今年以来，以白酒为代表的大消费行业表现靠后，受春节前后的疫情影响，聚会大幅消减，酒店餐饮、食品饮料等行业受到阶段性的打击。截至2月17日，酒店餐饮指数累计下跌10.49%、食品饮料指数本年累计下跌5.87%，在创业板不断攀升的行情中，有些另类，但也提供了难得的买入机会。
为什么这么说呢？我们从以下几个角度看一下。
千金难买牛回头，回头你就别撒手。从历史上看，牛市中的历次下跌，都是短暂和珍贵的，是上车的好时机。过往2006年-2007年、2009年和2014-2015年等历次牛市中，指数的调整一般只有1个月左右，其后会再次开启淋漓的上涨。
去年，各大指数的涨幅都超过了20%的世界公认牛市水平。此外，股神巴菲特提到的牛市三要素也已经全部具备：
一是利率走低，在全球负利率和国内保增长的双重作用下，利率持续走低。
二是企业利润回升，此轮库存周期已经接近尾声，政策层面看，在积极政策推动下，19年1月社融、基建投资、PMI新订单等基本面领先指标已经企稳，政策对实体经济的作用已开始显现，但是由于今年初疫情影响，业绩再次探底压力加大，后续政策有望继续加码，这将推动企业盈利回升，盈利在W型筑底后有望进入回升大格局。
三是市场信心恢复，国内经济转型步伐加快，各项政策趋于宽松，市场预期走好，信心恢复。
也正是在上述背景下，节后第一天大跌后，市场情绪很快趋于缓和，买入气氛热烈，创业板一周内创下新高，不少基金出现一日售罄的情况。
一次终将过去的打击，恰是一次难得的投资机遇。从历史上看，造成破坏性的黑天鹅，都是一次短暂的伤痛和记忆。就疫情而言，最严重的打击通常在一周内结束。
有券商统计过非典、猪流感、埃博拉等传染性疾病消息确认后对市场的冲击，结果发现，这类恐慌对股票的影响通常在一周内消失。
主要原因是，传染病与人类相伴了上千年，每次都以人类的胜利结束。股票价格是对企业未来收益的折现，时间过去后，经济依旧发展，企业的价值也会恢复如常。
消费行业韧性很强，将会在疫情后实现否极泰来。消费行业的必需和重复消费等特征，确保只要人口总量稳定或增长，生活水平不断提高，行业就能取得更好的发展。例如非典后，国证白酒指数连续四年上涨，累计上涨了近15倍。
其余的历次影响，对消费行业的影响也非常短暂。回顾历史，在2005年-2019年的15年中，中证内地消费指数累计上涨了875%，显著高于同期沪深300指数310%的涨幅和中证500指数427%的涨幅，且中间仅有3年的年度跌幅超过10%，多数时间，消费行业都在上涨途中。
本次消费行业受市场情绪影响，出现了难得的“黄金坑”，此时正是布局消费行业的难得机遇。
展望未来，消费行业的投资价值依然不小：
一是新兴消费崛起。非典期间，电子商务的渗透率一日千里，当年网购的网民占比翻番，取得了飞跃发展，奠定了电商和阿里巴巴的江湖地位。在这次疫情期间，远程办公、在线教育、电子商务等取得了飞速发展，有部分在线服务商的服务器在短短的一个月内扩容十倍多，爆款游戏《王者荣耀》大年三十流水接近20亿元，同比暴增50%。这些新兴消费反而因为疫情取得更好更快的发展。
二是传统消费升级。以白酒为代表的消费升级延续，少喝酒喝好酒成为趋势，品牌消费迎来更快的发展。在2016年-2019年期间，茅台的利润增幅为156%，显著好于白酒行业整体的发展。家电行业也呈现类似效应，空调、洗衣机和电冰箱等行业前三巨头，占据了行业60%以上的市场份额，龙头企业可以在不用打价格战的情况下，稳定地赚取利润，进入躺赢阶段。
