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每日重大财经 行业最新观点
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每日重大财经
（1）央行：随着央行逆回购不断到期，春节后央行通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2020年2月19日不开展逆回购操作。
（2）财政部：明确要求各级财政部门要加强疫情防控财税政策落实，密切跟踪相关政策措施落地情况，及时反映情况和问题，确保患者、有关医疗卫生机构和医务人员以及疫情防控重点保障企业“应享尽享”财税支持政策。优先保障和拨付疫情防控资金，切实保障基层疫情防控及“三保”支出需求。
（3）工信部：发布关于运用新一代信息技术支撑服务疫情防控和复工复产工作的通知。通知指出，支持互联网交通、物流、快递等生产性服务企业率先复工复产。支持工业电子商务企业和物流企业高效协同，运用互联网、大数据、区块链等技术完善智慧物流体系，打通生产生活物资流通堵点，保障生产资料和生活用品有效供给
（4）2月19日，板块大幅分化，个股跌多涨少，前期强势题材分化明显，跌停板个股开始增多，炸板率开始走高，养殖、白酒、食品饮料、黄金等防守板块受到追捧，总体来看，市场炒作情绪降温，赚钱效应有所回落，从成交量来看，两市成交额破万亿。截至收盘，沪指跌0.32%报2975点，深成指跌0.63%报11235点，创业板指跌1.45%报2139点。沪股通净流入24亿元，深股通净流入13亿元。
（5）中办、国办：大力强化信息技术手段应用，充分利用互联网、大数据、云计算等开展督导评估监测工作。遵循教育督导规律，坚持综合督导与专项督导相结合、过程性督导与结果性督导相结合、日常督导与随机督导相结合、明察与暗访相结合，不断提高教育督导的针对性和实效性。
（6）2月19日，北上资金今日净流入37.45亿元。沪股通方面，中国国旅净买入6.58亿，贵州茅台净买入4.74亿。深股通方面，五粮液净买入8.05亿，比亚迪净买入4.02亿。
行业最新观点
【机械】锂电设备行业报告：趋势已成，放量在即
（1）有别于市场的观点：本文根据行业未来的销量以及装机量情况，对于未来三年的锂电池设备需求进行详细的量化测算，我们认为未来三年将会是行业订单的大年，市场容量未来3年翻倍增长，并且我们自下而上进行了统计，从全球、国内的主要锂电池厂家规划情况来看，扩产计划远未完成，对于前述的观点形成支撑。另外，我们结合目前各家设备公司的客户情况，对于主要设备企业未来三年的订单情况进行分析，我们认为龙头的锂电设备企业未来3年仍然保持超过30%的年复合增长。
（2）全球电动化迎来加速拐点：根据EV Sales最新数据显示，2019年全球销售新能源汽车约221万辆，同比增长10%，增速放缓，主要是由于国内市场补贴退坡以及欧洲车企尚处于预热阶段，我们认为新能源汽车市场将在2020年迎来较好的表现，有望同比增长40%，国内市场受益于国内市场补贴平稳，且长期规划确定，海外市场由特斯拉驱动、欧洲碳排放趋严，我们认为整体销量及长期增长确定性非常高，到2025年，全球电动车渗透率有望超过15%，2019渗透率仅为2.4%，全球新能源电动车2019-2025年复合增速有望达到38.2%。
（3）锂电设备市场几何： 1、短期来看：2020年为行业销量的拐点，2020-2025年的需求确定性较强，因此我们预计锂电设备行业同样会逐步回暖。2、中长期来看：根据对于全球电动车销量预期以及电池装机容量的预测，我们对于2020-2022年锂电池设备整体市场空间进行测算，锂电设备有望实现3年翻倍增长，得到结论为2020年-2022年市场空间为316.1亿、359.4、402.6亿元，同比增长51%、13.75%、12%,其中国内市场2019-2022年复合增速为12.47%，海外市场2019-2022年复合增速为50.5%。
（4）看好核心产业链成长：从国内市场来看，龙头设备厂家无论在技术、资本、整线能力上拥有强大优势，市场份额逐步放大。从海外市场来看，是属于增量空间，根据目前海外车企订单情况，主要受益的电池厂家为LG、CATL，LG前段为海外设备，中段先导智能、赢合科技正在突破，后段为杭可科技，CATL前段设备包括科恒股份、赢合科技、璞泰来，中后段主要是先导智能，物流线包括诺力股份、今天国际，同时海外车企自建电池厂也值得关注，整体来看，海外市场无序扩产时期到来，看好国产设备领域龙头海外订单超预期成长。
