文/菠菜的星空
春天就要到了，大家才注意到，海航则传来了即将被托管的命运。
潮水褪去了，万万没想到，裸泳的什么都有。谁说今年的春节特别长，明明是，今年的冬天特别长。
你以为海航是个航空公司么？其实，人家早就是金控集团了。
在这个周期里，中国经济数据最好看的莫过于2017年上半年，而海航集团疯狂运作的高潮期恰好是2015年-2017年。那个时代，也是中国企业出海的黄金期，无论是房地产行业还是国企央企，都在加杠杆去境外买买买。海航在短短的2年内，做了差不多40起境外并购，交易金额近400亿美元（合人民币近2800亿元），而2017年海南省全省GDP4462亿，也就是说，这些并购能完成，相当于全省GDP的60%……震惊不？
2017年，两个知名公司被红墙点名核查海外授信风险，一个是前首富老王的万达，一个是海航。这一查，自然导致再融钱变得困难，高杠杆到期也需要还钱，于是海航从2018年一直在卖资产。对于一家负债7500亿的企业而言，卖资产仅回笼了3000多亿，光流动性负债，还在报表上压了3098亿元（2019年中报）。
等等，我还漏掉了一个重要的原因，海航还有不少在建的房地产项目，也被迫在这个大环境下面临出售。据海航员工向菠菜吐槽，当年海航搞资本运作，在员工内部也进行过集资至今还没有兑付。
看来，海航的重组真的是在路上。不管是主体归国航，还是几家公司来分，对于早就被利空重创的航海系个股都是利好。为啥？因为资本市场预期修复，终于这事有大户来接盘清理债务了，也是因祸得福了。
所以，资本市场很神奇，总是反映一种预期心里，而不是现实处境。这个规律咱们继续看看昨天讨论的特斯拉与宁德时代带来的机会。
给昨天文章特斯拉的无钴电池，只有磷酸铁锂一个答案吗？打个补丁。
磷酸铁锂（LFP）电池，即使是做成了刀片一样的形状，更加合理的利用了空间，也不改变其化学性质。尽管在一定程度上提升了能量密度比，但并不是提升到可以超过三元锂电的程度。也就是说，想让车子跑同样的历程，LFP电池需要装进更多的磷酸铁锂，那么电池的重量就会更重。简单的打个比方，LFP电池包的质量是三元锂电的1.5倍，那么对应的电动车每公里耗电也会增加。你站在新能源车厂商的角度想，车子越重，提速需要消耗的能量也更高。之前日本的燃油车为啥省油，很重要的原因之一就是自重轻。
至于改变一个外形这种思路，即使放在三元锂电池也同样行得通。宁德时代的CTP电池包（Cell to Pack，无模组动力电池包），也是通过物理上的改变，实现现在电池行业指标追求的“体积能量密度比”最佳。所以，以后你再遇到方形、圆形、刀片形状的磷酸铁锂，脑子里应该有个概念，都是同一块巧克力，就是外形不一样。
再具体到投资上分析：
1.比亚迪和特斯拉本身都是有自己的三电系统（电池、电机、电驱动），而且它之前的大量出厂电动车都是磷酸铁锂电池。这次刀片电池对于比亚迪而言，是在原有基础上更优的选择，因此是利好；
2.对于特斯拉而言，已经宣布4月份要向市场抛出一个新的无钴电池方案，向外界释放成本降低的信号，大家自然会联想到业绩提升，因此是利好；
3.对于宁德时代而言，本来就是特斯拉的供应商，之前炒几轮新能源时大家最容易联想到这个电池行业龙头。本次与特斯拉仅是达成合作框架，具体拿到多少订单，并未见公告，因此是中性。
辣么，啥行业受这种消息刺激会更稳定？菠菜认为是上游的锂矿石资源类公司。不管你用钴还是镍，难道你还能不用锂啊？行业蛋糕越大，上游资源型公司越赚钱。
在这个史上最长的寒冬里，央行一直在给炉子里加把柴。1年期和5年期以上LPR分别较上一期下降10个和5个基点。继续刺激实体经济，间接利好股市，坐等券商股起飞。
注：文中所提及股票不作为推荐，没有买卖就没有伤害。
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