“市场就像海洋，企业就是当中大大小小的岛屿”。1937年, 新制度经济学鼻祖科斯在一篇名为《企业的本质》的论文中，抛出了“市场大就有机会出大企业”的论断。这被经济学家周其仁赋予了中国式的表达：“水大鱼大”。
过去十年，中国的家电、互联网、通信、手机等多个行业，背靠广阔的国内消费市场的支持，逐渐具备了强大的国际竞争力，同时也创造了巨大的投资回报。站在当前时点眺望未来，我们或将迎来新能源汽车的“黄金赛道”。
新能源汽车产业的3个“硬逻辑”
巴菲特曾说，如果你不想持有十年，就不要持有十分钟。为什么说新能源汽车产业在未来相当长时间内具备投资价值？万家基金总经理助理兼投资研究部总监、万家和谐基金经理莫海波认为，3个“硬逻辑”证明该产业拥有“黄金赛道”：
新能源汽车是未来5年最具确定成长的行业，相对燃油车而言市场份额低，全球的渗透率才2.5%左右，未来5年空间足够大，销量占比有望达到25%。
从2019年四季度开始，全球各大车厂开始发力布局新能源汽车，可以预计2020年是新能源汽车销量的重要的拐点，过去10年新能源汽车完成从“0”到“1”的布局，未来5年乃至更长时间是从“1”到“10”的成长阶段。
放眼全球新能源格局，中国拥有全球最好最完善的供应链体系（包括动力电池及其产业链），供应链上各细分行业的龙头，一定会随着这个行业蛋糕的做大而快速成长，从而为投资者带来丰厚的回报。
目前传统燃油车虽然仍是主力，但对各国而言存在2个难以解决的困扰：
传统燃油车排放升级以及降油耗所需要的成本指数级增长，导致车企成本负担不断增大。
宏观层面上，由传统燃油车转向新能源汽车，可显著减少对石油资源依赖，符合大多数国家的能源安全战略，同时也符合减排的大政策方向。
对于中国而言还有另一个重要因素：一直以来，中国是全球第一大汽车市场，本土汽车产业却大而不强。而在新能源汽车的核心——动力电池及其产业链领域，中国目前与日韩同处全球领先的位置。因此，新能源汽车将是我国在汽车产业“弯道超车”的杀手锏，有望通过电动化成为汽车强国。
对此，我国也出台了大量政策的进行支持。工信部提出，到2025年新能源汽车销量占比达到25%。工信部部长苗圩表示，2020年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅退坡。近期全国22个省市分别出台政策，持续加大对充电桩、充电站等基础设施的建设，鼓励大规模采用新能源汽车。
此外，新能源汽车在欧洲也占据了“黄金赛道”。近年来，欧洲实行了严格的碳排放法案，未达标车企将面临巨额罚款。另一方面，目前欧盟28个国家中24个均已出台新能源汽车激励政策。受此影响，根据EVsales统计，2019年欧洲在全球新能源汽车市场占据约25%的市场份额，预计2020年欧洲市场需求将达181万辆，同比增长221.45%，以46.87%的市场份额成为全球最大市场。
（数据来源：万家基金 整理）
东方证券在研究报告中指出：政策友好+传统车企发力，将成为全球电动化真正大发展的基石，看好未来十年新能源汽车保持高速增长。
投资者“钓鱼”的正确姿势
2月13日，“2020年Daily Journal股东大会”在洛杉矶召开，96岁高龄的查理芒格说：“李录是全屋子里面最成功的投资者。他在哪里投资？中国！他实在是个机智的小伙。我有一个钓鱼的朋友，他的规则很简单，去有鱼的地方钓鱼，去有便宜货的地方钓鱼。”
李录曾建议巴菲特和芒格投资比亚迪，并且获利颇丰。芒格曾说：“比亚迪这个机会，是李录发现的。没李录的帮助，我肯定看不懂比亚迪。”当前，芒格所青睐的新能源汽车产业，又一次站到了“黄金赛道”的面前。
根据规划，2020年底，特斯拉上海工厂将100%国产化，这不仅为自身本土供应链带来增长空间，更引发了新能源汽车竞争热潮。各大老牌车企纷纷宣布，将新能源汽车作为未来的重要方向，这将为中国企业带来大量订单。
特斯拉这条“鲶鱼”，则有望给国产汽车带来更多活力。万家和谐基金经理莫海波认为，类似苹果产业链之于智能手机，特斯拉产业链之于新能源汽车。苹果手机的崛起带来中国产业链的崛起，进而催生出华为、OV、小米等成长的土壤。数年之后中国出现特斯拉这样的车企也许同样是水到渠成的。
新能源汽车行业迎来了高速发展期，投资者该如何去“水大鱼大”的地方钓鱼？
由于新能源汽车产业链比较复杂，涉及的上下游细分领域较多，每家企业的受益程度不同，普通投资者很难详尽地了解其投资价值。因此，恰当的方式是申购重点布局了新能源汽车产业链的基金。
莫海波是万家基金的“王牌基金经理”，他对新能源汽车产业拥有多年研究心得，在去年下半年前瞻性地布局了该产业，并取得了良好的业绩回报。今年以来，他管理的万家和谐（代码：519181）净值增长25.89%，同类排名2/225；近6个月净值增长62.95%，同类排名1/240；近一年净值增长74.46%，同类排名13/176。
（数据来源：银河证券，截至2020.2.14）
成功的投资往往是依靠“模糊的正确”，而不是“精确的错误”。只有通过中长期的逻辑来看待当下的市场，才能“模糊而正确”地指导我们的投资。“水大鱼大”新能源汽车产业，无疑值得投资者倾注更多的目光！
万家和谐成立于2006.11.30，2007-2019净值增长率分别为：99.82%，-56.09%，48.47%，-5.52%，-25.52%，-0.43%，21.26%，6.61%，62.52%，-7.85%，18.35%，-25.28%，52.14%；2007-2019业绩比较基准收益率分别为：86.88%，-46.87%，58.33%，-6.80%，-15.19%，6.47%，-4.81%，35.80%，8.14%，-6.38%，13.72%，-14.69%，24.55。以上数据来源于万家基金及该产品定期报告。
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