今日市场全面上涨,早盘创业板震荡上行,上涨1%左右,午后证券板块突然发力,带动市场整体上涨,上证综指再度回到3000点大关之上,最终收于3030点,上涨1.84%。创业板指上涨2.21%,沪深300指数后来居上,逆袭创业板指上涨2.3%。行业板块方面,证券、半导体、家电等行业涨幅居前,有色、纺织服装、医药等行业涨幅落后。全市场成交额再度突破万亿。

陆港通北向资金再度大幅流入,全天净买入超过53亿元。

来源:Wind

我们此前曾经提到过,短期市场主要的关注点在于疫情的发展及返工进度、政策支持和资金面。

疫情发展方面

今日全国新增确诊数量已经下降到不足400例,全国非湖北新增确诊数量下降到不足50例。

来源:科技探针,截止2月20日00:00,全国数据统计

更为令人欣喜的是,今天首次出现全国新增治愈数量大于新增确诊数量,如果这一趋势能够延续,后边的现存患者数量有望出现净减少。

来源:科技探针,截止2月20日00:00,全国数据统计

复工情况

疫情的另一面是复工,目前复工的情况仍然不太理想,各个地区和行业之间差异明显。为了防止复工过程中导致疫情的二次扩大,各项限制人员流动的政策短期或许仍难以接触。复工较晚带来的问题除了短期对具体行业的冲击以外,中期来看也要担心产业链被转移出去的风险,以及受伤较重的第三产业和中小企业有可能会导致就业的压力,并间接影响消费。后续市场会越来越将对疫情的关注转移到复工上去。

政策面

我们周一提到MLF的下调有助于引导后续LPR下行,今日新一轮LPR报价公布,1年期LPR下调10bp,5年期以上LPR下调5bp。本次LPR调降的力度基本符合市场预期,5年期LPR利率由于挂钩按揭贷款,本次下调也有助于缓解地产销售端的压力。

此外,人民银行今天发布了2019年四季度货币政策执行报告,报告中提到了新冠肺炎对经济造成了一定影响,需要科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度;运用结构性货币政策工具,引导信贷投向,加大对小微、民营企业和制造业的信贷支持;引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域。

我们此前一直推荐代表新经济的5G三剑客半导体50ETF(512760)、通信ETF(515880)、计算机ETF(512720),除了长期逻辑以外,短期在疫情可能影响经济的情况下,政策加大对资金投向的引导,从而加速这些重点行业的成长。

比如今天广东省人民政府办公厅印发了《广东省加快半导体及集成电路产业发展若干意见》,提出了一系列具体措施扶持半导体产业的发展,包括了资金奖励、政策、服务等全方位的支持。

来源:新华社

今天收盘后还披露了1月份的金融数据,其中新增贷款和社融均超出市场预期,M2则不及市场预期。1月份信贷总量达到了3.34万亿,相比去年天量信贷仍多增1100亿元。结构上企业端新增贷款同比多增,反映年初实体融资需求较强。社融则主要受到了政府债券的支撑,与1月份地方债发行提前密切相关。

社融和信贷自1月份出现大量投放,但突然爆发的疫情却使得生产活动无法正常运行,目前股市又明显出现了无惧疫情对基本面影响而大肆买买买的资金,体现出了流动性驱动行情的特点,金融数据一定程度上为流动性的充裕提供了一个解答。

资金面

我们周一提到MLF的下调有助于引导后续LPR下行,今天午后新一轮LPR报价公布,1年期LPR为4.05%,较上一次下降10个基点,这也是2019年8月改革完善LPR定价机制以来的最大降幅。5年期以上LPR为4.75%,较上一次下降5个基点。

进入2月以来,央行先后下调了逆回购利率和MLF利率,幅度同样为10BP。所以LPR的利率下降幅度并没有超出市场预期。不过作为首次最大降幅,市场还是感受到了央妈的温暖,证券板块率先发起冲击,早盘震荡中的市场全面翻红。调整中的半导体50ETF也全面收回失地,大涨3.17%。

后续证券ETF(512880)仍然值得关注,也将作为是否能够引发整体行情的风向标,目前证券ETF刚刚收复春节前的失地,如果市场整体行情可期,证券ETF作为冲锋队必然会带头冲锋。而如果证券ETF在这个位置受阻,市场有可能仍会回到以科技创新类板块为领军的结构性行情。

来源:Wind

我们最近两天探讨了半导体50ETF(512760)在经历了快速上涨后是否会迎来回调,并表示即使遭遇了回调,仍然具有较强的长期投资价值。结果半导体50ETF上午刚刚出现了一波跳水,下午又再创新高。最近其实有不少投资者和我们交流,对半导体50ETF普遍感到爱恨交加,认为车速过快,要么是来不及上车,要么就是被甩下了车,都希望半导体50ETF能够出现一波回调,再获得一个从容配置的机会。

半导体50ETF(512760)自2月4日以来价格涨幅已达35.17%,短期内确实涨幅较大。一个值得参考的数据是2019年8月6日到9月24日,半导体50ETF迎来一波强势上涨,在35个交易日内涨幅33.46%,之后经历了14个交易日的回调,下跌14.23%,之后又迎来了20多个交易日的横盘震荡。

回顾历史就会发现没有只涨不跌的行情,也没有只跌不涨的行情。目前市场情绪热烈,对应指数中华半导体量价齐升,资金驱动的特征十分明显。在资金驱动的市场中,一大特点就是投资者对高估值的容忍度会大幅提升,出现各种不讲道理的上涨。

来源:Wind

对于一直纠结要不要在高位买的投资者,其实一个比较好的应对策略是先买一点点放在账户里,这样每天能够跟踪它的表现,就更容易在出现机会的时候及时加仓。当然更好的方法就是分批买入或者定投,看似简单无脑的操作反而有可能获得更好的收益,正是重剑无锋,大巧不工。

今天就这样,白了个白~

风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。