文/檀小柒


定增松绑,是对冲疫情的及时雨,一出炉就成为全场焦点。

相信大家也看了不少关于定增新规的分析,比如利好哪些行业、哪些股票已获定增批文...

小柒今天要聊点不一样的~


先说下什么是定向增发。

定向增发,就是上市公司新发一批股票,但这部分股票不公开卖,而是卖给指定的小部分投资者,价格比你在股票市场上的现价便宜些(比如打八折)。

但天上不会掉馅饼,低价进货的代价是要锁定一定期限(比如18个月)不能卖。

在资本市场,定增魅力非常大。

对上市公司而言,靠定增圈钱融资,没有还款压力,也不需要支付利息,钱却妥妥到手了,可以拿去还银行贷款、补充流动资金、收购公司等等。“白给”的钱,你说它爽不爽。

对参与定增的机构来说,可以用更低的价格买到股票,成为公司大股东。再利用资金、信息优势,时不时拉下股票,等解禁期一过,套现走人,赚它个三五倍不是问题。



这么好的生意,有条件要上,没条件创造条件也要上。从2013年到2016年,定增规模从3565亿飙升到1.68万亿!大多还是在2015年加杠杆参与进来的。

缔造牛市最最关键的因素,就是资金!大额资金不断涌入,牛市一飞冲天,创业板指从600点一路狂奔到4000点!

所以,在很多人眼里,大规模定增=牛市前兆。

而现在给定增松绑,也让市场狂热起来,似乎闻到了牛市的味道。

但当下给定增松绑,是好事,亦是坏事。

先说好事。

到如今疫情汹涌,企业延迟复工,中小企业处境尤其艰难,现金流撑不住了。可还要顾虑CPI,央妈不能放开手脚一味搞宽松。

要让企业搞到钱渡过难关、股市又好看,就只能再融资松绑,让他们从股市补血续命。

为了给股市注入活力,再融资新规铆足了劲:


小柒拎了3个重点。

一是发行价格从9折改成8折。

嫌原先9折还贵?没关系,大降价,8折送你抄底价!未来的套利空间更大,就问你心不心动。

二是锁定期限直接打对折,从原先的36个月和12个月,分别缩短至18个月和6个月。

对要参与定增的机构来说,锁仓是最大的风险。

3年前你用10块钱的成本进场,中间涨到了20块,可跟你有啥关系呢,卖不掉呀。终于熬到解禁期,股价跌到了2块钱,眼睁睁看着小甜甜变成牛夫人......

这可是2016、2016年留下的惨痛教训。

刚说了,不少金主是在2015年加杠杆参与定增,正好遭遇股市变脸,由于有3年锁定期,金主们想跑跑不掉,纷纷排队天台见。

被锁定期痛打过,金主们之后对定增再也提不起大兴趣。



此次新规也顾虑到了金主们的心理阴影,对锁定期限打对折,能大大降低流动性风险。

三是放宽创业板参与定增条件,取消连续盈利2年、最近一期末资产负债率高于45%的规定。

说简单点就是,放宽了创业板公司定增融资标准,甭管你赚不赚钱、负债多不多,敞开怀让你搞钱。

坏就坏在,从中长线看,巨额定增是一个大利空!

你想想,金主们赚的是谁的钱?

一到解禁期,他们会大量抛售,天使变魔鬼,最后还不是由散户们买单......

2017-2018年中小创大面积暴跌,就是2015-2016年巨额定增埋下的祸根。

所以只能说,给定增松绑确实是目前给市场注入活力的不二之选,但未来一年左右的时间里,市场是要消化这个变坏的果子的,风险很大。

可不能只看到眼下利益,而忘了前路风险。