当前债券市场是否还有继续投资的价值,债券基金是否还有继续持有的价值呢?小宝特邀招商基金固定收益投资部副总监马龙来解答大家的问题。


招小宝:2020年开年,很多突发情况,对于债市的影响,您怎么看呢?


马龙:目前整体环境下对债券市场并不是非常利好的一个阶段,后期收益率可能会进入一个震荡或者小幅抬升的一个阶段。疫情过后可能会出现各大公司工作加剧,希望可以追赶上落下的进度的情况。比如第二产业像一些基建项目、地产建设项目,因疫情期间工作可能耽误几周,后期赶工也能把进度都追回来,加之工业品的库存普遍不是特别高,因而会有很大的需求。与此同时,运输方面也不是特别通畅,所以价格未见得跌甚至可能会涨。后期不排除相关正横测出台以及需求集中出现的可能性。


招小宝:当前债券的静态收益率比较低,这种状态是否会长期存在?又该如何应对呢?


马龙:目前看来低利率的环境会持续比较长的时间。应对的话,目前大盘点位和大盘股的估值相对便宜,另外现在民营企业的利差很高。其中还是有些机会的。


招小宝:有无相关的投资建议可以给到大家呢?


马龙: 短期来看, 要密切关注疫情本身发展和防控的节奏,春运回潮后工作仍然面临严峻挑战,2月成为病毒扩散和防疫的关键观察窗口,如果疫情得到有效控制,那么收益率再下行空间会相对较小;如果疫情控制的住的时间晚于市场的普遍预期,收益率下行空间还会打开。中期来看,要观察疫情结束后政策的对冲和基本面、企业经营状况的修复等。