“妇女能顶半边天”!公募基金成立20多年来,伴随资产规模创新高,人才队伍也不断壮大,当中的女性基金经理更是一道靓丽的风景线,凭借女性独特的投资优势,理财“她势力”全面崛起。女性的细腻,使其对头寸的把握更细致,对风险的敏感度更高,因而回撤的控制会较好,对复合收益的贡献十分可观,更容易成就典型的长跑投资选手。


通过对现有权益投资方向的女基金经理统计可以发现,有不少巾帼不让须眉,赢得了中国证券报“金牛奖”和证券时报“明星基金奖”等的认可。据Wind数据统计,截至今年1月底,在152名任职满3年可比女性基金经理中,同时获得金牛奖和明星基金奖仅10人,同时获得两次者仅3人,嘉实基金常蓁便占据一席之地,位列前三!

女神基金经理常蓁投资秘笈:从公司基本面出发,赚企业成长的钱

能攻善守,五星回报女神既擒牛又摘星


或许跟市场上久负盛名的基金经理相比,有投资者对常蓁还不太了解,实际上常蓁也是一位有十余年投研经验的投资老将了,毕业于顶尖学府,是清华经管硕士。毕业后,先后在建信、嘉实从事消费等行业研究,“10年磨一剑”,积累了长期深厚的消费、医药健康等领域投研经验,期间挖掘大量优质个股。


在2015年“冰火两重天”的市场异常波动中,常蓁开启了她的基金经理生涯。历经2016年熔断年的考验,又把握2017年的结构性机会,风雨洗礼后,在2018年初常蓁凭借其管理的嘉实回报灵活配置混合基金同时荣膺2017年度“金牛基金奖”和“明星基金奖”双项殊荣。2018年10月,常蓁又扛鼎嘉实优化红利基金,于2019年再度同时斩获金牛奖和明星基金奖。

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嘉实优化红利获奖记录

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嘉实回报灵活配置获奖记录

数据来源:根据中证报“金牛奖”、证券时报“明星基金奖”整理

从长跑表现看,根据晨星数据,截至2019年末,嘉实优化红利基金三年和五年风险调整后收益分别达16.98和14.61,均在同期可比偏股型红利主题基金中排名第一,且获得晨星三年、五年最高五星评级。嘉实回报灵活配置基金三年风险调整后收益达12.74,也在同期可比偏股型回报主题基金中高居第一,荣获晨星三年最高五星评级。凭借持续稳健的业绩表现,常蓁也是市场上少有的既“擒牛”(金牛奖)又“摘星”(明星基金奖)的基金经理。

女神基金经理常蓁投资秘笈:从公司基本面出发,赚企业成长的钱

回报女神的投资秘笈:GARP投资,淡化择时,选股取胜


剖析常蓁擒牛摘星的背后,业内人士分析指出,常蓁是典型的GARP投资风格, GARP(Growth at a Reasonable Price)是一个混合的股票投资策略,目标是寻找某种程度上被市场低估的股票,同时又有较强的持续稳定增长的潜力。通俗来说就是以较低价格买入成长性较高的股票。


市场上有各种各样赚钱的方法,不同的人适合不同的方法。“我做投资,不是去赚交易对手的钱,而是从公司基本面出发,赚企业成长的钱。”常蓁指出,具体来看,就是严格选择最优秀的公司,在合适的价格买入;伴随公司成长,做时间的朋友,追求长期业绩卓越。


经过十余年的经验积累,常蓁形成了在行业选择上看重商业模式、竞争格局、产业链地位;在公司选择上,看重护城河的深度和广度、出众的ROE(ROIC)、自由现金流的充裕度、公司治理的水平等一系列刻度标准。


近来受疫情影响,消费板块短期承受一定压力,但常蓁表示:“对于今年全年的看法并不悲观,尤其是经过了这么一次挖坑之后,后面是能够看到很好的投资机会的。”而在情绪恐慌、市场泥沙俱下时,很多优质的好公司股价也都出现了非理性下跌,这正是长期投资者加仓的机会。具体看来,常蓁指出,主要看好三大领域投资机会。


首先,消费行业容易产生长跑冠军,中国拥有庞大的人口存量,日益增长的居民财富,丰富的消费层次,巨大的内需空间;未来10年,在经济增长、物价温和上升以及消费占GDP比重提升等因素 驱动下,消费行业仍能确定性增长;看好传统消费的消费升级、以及新兴消费和服务领域的机会。比如品牌消费、医疗服务、教育服务、零售、金融、文化娱乐服务等行业。


其次,制造业方面,中国依靠提升效率、降低成本、扩大规模,拥有了一批具有全球竞争力的制造业龙头,如安防、车灯、新能源、面板等方向。


最后在科技创新领域,由于经济转型的需要,包括产品创新和商业模式创新,看好5G领域业绩兑现确定性高的标的和人工智能领域具备“数据资源 + 算法能力”的优质标的。如5G产业链、半导体、网络安全、人工智能、云计算等方向。


展望后市,业内人士认为,在金融政策支持、打破刚兑降低无风险收益率、外资持续流入、国内长线资金扩大入市等多重利好推动下,权益投资将迎来长期机会。


2月24日起,由常蓁管理的嘉实回报精选股票型基金(008958),将在各大银行等渠道首发。该基金能够实现沪港深三地配置,其股票资产的比例不低于基金资产的80%,其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%,将在严格控制风险的前提下,通过积极主动的资产配置和精选个股,力争实现基金资产持续稳定增值。

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风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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