按语：疫情突如其来，超乎想象。不少投资者心头茫然：疫情对全年经济影响几何？股市上行趋势是否会被干扰？医药股迎来投资机会了吗？5G热点有哪些细分方向值得布局？湘财长源建仓情况如何？长顺、长源“姐妹花”主要配置了哪些行业和板块？主动量化体系为何这么有效？……，……
近期，我们事先搜集了部分投资者感兴趣的话题，并邀请基金经理任路先生进行了解答。更多话题，敬请持续关注我们。
问题一：最近一段时间，湘财长顺和湘财长源的业绩表现都不错，尤其在市场调整时表现出了很强的韧性，请问投资方向、投资策略或主动量化体系，哪个发挥了更大作用？
答：这两只基金的投资操作都是在主动量化投研体系下进行的，应当说良好的业绩是体系的作用或者功劳。
自去年湘财基金总经理程涛先生搭建了公司的主动量化投研体系后，经过了一段时间的持续实践，我们发现，这个体系能充分调动投资人员和研究人员的积极性，发挥出各自的专业优势，可以起到1+1大于2的效果，事实也证明了这个体系的生命力。
主动量化体系实现了投研的流程化、系统化和平台化，业绩归因相对更为透明，解释度也更高。因此，无论是投资方向还是投资策略，每个环节都是这个有机体的组成部分。与单兵作战相比，我们更相信团队的力量、体系的力量。
问题二：目前，湘财长顺、湘财长源主要配置了哪些行业和板块？
答：当前，我们的行业配置主要是受到疫情影响较小的新能源汽车、5G、游戏、半导体等行业；未来我们会做适度调整，及时兑现部分涨幅过大的行业和个股，去配置一些仍处于底部景气区间的行业标的。
从总的投资思路上来讲，我们仍然重点聚焦于科技升级、产业升级和消费升级等方向，比如，5G、互联网、半导体、新能源车等领域；此外，部分周期反转且反映了过度悲观预期、隐含回报率较高的资产也值得关注，比如大周期、大金融等。
问题三：医药、医疗设备等方向与此次疫情密切相关，这些行业的相关个股也出现了明显上涨，怎么看待医药行业的投资机会？
答：我们认为，抗病毒医药股价的上涨更多是主题性、概念性的，而短期业绩波动对于公司内在价值的影响可谓微乎其微。然而，疫情对于医疗器械却有着深远的影响，此次疫情暴露了我国医疗资源仍然紧缺的核心问题，可以预期，我国未来的医疗财政支出将持续扩容。
此外，我们还持续看好创新药及其产业链，希望分享其成长红利。创新药所需的长周期、高额研发投入，让其兼具科技股和消费股属性。在这个“长坡厚雪”、景气度持续上升的赛道中，中国的创新药企也将实现从0至1，从1至N的突破。
问题四：鉴于疫情较为严重，可能对经济和股市产生较大影响，我们应当怎样看待2020年宏观态势和投资机会？
答：从宏观来看，我国的经济基本面总体韧性足，回旋余地大，潜在增速仍然维持在中高水平，整体态势相对稳健。
疫情会对短期的经济基本面产生一定负面影响，比如汽车、交通、商铺、地产销售等消费端承压回落。然而，我们认为，下半年经济回升的趋势将非常明显——逆周期政策、内生修复需求将成为下半年经济的双支柱，整体可能合力促进经济见底回升。
就投资机会而言，有基本面支撑、动态估值合理的权益资产仍值得重点布局的。今年的强势资产仍表现为科技条线，无论是从业绩增速还是从行业周期来看都形成了合力。市场虽然对较高的估值存在一定顾虑，但在行业景气周期较高并且想象空间足够大的情况下，市场还是会给予一定的估值溢价。此外，强周期、可选消费、价值股也存在明显的机会。
其他热门话题，我们随后将陆续解答：
问题一：湘财长源建仓情况如何，是否会因疫情打乱建仓步骤？
问题二：湘财长源与湘财长顺的投资策略、投资方向有什么异同？
问题三：主动量化实践中，量化策略具体是如何辅助主动投资的？
问题四：2020年A股的机会如何，接下来的行情会如何演绎？
问题五：春节过后，北上资金持续流入会对A股产生怎样的影响？
问题六：创业板指数创出新高，短期是否面临回调压力？
问题七：5G板块相对较热，湘财基金会布局哪些方向？
问题八：湘财基金对新能源车产业链有什么看法？
问题九：湘财基金后续还有哪些产品规划？
风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金不同于银行储蓄与债券，基金投资人有可能获得较高的收益，也有可能损失本金。投资有风险，投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《招募说明书》及《基金合同》，了解基金的具体情况。
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