最近市场火热,赚钱效应明显,我在留言区与大家交流的时候都明显感觉到不少新朋友入场,因为古灵精怪的提问开始增加了。譬如下面这位朋友就问到,芯片ETF会不会成为下一个半导体ETF?



我估计不少新朋友可能都会有这种想法,所以今晚就拿上来跟大家展开说了。


有这种想法,主要是新朋友容易直接以价格分析一只ETF基金的高低。半导体50ETF现在的价格是2.306,芯片ETF的价格是1.206,便宜将近50%。价格的直观感受,很容易让人认为芯片ETF还很便宜。




但实际上这种感觉是错的,基金净值的高低是没有意义的,不可以用来分析这只基金是便宜还是昂贵。


下面还是以我和佐罗为例子。假设我和佐罗分别都是一家基金公司,我们都针对同一只半导体指数发ETF基金。我的叫药师半导体50ETF,他的叫佐罗半导体50ETF。


我产品布局时机抓得好,去年8-9月就发了基金,初发的时候我的基金净值就为1,从我发基金到现在半导体指数涨了100%,我的半导体ETF净值价格就从1元涨到了2元。


佐罗发基金发迟了,今年2月才布局。初发的时候基金净值也是1,幸亏半导体行情继续走牛,从佐罗发基金到现在半导体指数涨了20%,他的半导体ETF净值价格就从1元涨到1.2元。



之后佐罗的半导体ETF有没有可能超过我?基本不可能,除非我进行分红派息、拆股合股等操作,把基金价格人为降低。否则,我们俩都是跟踪一个指数,他涨我也涨,他跌我也跌,同涨同跌,差距很难追上。


所以,如果你要买半导体ETF,买我的或者买佐罗的,都可以。但如果是冲着佐罗的ETF基金未来可以超越我的ETF基金,想赚这笔钱的话,就是徒劳的。


回到刚才那位朋友的提问,芯片ETF未来会不会成为第二个半导体ETF?


首先我们来看芯片ETF和半导体ETF的十大权重股。


芯片ETF的十大权重股:



半导体ETF的十大权重股:



可以看到,两个ETF的持仓其实比较相似。最大的差别就是芯片ETF的持股集中度明显更高,前四大权重股的持仓平均都是10%。我之前常跟你们说,由于当下是资金抱团的结构性牛市,持股集中度高的指数基金往往比较持股分散的指数基金强出一些。医药类的基金是如此,科技类的基金也是如此。


下图是芯片指数与半导体指数的历史业绩走势对比图,超额收益比较明显了。虽然有超额收益,但让芯片ETF价格追上半导体ETF价格,还是很难的。



除此之外,最近还有不少新朋友问我,证券ETF(512880)和券商ETF(512000)有什么区别?基本没区别。


两只ETF都是跟踪证券指数的ETF基金,管理托管费又都一样。不过我会确保其他条件基本相同的前提下,优先挑选基金规模偏小一些的指数基金。因为基金规模小可以获取更多的打新股的收益(打新债收益太小忽略不计)。


我以一只规模1-2亿的新能源车指数基金为例,不过它不是ETF,是LOF。LOF由于是现金申购赎回,所以预留5%现金应对申购赎回,只有95%仓位。



通过上图可以看到,在去年4月大涨的时候,黑色线轻微落后紫色线,说明95%仓位的LOF基金跑输了100%仓位的指数。我经常提醒大家,如果自己有股票账户,场内又有对应的指数ETF,尽量都来买100%仓位的指数ETF,否则牛市行情里面,等于5%仓位一直踏空。


盈亏同源,牛市少5%仓位会踏空,熊市少5%仓位也会减少损失。去年5月一波大跌,LOF基金又重新跑赢指数。


但从去年7月后开始,少5%仓位的基金一直领先指数是怎么回事?因为科创板新股来了,第一批科创板新股在去年7月上市。指数基金本身也是一个股票账户,它买入一堆股票构成指数基金,自然也可以参与打新了。新股的收益就归入基金净值,这就是超越指数的收益。


哦对了,也因为如此,所以我们再去买指数基金,市值不能作为打新股的门票市值。不然指数基金打新股,我们拿着指数基金市值又去打新股,就算重复打新了,这是不被允许的。


我以前统计过,基金规模1-2亿,新股收益是比较明显的,随着基金规模增大,新股收益就不断下降直到可以忽略不计。


下图是证券ETF、券商ETF和证券指数的历史业绩走势对比图。由于证券ETF基金规模是140亿,券商ETF基金规模是92亿,打新收益已经可以忽略不计,所以三条曲线重合在一起。


希望今晚这篇可以帮助到刚入场的新朋友。投资毕竟是有风险的事情,搞错了就可能亏损真金白银了。


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逼空了两天,今天市场总算回调了一下,这是正常的,短线上涨偏离均线太多,已经属于超涨了。看明天还能不能再回调一下,因为周四刚好是大家的定投日,说不定又好像上周四一样碰巧抄底上车了。





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