2月17日,央行开展2000亿元1年期MLF操作,利率3.15%,较前值降低10BP;另投放1000亿元7天期逆回购,当日逆回购到期10000亿元。央行通过“锁短放长”的方式,降低MLF操作利率,“置换”了部分短期到期的公开市场逆回购资金。本次MLF利率下调符合市场预期,应为跟随2月3日逆回购利率下调,反映了利率联动的特征。

考虑到当前疫情下稳增长和降成本的必要性和迫切性加大,本次MLF利率下调一方面能够回收近期公开市场过剩的流动性,维持稳健的货币政策目标;另一方面更有助于引导后续LPR报价利率下行,降低实体经济融资成本,推动实体经济企稳。

往后看,稳增长成为目前货币政策的首要目标,后续或仍有进一步宽松的需要,预计后续MLF和LPR利率仍有下调空间;同时随着企业陆续开工,资金需求加大,全面降准或定向降准的可能性仍存。


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