科技创新下的新兴产业仍是A股年后热点,如何投资行业板块是目前投资者关注的重点之一。

2月19日14:00国泰基金黄岳分享:疫情会改变5G投资的大机遇吗?以下是部分问答:

疫情对5G有哪些影响?

疫情对市场情绪的影响在2月3日已经释放,当天我们的几个产品都跌停了,我们那天发的文章就是,让大家不要恐慌。关于疫情对市场情绪的影响,我们更应该关注的不是存量的确诊病例,而是湖北省外的新增确诊病例,基本是在慢慢减少的。所以在2月3日之后,市场出现了反弹,恐慌情绪已经被逐渐消化了。

另一个方面是供需关系,疫情对计算机软件这块的影响是最小的,硬件受到一些加工复工上的影响。根据卖方调研,半导体行业的复工率达到60%左右,尤其是大厂基本产能没有受到很大影响,已经在陆续复工过程中。对产能影响大一些的是通讯板块,有很多上市企业在湖北,会受到复工的影响。

大家需要关注的一个是政策层面,政府想让企业复工,中央政治局会议从新冠爆发以来开过很多会议,提到为实现今年的经济社会发展目标而努力,2月10号中央政治局又举行一次会议,这时政策举措已经非常具体了。省份方面,我们可以观察到浙江省是复工比较积极的省份。另外根据卖方调研情况,普遍认为疫情对半导体计算机通信等板块影响只到一季度,之后很大可能迅速恢复正常。5G概念上,短期影响对长期投资逻辑不会造成很大影响。

线下的产业,餐饮消费旅游,影响是比较大的,导致线下消费可能会减少,但新冠疫情也导致了线上办公在线教育远程诊断等新业态被大家迅速接受,这些领域都是5G未来的主战场。

看好5G相关哪些细分领域?

5G的特点是低延时、速度快,万物互联是未来的方向。例如,无人驾驶等在4G时代,受制于通信基础条件不足,响应速度达不到,发展较慢,5G为其发展创造了良机。

投资方面,5G基础设施是以运营商为主的进行基站的建设,是大家都能看得到的“明牌”。目前市场股价上反应的主要是5G基建的预期,5G基站的数量大概会是4G时代1.2-1.4倍左右。未来,最主要的是关注5G应用方面的机会。参考华为5G时代十大应用产品的白皮书,可以关注AR、VR、车联网、智能驾驶等,制约这些应用主要的问题是网络设备传输速度,比如在高速上自动巡航,对路面响应速度的要求就会更高,这些在4G时代没办法做到,但5G时代可以做到这点。

相比4G时代,5G时代由于手机等设备耗电量加大,对电池产业链也有拉动。此外4G所有设备都要依托自己的运算能力,在5G时代所有设备可以放在云上,不再需要内部的处理器了,整体效率大大提高,对于数据处理、数据存储等行业会带来变革,还可以关注无线医疗、在线办公、在线教育等,也都大幅受益于5G的发展,涌现投资机会。可以说,5G并不仅仅是一项技术,更将带来云生态的可能性。

5G板块已经涨了很多,还有没有上涨的空间?

我们昨天的推文也探讨了是不是5G目前价格已经比较高了,可能会有回调的压力。目前虽然5G估值水平已经比较高,但未来如果发展出新的应用场景,上市公司盈利提高,估值动态就会降下来。我们认为目前价格更多反映的是已知的信息,比如基站和网络建设带来的机会,但目前的估值还没有反映到未来应用可能带来的投资机会。

有投资者提到的万物互联,这是在5G的时代我们很可能实现的,4G时代的红利是人口和低网络费率,一个头部应用就能带来万亿市值的公司,比如腾讯阿里。在5G时代可能带来新的下游应用,尤其是一些工业层面的应用,比如无线医疗。去年3月份的时候,解放军总医院海南医院的一个外科医师已经通过5G方式做了一个脑起搏器的植入手术,手术在北京进行,但主治医师在海南,这主要利用了5G的低时延。

5G会让很多我们之前觉得想不到的应用成为可能。比如非典是2G3G的时候,也为网络消费带来了很大的红利,目前在新冠疫情期间,对网络办公的需求应用提高很多,一些公司有很高的网络会议需求,让大家更适应了新的网络应用。目前线上办公对速度的要求还不那么高,5G时代会有更高清晰的视频。

5G应用不是最近两年、三年的事情,而是长期发展趋势。比如车联网,一定是基站建设完成之后,才能开发下游的应用,而这些应用,可以充分发挥我国市场需求空间大的优势。云计算、AI等技术结合在一起,很有可能会改变未来人类生活、生产方式。这也是国家一直在扶持这个产业的原因。

5G是国家战略支持的标的,中国制造2025、十三五新兴产业规划,2017-2019的政府工作报告里面,都提到了新一代网络设备的建设。

部分科技股估值较高,基民不敢买怎么办?

部分科技股的个股对于投资者来说确实不好把握。普通投资者只能把握到一些基础设施建设的需求,真正的未来长期应用的需求,投资者比较难直接从个股中把握到,最近也确实产生了许多走势过高的个股标的。而且个股可能会发生突发情况,供应链的转变,产品销量变化等,投资者比较难跟踪。所以我们还是推荐以指数方式进行投资机会的把握,指数的一篮子股票可以很好地规避个股风险。

比如我们反复推荐的半导体50ETF通信ETF等,这些标的目前价格确实比较高,比如半导体50相比春节前价格上涨了20%了,这些产品也都有场外联接产品,大家可以通过相关渠道进行场外投资,推荐定投。例如国产替代等主线,短期的涨幅比较高,一方面可能会有获利回吐的情况存在,另外一方面部分想买的投资者想等它回调再买,所以对于这种标的建议都是分批去投资。

风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。