【一周市场回顾】

股票市场:

上周沪指再创反弹新高,截止上周五收盘,沪指报收2917.01点,周涨幅1.43%,两市日均成交8531.98亿元,创业板指创下逾三年新高,报收2069.22点。情绪指标方面,上周市场年换手率276.11%,市场活跃度较前一交易周下降32.33%。资金面上,上周北上资金净流入167.1亿元。行业方面,多数板块上涨,其中有色金属、建筑材料、农林牧渔、房地产板块涨幅居前,纺织服装、医药生物、传媒板块跌幅居前。

具体来看,周K线上看,沪指以一根带有上影线的阳线报收,MACD绿柱呈放大趋势。日K线上看,沪指站上5日、10日均线,接近120日均线压力位,本周后半段沪指连续两个交易日走出冲高回落的走势,说明上方压力较大,且成交量较上周上升趋势时明显萎缩,前期强势股也纷纷回调。预计本周沪指将冲高回落,进入震荡整理周期。

债券市场:

上周资金面整体宽松,隔夜利率大幅下行,一方面由于税期延迟,另一方面也由于政策对资金面的呵护态度明确。具体来说,DR001降至1.22%,R001降至1.36%,DR007降至1.98%,R007则在2.23%-2.40%区间低位运行。

与第一周相比,上周信用债发行量、净融资量大幅增加。具体而言,公司债发行220.80亿元,短融发行1079.20亿元,中票发行154.00亿元。从主体类型来看,上周无产业债和城投债发行。二级市场方面:事件冲击影响有所缓解,避险情绪修复,长端利率上行,上周10年国债和国开均上行6bp,而由于资金宽松,1年国债和国开分别下行9bp和7bp。

信用债方面则是各期限、各等级债券收益率全部整体下行,流动性行情延续到了偏低等级的城投债以及偏长期的信用债。同时,市场对于稳增长政策的预期持续升温,城投债以及中票的各期限、各等级信用利差在上周也出现了较为显著的收窄。

【主要观点】

股票市场:

北京时间2月12日,中共中央政治局常务委员会召开会议,听取中央应对新型冠状病毒感染肺炎疫情工作领导小组汇报,分析当前新冠肺炎疫情形势,研究加强疫情防控工作。主持会议并发表重要讲话,部署后续主要经济工作。稳增长仍然为当前主要的政策基调,在武汉疫情对经济造成负面影响的背景下,会议明确提出要加大宏观政策调节力度,通过实施更加积极的财政政策以及灵活适度的货币政策,以支持实体经济的良好发展、维护就业稳定。

在看好中长期行情背景下,场内外各类资金的持续进场,营造出了良好的做多氛围,对于投资者而言,沪指没有有效跌破5日均线的背景下,A股市场有望继续保持强势,虽有可能由于连续上涨突破后,有日内调整压力,但当下A股已经启动了结构性的趋势行情,对于投资者而言继续着眼于中长期的战略配置,忽略指数短期波动。

债券市场:

下周央行公开市场有1.22万亿元逆回购到期,其中2月17日(周一)有1万亿元逆回购到期,2月18日(周二)有2200亿元逆回购到期;无正回购和央票等到期。短期内央行稳定金融市场的态度明显且稳定,资金面整体将会相对宽松。

【宏观经济】

国内经济:1、高频数据显示复工复产处于低位。截至2月15日,节后全国旅客发送量累计同比处于-84.9%的低位。根据交通运输部预测,从2月19日到本月底,全国旅客发送量将有所加速,日均会在1455万人次,约为去年同期的1/5到1/6。六大发电集团煤耗量约为去年同期的63%。2、由于疫情进展预期趋于缓解,本周国内与国际大宗商品价格均从低位有所反弹,钢材库存不断积累,上游工业品价格预期偏悲观。3、房地产销售底部回升。今年春节30城房地产销售面积停滞了1天(从1月24日到2月9日),本周开始步入回升,而往年停滞约为7天。4、食品价格呈现分化。农产品批发价格指数窄幅波动,猪肉、蔬菜价格分别上涨6.1%和4.6%,鸡蛋价格大幅下跌-18.6%。

国外经济:美国1月份零售销售环比数据符合预期,核心零售销售环比也符合预期。具体数据方面:美国1月零售销售月率为0.3%,符合预期值0.3%,高于修正后前值0.2%;同比增长4.0%,低于前值5.4%;1月美国核心零售销售数据环比0.3%,符合预期值0.3%,低于前值0.7%。1月零售销售环比数据符合预期说明美国消费市场在劳动力市场韧性与美股持续上涨的背景下仍表现稳健。


本文数据来源:wind资讯

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