2018年的市场，一看到限制，就会瑟瑟发抖。2019年后的市场，一看到限制，立马就想起国产替代。所以，半导体50ETF和军工ETF这两天连续暴涨。
那些2015年之后才入市的朋友们可以感受一下当年创业板的市梦率了。当年创业板市盈率最高点是135倍PE，而当下半导体50指数的市盈率是125倍PE。半导体距离超越当年神创板，进化到“神导体”还剩一步之遥了。
当年神创板讲的是并购的故事，当下神导体讲的就是国产替代的故事。由于新朋友比较多，咱们再来重温一下当年并购的故事是怎么说的吧。
下面还是以我和佐罗为例子。假设我和佐罗分别都是一家公司，我这家公司主要负责研发各种交易策略，而佐罗这家公司主要负责对外客户咨询服务。我和佐罗都对外发行了10万股，实际每年盈利都是100万元，也就是每股盈利都是10元。
由于我名声在外，获得市场追捧，被给予了20倍PE，对应股价就是200元。佐罗没我出名，所以估值稍低只有10倍PE，对应股价就是100元。
现在我向佐罗公司的股东们提出并购建议，每3股佐罗股票可以过来换成2股药丸股票。这等于是用价值300元的佐罗股票可以换价值400元药丸股票，佐罗的股东当然是拍大腿答应了。
我们合体之后，我公司原本的10万股不变，加上佐罗换过来的6.66万股就是16.66万股了。但请回顾刚才说的，我和佐罗每年盈利都是100万元，所以我们合体后的总盈利是200万元，新公司的每股盈利从10元提高到了12元，收购佐罗给我们带来了约20%的利润增长。
那么在收购完佐罗1之后，我还可以去收购佐罗23456789，把这个数字游戏持续下去，我就可以继续讲故事，继续给公司带来利润增长。但实际上，收购一个佐罗的确会带来协同效应。我负责研究策略，他负责解答大家疑问，公司的发展可以更上一层楼。
但我一下子收购10个佐罗回来干嘛呢？一段时间后，我们就会出现“佐罗过剩”问题，只能送他去当饮水机管理员了。由于业绩不及当年收购时想象的预期，那就只能计提商誉减值了。2018年底大批量创业板股票业绩炸雷就是这么来的。
神导体当下的故事就是自主可控，国产替代。
越是要限制我们，越是促进我国大力发展科技产业。最终如果由国内公司拿下原本属于国外公司的订单，那么利润自然会很丰厚。这条逻辑当下没办法证实，因为研发有风险。也没办法证伪，因为我们确实开始推动科技发展。
说这么多，就是希望大家了解投资半导体所需要承担的风险。实际上，半导体我也踏空了，因为我只选择了能够看到应用端的消费电子和新能源车，胆子还是小。
.......
昨晚又有强调“房住不炒”的消息，所以今天房地产、基建、建材等行业又躺下了。短期市场风口不在这边，又加上政策摇摆不定，所以波动肯定比较大。不过这些板块低估值，下跌空间有限，最大的风险就是不涨。如果不敢追其他高估值板块，拿着这些躺到下半年，可能有意外收获的。
化妆品双雄今天纷纷创近期新高了。那个跟欧莱雅名字很相似的，还创了历史新高。看来各位女士不出门在家期间，也照样剁手不误。。
盘中的时候我宣布了500ETF网格和券商ETF网格锁仓，其他品种先不锁。
星帅转债明天上市，预计107元-109元。
.......
本文作者可以追加内容哦 !