投资建议：
综上，自上而下，我们认为今年是行业拐点年份，未来3年均为设备订单大年，尤其是海外市场弹性巨大，进入无序扩产时期，结合自下而上，各电池设备的客户结构情况，我们建议关注技术实力扎实、突破海外优质供应链的先导智能、璞泰来、诺力股份、今天国际、克来机电、赢合科技、杭可科技、科恒股份等龙头企业。
风险提示：
行业政策面低于预期；国内行业分化加剧，账款风险；国内销量、海外电动化进展不及预期。
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【钢铁】永兴材料的云母碳酸锂是磷酸铁锂的最优选择！
（1） 公司双主业“特钢新材料 锂电新能源”双轮驱动，公司估值及盈利提升空间大。特钢和碳酸锂业务均具有成长性。特钢不同于普钢，属于国家支持行业，在我国提质增效背景下，特钢新材料将迎来快速发展的黄金十年，虽然我国粗钢产量近10亿吨，但中高端特钢占比仅4.5%，仍需部分进口，高端制造业的发展离不开特钢新材料的支撑；碳酸锂作为新能源基础材料之一，未来更有确定性成长空间。
（2） 碳酸锂业务被严重低估，云母提锂工艺2019年获得重大突破。公司自2017年布局锂电板块，拥有矿山及“采选冶”完整的产业链，矿山储量约4500万吨，远期规划年产3万吨碳酸锂，目前建成1万吨生产线，已投产5000吨产线，并形成销售，产品质量获得了下游企业的好评，另外5000吨也将近期投产。虽然云母提锂技术被市场诟病多年，但是公司技术团队在总结历史经验的基础上，改进了该项工艺，并获得了突破，降低了成本，提高了产量和质量，目前已能生产出99.8%纯度的电池级碳酸锂，全流程完全成本仅仅4万元左右，我们认为这一点正是该公司最大的预期差。公司碳酸锂项目不仅建设标准高，而且在冶炼工艺上大胆创新，使用隧道窑工艺替代传统的回转窑工艺，该工艺有望进一步提高产量。
（3）我们预计2020/2021年EPS分别为1.25元和1.56元，目前公司市值对应2020年PE仅18-19倍，安全边际高，在特钢和碳酸锂双成长业务的驱动下，公司股价提升空间非常大，强烈推荐。
系列报告和电话会议
20191231深度报告：特钢新材料 锂电新能源双轮驱动，公司估值有望提升
20200209会议纪要：永兴材料经营及碳酸锂销售情况
20200114事件点评：减值影响短期利润，不改公司长期上行趋势
20200209电话会议：永兴材料经营及碳酸锂销售情况
20200106电话会议：永兴材料公司业务最新进展解读
【医药】持续推荐英科医疗！仍是底部！
（1）市场对英科医疗所在的行业和公司认知度还不高，存在很大预期差（丁腈行业全球供不应求，资金和技术壁垒很高，行业需求持续高增长，之前10%以上增长，疫情导致20年可能超30%增长；中国相比马来西亚具备各种优势，有望复制PVC手套从台湾转移到中国的大趋势，英科凭借质量技术优势（与全球龙头贺特加靠近），作为国内为数不多掌握丁腈手套技术的厂家，全球率先大规模扩产，我们判断是十倍股。维持年内突破120亿市值（3亿净利润，40倍PE），4-5年15亿净利润（300-500亿市值）。备注：马来西亚2个龙头的PE目前平均在40倍上下，增速平均在10%。其中贺特加350亿市值，顶级手套公司200-300亿。
（2）近期小非拟大宗减持和2月24号可转债可转股（若全部转股摊薄12%-13%）可能会导致股价震荡，但是提供了非常好的买入机会！考虑转股今年仍仅25倍，21-25年复合增速40% 。建议“持续”买入！
【通信】持续推荐中兴通讯，存在三个预期差！
（1） 三个预期差
通信行业2020年逆周期调节凸显。外部打压叠加疫情，国家大概率会加速推进5G提升运营商CAPEX投资。2003年因sars影响，运营商就出现过大幅调增投资的情况。
中兴的技术实力全球前三。中兴通讯在工信部、运营商组织的试验网、试商用网、第一期网络建设中技术测试一直处于第二位，国际市场份额保持在前三位，在无线侧的技术实力和技术地位是经过验证的。
