复，景气度显著上升。
四是“商誉雷”已经被相当程度预期
2013-2015年并购后的“商誉”雷在2017-2018年集中爆发，市场已经相当程度将此因素考虑进去，对于中小板和创业板指数而言，2020春季暴雷虽然值得重视，但已经不是主要风险。
五钢铁煤炭等周期行业(主板为主)的表现在2017年已经形成“周期股记忆顶”
即使经济轻度复苏，也很难系统性超预期。当前对于主板和中小板的市场分歧较大，当分歧存在时，市场会选择“最小阻力线”和“最强共识”，即优先买入科创板、创业板或中小板。
六国际形势趋缓更利于提升风险偏好，促进知识产权保护，有助于创业板和科技公司走强
国际形势趋缓有助于倒逼加强知识产权保护。
2.国际形势挑战让大家明白，硬科技才是中国的最薄弱环节。
七本次新冠证明科技、教育和公共服务等“软实力”才是最大短板
本次事件让大家更加明白我国国民的“痛点”。国民痛点是“好教育、好环境、好医疗、房价不能再大涨、优质的公共治理服务、硬科技”。这些投资领域集中于主板的科技股和创业板。
八随着三大指数扩容暂告一段落，预计散户资金流入在新冠疫情情绪恢复后可能在未来有段时间将占据主导地位
因此增量资金的边际偏好也将相对有利于科技股和创业板。
（以上观点整理自中国银河证券研究院A股策略专题）
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