市场概况

周三(2月19日),A股震荡回调,上证收跌0.32%,深证成指跌0.63%,创业板跌1.45%。两市成交破万亿,创近一年新高。


海外市场方面,2月18日标普500小幅收跌0.3%,港股经昨日回调后,今日小幅反弹0.4%。

市场风格

今日中小创领衔回调创业板50下跌超2%,而中证100上证50等大盘指数表现最好。


国盛证券认为,创业板指长期收益显著,短期弹性充足。(1)创业板指当前处于业绩修复阶段。目前创业板指成分股业绩预告均已发布,按中值计算业绩同比增速将达80%。(2)新一轮科技创新周期助力创业板表现。当前处于以5G实施和物联网为代表的新一轮科技创新周期,创业板指集中于TMT、医药生物等科技创新企业,叠加货币政策宽松,有望进一步打开空间。(3)再融资新规落地利好科技类公司。再融资新规取消创业板公开发行最近一期资产负债率高于45%、非公开发行连续两年盈利的条件,直接利好TMT、医药等相关行业。

概念主题

今日农业养殖方面的鸡产业、猪产业概念领涨,其次是贵金属方面的黄金珠宝概念,此外基础设施建设方面的水泥、基建概念也涨幅靠前。受特斯拉计划使用宁德时代无钴电池的消息影响,今日钴矿概念领跌。其次在线科技方面的云办公、在线教育、网络游戏也跌幅居前,疫情防控方面的血液制品、口罩、肺炎概念继续回落。


热点概念简析:对于农业养殖板块,东海证券认为:(1)猪养殖板块:受疫情影响,短期生猪调运难以完全恢复,同时非洲猪瘟疫情常态化,产能恢复仍需较长时间,而猪肉消费刚需支撑,因此生猪供应整体偏紧,短期猪价或继续上涨,全年猪价维持高位(2)禽养殖板块:本周鸡苗价格触底反弹,随着屠宰场和饲料厂的逐渐开工,养殖场的补栏需求有所回升。受企业学校等延迟开工开学的影响,鸡肉需求减缓,短期鸡肉价格仍将承压。随着后期疫情的缓解以及消费端的恢复,后续鸡肉价格有望企稳回升

行业板块

今日休闲服务大幅领涨,其次是农林牧渔、食品饮料涨幅靠前。TMT行业今日集体回调生物医药有色金属也跌幅靠前。


热点行业简析——休闲服务:万联证券认为,由于新增确诊和疑似病例连续下降,预计疫情拐点即将到来。由于疫情冲击,休闲服务板块已从年初高点下跌14%左右,随着疫情拐点到来行业可能会有阶段性的反弹。但本次疫情对旅游、餐饮、酒店、景点等行业基本面的影响或将持续半年以上,1季报发布后可能会再次阶段性下调。长期来看,行业受益于消费升级的大趋势不变,龙头企业受益于行业低迷下的重新洗牌,市场格局将逐步优化。

市场情绪与风险偏好

 【涨跌停】 

2月19日,全市场涨停94家,跌停17家,市场情绪有所回落



注:已剔除2月3日三千股跌停的极端情况

 【融资融券】 

2月18日,两融增加115亿元,余额10751亿元。融资余额连续两日增长超百亿,反映近期市场风险偏好明显抬升。


融资余额连续两天增超百亿的情形,最近一次是2019年3月初彼时社融刚刚创下天量:2月中旬1月份社融数据披露,当月大增4.6万亿,市场普遍认为,金融对实体经济支持增强,宽信用过程开始。同时,金融供给侧改革正式提出:2月22日中央政治局集体学习时提出,要深化金融供给侧结构性改革,平衡好稳增长和防风险的关系,加大金融对实体经济的支持力度。随后2月25日周一,市场跳空高开放量大涨,单日成交超万亿,融资余额单日大增180亿。3月4日至3月7日期间,融资余额连续4天增长超百亿(下图虚线框)。同样类似的是,彼时市场风格也是中小创领先。而再往前回溯,类似情况则出现在2015年。


估值水平

【宽基指数】


目前深证100、创业板50、创业板指估值处于历史相对高位。上证380中证200中证500估值处于历史相对低位。


【行业指数】


目前计算机、电子估值处于历史相对高位。商业贸易、采掘、建筑装饰、房地产的估值处于历史相对低位。



注:分位高低的划分方法为:历史分位<20%:低估;20%≤历史分位<40%,偏低估;40%≤历史分位<60%,居中;60%≤历史分位<80%,偏高估;80%≤历史分位,高估。

政策面

【货币政策】

央行公告称,随着央行逆回购不断到期,春节后央行通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,2月19日不开展逆回购操作。


【财政政策】


财政部近日发布了《关于加强新冠肺炎疫情防控财税政策落实和财政资金监管工作的通知》,明确要求各级财政部门要加强疫情防控财税政策落实,确保患者、有关医疗卫生机构和医务人员、以及疫情防控重点保障企业“应享尽享”财税支持政策

资金面

 【北上资金】 

今日北上资金净流入37亿元,余额10700亿元。

数据来源:Wind、各券商研报、华夏基金

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