中兴与华为的角色。在整个通信行业的技术和市场体系中，华为与中兴有不同的角色。中兴对比nokia和爱立信也是优秀的公司，按照华为的标准审视中兴，容易低估中兴的价值。华为在全球获得了约70份合同，中兴在全球获得35份合同。
（2）三个重大变量
运营商CAPEX比2019年增加8%以上。投资规模将超3600亿，基站建设将超80万站。不排除因为疫情而调增投资。
我们调研2020年基站集采中，中兴市场份额将提升到30-35%。Nokia的市场份额将有较大的下降。
从2019年华为中兴产业链公司（基站天线滤波器等）出现了共同供货的情况，有利于提升中兴产业链公司的技术水平，提升中兴产品性能、保证采购量。
盈利预测及投资建议：
运营商传统3月底4月初进行集采，市场份额提升将带来150亿左右的收入增量，预计2020年利润66亿，建议“持续买入”！
【太平洋证券通信团队】
【机械】博实股份(002698)公司动态更新报告：精耕优质赛道，稀缺机器人企业
（1）精耕优质赛道，稀缺机器人龙头。公司是细分赛道的专用机器人龙头，为石化化工行业提供粉粒料包装系统、特种机器人等设备及服务。1）公司所在赛道优质，石化行业客户资质好、技术壁垒高、竞争对手少，公司历年来盈利能力、经营质量都保持较高水平。2）背靠哈工大雄厚学科优势，公司技术实力强劲，已有3次以供给创造需求的成功案例；公司已形成“成熟产品-即将放量的新产品-仍在储备阶段的产品”的梯次储备，持续推动收入增长。
（2）下游需求分析：产能投资加速，预计明年接单继续高增长。市场最为关注收入增长稳定性，1）短期看，历史数据显示上期存货-发出商品项对收入有很强预示作用，今年半年报公司发出商品同比增长49.67%，预示短期内收入将保持较快增长。2）长期看，重点把握下游化工产品的扩产节奏。公司FFS包装线更多应用在聚乙烯、聚丙烯等合成树脂包装。这两种产品由于表观消费量保持稳定较快增长、进口依赖度较高、煤制烯烃技术成熟成本优势显现，自2018年以来国产产能快速提升。通过对规划项目梳理，预计2020年聚乙烯、聚丙烯新增产能分别为650万吨和752万吨，比2019年预计扩产量增长100%和44.4%，这将显著利好明年公司装备的新接单。
盈利预测与投资建议：
预计2019-2020年公司归母净利润分别为3.59亿元、4.62亿元和5.91亿元，对应EPS分别为0.35元、0.45元、0.58元。维持买入评级，6个月目标价12.60元，相当于2020年28倍动态市盈率。
风险提示：
国际油价波动，行业竞争加剧，订单验收不顺。
【计算机】思创医惠：公司股权激励计划授予完成，互联网医院建设取得阶段性进展
（1）公司股权激励计划完成授予，员工积极性提升。2020年2月14日，公司完成股权激励授予，向66名核心技术人员和业务人员共授予1,232.10 万份股票期权和1,013.60 万股公司限制性股票，股票期权的行权价格为每股 12.59 元，限制性股票的授予价格为每股 6.30 元。公司过去少有股权激励，这次计划的实施将大大提升员工的积极性，持续带来技术产品上的创新，增强订单获取能力，充分释放公司业务活力。
（2）疫情催化互联网诊疗发展，公司打造整体解决方案，高效提供服务，有望跻身互联网医疗厂商前列。此次新冠疫情期间，互联网在线问诊发挥了重要作用，各家医疗信息化厂商也积极帮助各家医院建设互联网医院，为争取后续的运营权打下基础。医惠发挥自身技术优势和较强的实施能力，为新冠肺炎防控提供整体解决方案，院前帮助医院建设互联网医院，仅用四天开发完成互联网医院在线问诊咨询服务模块， 实现1-2天的快速部署，支持公众号、APP等多接口服务；院中和院后提供微服务化诊疗模块, 根据公司微信公众号披露的信息，截至2月13日，已帮助上海新华医院、浙一医院等200多家医院提供了相关服务；针对院内的资源调度和疫情管控，公司开发基于人工智能的实时指挥调度方案，提供新冠疫情总体情况、医疗物资、患者就诊全程数据、患者活动轨迹的实时监控以及疫情的自动化实时上报功能；针对医疗废弃物，在医疗废弃物智慧云管理系统上线新冠模块，为浙一医院等已使用该系统的1000多家医院增加新冠模块。
盈利预测与投资建议：
我们预计公司 2019/2020/2021年EPS分别为0.21元、0.34元和0.48元，给予“买入”评级。
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