基金经理 金拓
中融核心成长（004671）
当前市场仍然具备较大的正向收益空间
01
如何解读春节后的市场异动?
2019年A股表现较好，2020年怎么看？
节后首日因为受假期疫情发展超预期影响市场出现恐慌性下跌，但次日起即持续反弹，究其原因，我们认为疫情消退是确定性事件，因此市场在受到情绪冲击后得到了迅速恢复。
2019年A股市场表现较好，当前尽管受到了疫情的短期冲击，但中国经济的韧性较好，且在全球流动性充裕的背景下，2020年我们仍然看好市场能够获得正向收益。当前背景下，全年投资主线不会发生变化，甚至加速了新经济的崛起，我们继续看好信息技术、新能源、生物医药、消费服务等方向的投资机会。
02
在疫情背景下，您建议投资人如何进行理性投资?
疫情得到控制的确定性是百分之百，因此疫情对经济和市场的冲击是一次性的，投资者理性的做法是着眼长期投资，忽略短期波动。
03
作为投资者，应对这种短期负面影响较大的不确定事件，该如何规避?
作为投资者，在面对短期负面较大的不确定性事件时，前期因为信息及时性问题可能难以避免首轮冲击，后续可以根据事件冲击的持续性问题做出相应操作，如冲击是一次性的可以着眼长期投资忽略短期波动。
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如何看待爆款基金，做投资最关注的是什么?
爆款基金往往都是当期投资业绩前列的基金经理所发行的基金，当期业绩能做到前列的基金大概率是基金经理有较极致的投资风格且正好匹配了当期市场风格，从历史经验看，A股市场风格往往几年一换，当期表现最好的风格在后续三年内有可能不会持续。做投资更需要关注的是基金经理的长期业绩表现。
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您的选股理念是什么？更倾向于价值投资还是趋势投资？是“价值派”还是“成长派”?
我是TMT研究员出身，因此对需求景气驱动的成长股有天然的偏好，在我眼里成长和价值并不是对立面，成长更侧重需求景气度，价值更侧重竞争壁垒，所以在选股上更偏好有一定竞争壁垒的成长行业优质公司。
06
市场风格切换、行业轮动的时候，您怎么办？您如何控制回撤?
市场变动是结果，基本面变化是本质，风格切换时更需要重新审视各行业的基本面变化，继而根据基本面变化对组合做出或有调整。
控制回撤一靠降低仓位，二靠结构调整。对于市场普跌的情况，需要判断市场的系统性风险的持续性问题，对于有一定持续性的系统性风险需要减仓操作以控制回撤；对于重仓股或者重仓行业下跌的情况，首先需要判断下跌的原因，如果是基本面恶化导致的下跌需要调出操作。
07
站在2020年的起点，如何看待未来十年的机会?
过去十年，中国经济总量和结构都发生了翻天覆地的变化，A股市场行业占比也发生了显著变化，新经济占比逐步提升，展望未来十年，新经济占比将进一步大幅上升，信息技术、新能源、生物医药、消费服务等领域有望涌现一批新蓝筹公司，也是我们未来关注的重点投资方向。
风险提示：本资料中的数据来自于公开信息，内容与评述仅供参考，并不构成任何操作建议或推荐。投资有风险，投资者应根据自身风险承受能力与产品的适配性谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，也不构成基金业绩表现的保证。
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