【华润元大 • 市场快讯】
A股放量大涨，题材股轮动加速
2020.2.17
周一（2月17日），A股放量大涨，题材股轮动加速。截至收盘上证综指涨2.28%，回补2月3日大跌的跳空缺口，沪深300涨2.25%，创业板指涨3.72%，刷新逾三年新高。两市成交额逾9372亿元，较上日放大逾一成。北向资金连续5日净流入。从结构看，农业股、农药股大涨，航天航空板块崛起，病毒防治概念局部活跃，特斯拉概念活跃，券商午后二次拉升，全国公路免费通行直至疫情结束，高速公路板块表现低迷。
2月14日公布的再融资新规正式稿版本和19年11月8日公布的征求意见稿相比略超预期，整体体现更加市场化，比如非公开发行股票融资规模由此前占总股本20%提高至30%，“新老划断”按照发行完成时间点而非核准批复时间点，放开非公开发行减持，放宽定价机制由定价基准日前20个交易日均价的9折到8折等。此次再融资新规利好股市，相比而言创业板较之前规定松绑幅度更大，因此今日创业板表现超过主板。另外，官方指示“稳定”汽车消费，佛山市人民政府1月31日印发文件，明确补助汽车消费，自3月1日起执行，打响补助汽车消费第一枪。汽车行业景气上行将有助于对冲疫情对经济造成的影响。
我们延续先前的判断，节后第一个交易日的下跌，已将恐慌情绪充分地释放，并且主要指数回到相对低位，后续继续下跌空间有限，市场大概率企稳。展望后市，我们认为疫情影响为短期冲击，不改市场长期趋势，待疫情见顶后，市场情绪将逐渐修复，并且预期对冲政策也将逐渐落地，对经济增长和企业盈利构成支撑，本次下跌从长期角度为投资者提供了良好的买入机会，结构方面继续看好科技成长，以及低估值消费医药，疫情期间受冲击较大的板块后续反弹空间亦值得期待。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）
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