相信很多人都长过智齿，那种感觉真的是让人寝食难眠，以前忍一段时间就好了，但现在越来越多的人选择去口腔诊所拔掉，并且随着口腔医疗的进步，种植牙、牙齿矫正等也越来越受欢迎，这也导致了各种各样的口腔诊所遍地开花，门店一家挨一家的开。
在A股市场，也有一家民营口腔连锁企业，那就是通策医疗，同时公司也是Ａ股唯一一个口腔医疗服务上市企业，正是因为稀缺，公司的股价走势堪比茅台。在巨大的口腔医疗需求下，通策医疗凭借着强大的市场份额和扩张优势，有望继续收割行业红利。
一、专注口腔服务，通策医疗成长十分迅速
说起通策医疗，可能很多人感觉陌生，但提到杭州市口腔医院可能就有人熟悉了。 早在1987年就成立的杭州市口腔医院，是浙江最大的口腔专科医院，当时归杭州上城区卫生局管理。2006年医院进行改制，100%股权被吕建明控制的企业拍得，随后医院资产被注入了上市公司ST中燕，随后改名叫通策医疗，便开始了民营扩张化运作。
现在的通策医疗可不容小觑，公司手握杭州口腔医院、宁波口腔医院等，门店遍布浙江杭州、宁波、绍兴、湖州、舟山等，截止2018年底，公司有各种口腔专科医院近30家。
年报数据显示，2018年通策医疗实现营业收入15.5亿元，其中15%来自牙齿种植，20%来自牙齿正畸，14.5%来自儿科口腔，28.6%来自综合口腔，并且公司总营收的超过90%来自浙江地区。可见，公司的收入涵盖口腔各个领域，并且集中在浙江。
看看满大街的口腔诊所，就知道行业有多火，而通策医疗的业绩也是火的不行。2016-2019前三季度，公司实现营收分别为8.8亿、11.8亿、15.5亿和14.2亿，同比增速分别为15%、34%、31%和22%；实现净利润分别为1.4亿、2.2亿、3.3亿和4亿，同比增速分别为9%、59%、53%和45%。可见，专注口腔的通策医疗成长是有多迅速了。
挣钱能力的强大，也使得公司的每股收益不断提升，并且加权净资产收益率也维持在高位并从2016年以来扔在上涨。公司的股价更是得到了资本市场的认可，市值超320亿元。
二、行业需求增长以及持续扩张等，是通策医疗成长的关键
专做口腔服务的通策医疗，能有这么强的成长速度，主要得益于以下几点。
第一、行业成长迅速。得益于人们对口腔医疗服务需求的增加，我国的口腔医疗服务市场规模呈现了持续增长的趋势，2013年市场规模不到500亿，到2019年有望突破1000亿，并且在消费升级以及人口老龄化等带动下，口腔市场需求依然保持高增长。
第二、清晰的扩张计划。众所周知，企业要想成长，连锁扩张是重要推手，而通策医疗深谙这一道理。
省内，公司持续推进区域总院+分院的扩张模式，以杭州平海路、城西、宁波作为3家总院，并向其它城市开设了分院。并且公司近期推动蒲公英计划，打算用三到五年时间在浙江新开100 家分院。
省外，为了走出浙江，通策医疗参投了口腔医疗基金，主要投向北京、重庆、成都、广州和西安等城市，待项目成熟后再复制到全国。
正是这样清晰的扩张规划，通策医疗从一家医院发展到了近30家门店，也大大推动了公司的成长，并且这一扩张仍在加速中。
第三、强大的市场份额。通策医疗的成长，还有赖于公司强大的市场份额，尽管佳美口腔、瑞尔齿科、拜博口腔、可恩口腔等也在持续扩张，但在浙江，通策医疗几乎没有对手，公司在杭州更是有整个口腔市场50%以上的份额，优势明显。公司的毛利率一直维持在40%以上的高位，并且仍然在攀升中。
而且，通策医疗的产品越来越好卖，从反应公司运营能力的存货周转天数上就能看到这一变化，从2014年的19.18天下滑到了2019年三季度的7.25天，说明存货周转越来越快。
三、总结
在行业需求快速增长，以及清晰地扩张下，通策医疗凭借着强大的市场份额优势迅速的成长起来，并且随着公司区域总院+分院模式的成熟，这一模式有望在全国推广，这对公司未来的发展提供了巨大的想象空间。
作者：小北读财报
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