三是买入力量增强。广发银行与西南财经大学联合发布的《中国城市家庭财富健康报告》显示：我国城市家庭住房资产占比高达77.7%，但金融资产的配置只占总资产的10%左右，对比美国家庭金融的资产配置占比超过40%，我国居民金融类资产配置的提升空间巨大，存在3倍左右的增长空间。资管新规实施后，股票的性价比显著提升，房地产投资管制趋紧的背景下，房地产投资的吸引力下降，以股票和基金为代表的金融资产，成为居民配置资产的最佳选择。目前场外有50万亿以上的资产将逐步增持A股。国家也出台政策，鼓励金融机构协助居民加快配置股票和基金等资产。
随着MSCI、标准普尔等指数巨头将A股纳入全球指数体系，带动各类机构增配A股，至今累计买入市值超过1万亿元。按照我国GDP在全球的占比计算，未来外资的增持空间将还有近10万亿元。
目前外资最喜欢买的品种之一就是以茅台、五粮液、格力电器和美的集团为代表的大消费行业。在强劲的资金供应下，优质的资产将获得源源不断的资金买入，有望走出长牛行情。
当前，受市场情绪影响，消费行业整体陷入低迷，恰恰是再次布局大消费行业的机遇。在机构投资者日益增多，选股难度逐步加大的背景下，对于普通客户而言，借助基金投资，可以获得更稳、更好的收益。
近期，工银瑞信拟发行消费行业股票基金（A类代码008166，C类代码008167），该基金的投资范围为具备竞争优势的消费行业上市公司，其中投资于消费行业的个股权重不低于基金非现金资产的80%。
该基金的特色有:
一是发行时机好，可以借助基金阶段性抄底大消费。经过近期的下跌，大消费行业的估值下降，叠加业绩还在增长，整体的性价比提升。牛市中，行业常常轮番上涨，当前很多资金主要围猎科技板块，在行情的中后期，大消费行业有望接棒领涨。此时布局消费，有机会分享回来轮涨的行情。
二是可以两地投资，把握更多机遇。该基金可以将不高于50%的股票仓位投资港股，借助两地上市公司的差异，实现消费领域的全覆盖。例如，当前在线教育板块的龙头股主要在港股和美股上市，普通的消费基金无法分享其成长机会，而该基金可以参与，比其他消费基金多了一份机会。此外，港股整体估值低，如果企业在两地上市，在港股配置可以获得更好的长期收益。
三是团队实力强，业绩有保障。发行基金的基金公司为工银瑞信，在公募基金中实力居前。公司拥有强大的投研团队，2019年的主动权益类基金平均业绩为46.59%，在全部公募基金中位居前1/5。该公司配置了齐全、强大的消费研究团队，能够及时准确对行业进行跟踪，把握更多机遇。消费的子行业众多，日常调研和研究工作量较大，庞大的研究团队，可以把握更多的机会。
四是基金经理经验丰富，业绩优异。该基金的拟任基金经理为两名消费行业研究员出身的资深投研干将——林梦和张玮升。林梦有12年证券从业经验，是餐饮旅游、商贸零售和纺织服装等行业的高级研究员；张玮升有8年证券从业经验，是家电、轻工、教育和体育等行业的高级研究员。两位拟任基金经理，不仅在研究领域经验丰富，参与管理的工银新生代消费混合自成立以来，年化收益率超过23%，排在同类基金前11%，2019年该基金的涨幅为60.30%，非常出色。（数据来源：wind，截至2020年2月17日）
上述两位基金经理，也是工银瑞信基金公司经过层层选拔，选出来的实力派基金经理，两人联合管理能发挥双方各自的优势，在消费细分领域把握更多的投资机遇。
新基金有三个月左右的建仓期，在建仓期期间，基金经理会根据市场走势缓慢加仓，相对老基金有着更为灵活的操作空间。对未来存在一定顾虑的投资者，可以借助新基金逢低抄底。
希望借助“战役坑”分享消费行业成长收益的投资者，可以通过银行、第三方平台等渠道申购该基金。基金A类代码008166，C类代码008167，A类适合定投或长期持有，C类则适合中短期投资。
来源：今日头条
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